2020年3月國內輪胎市場行情走勢分析

□文/ 廣化交易分析師：唐偉民據

國家統計局初步核算，2019 年國內生產總值為990865 億元，按可比價格計算，比上年增長6.1%，符合6%^6.5% 的預期目標。經濟結構持續優化。

3 月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為52.0%，比上月回升16.3 個百分點。截至3 月25 日，全國采購經理調查企業中，大中型企業復工率為96.6%，較2 月調查結果上升17.7 個百分點，其中制造業企業復工率為98.7%。

從企業規模看，大、中、小型企業PMI 分別為52.6%、51.5% 和50.9%，比上月回升16.3、16.0 和16.8 個百分點。

1. 輪胎市場價格走勢

2 月份，中國轎車輪胎經銷商價格綜合指數為62.22，環比下跌0.51，同去年2 月相比下跌3.5。中國轎車輪胎經銷商價格指數2 月份下跌。

造成整體價格水平下跌的主要原因是：米其林工廠2 月下旬追加售出獎勵支持市場價格表現下跌；馬牌部分區域取消節后促銷會議，但本月已按會議政策執行，追加回款獎勵支持，市場價格略有下跌；倍耐力、朝陽、鄧祿普、固特異、韓泰、佳通、瑪吉斯、普利司通、優科豪馬的市場價格表現相對穩定。

2 月份，中國卡客車輪胎經銷商價格綜合指數為53.27，與上月相比下跌0.23%， 同2019 年2 月59.66 相比下跌6.39%。2 月中國卡客車輪胎經銷商價格指數環比下跌。朝陽、米其林、風神、前進市場價格平穩；雙錢、韓泰、佳安、正新、普利司通市場價格表現下跌。

表格1：國內部分全鋼胎經銷商價格情況

表格2：國內部分半鋼胎經銷商價格情況

表格3：國內部分企業調價一覽表

2. 輪胎總產量

全鋼胎

廣化交易數據顯示，3 月國內全鋼胎廠家平均開工率為51%，環比增長15.91 個百分點，同比下跌31.6 個百分點。

國內一線及合資品牌廠家開工基本維持在七至九成，山東地區廠家開工恢復至六成，推動樣本開工小幅增長。廠家出貨方面，內外銷市場出貨量較前期稍有縮減。國內一線及合資品牌廠家庫存水平逐步攀升。

半鋼胎

廣化交易數據顯示：3 月，國內半鋼胎廠家平均開工率為49%，環比增長16.66 個百分點，同比降低30.47 個百分點。

受全球新冠病毒肺炎疫情加劇影響，部分國家港口封閉，“封城” 再次成為控制疫情的有效措施，海外輪胎需求量下滑嚴重，甚至出現退訂現象，對依賴出口的輪胎廠產生較大影響。

子午線胎

1—2 月，中國子午線胎產量約為6064.875 萬條，1—2 月子午線胎累計產量約為0.606 億條，累計同比下滑25.12%。

根據市場走勢和歷年數據分析，廣化交易預測，2020 年3 月中國子午線胎產量為4950 萬條左右。

輪胎外胎

2020 年1—2 月，中國輪胎外胎產量為8086.5 萬條，同比下滑27.2%。

根據市場走勢和歷年數據分析，廣化交易預測，2020 年3 月中國輪胎外胎產量在6600 萬條左右。

3. 輪胎進出口情況

1—2 月， 我國進口機動小客車用新的充氣橡膠輪胎(40111000)12.29 千噸，累計同比增長17.23%；進口客運機動車輛或貨運機動車輛用新的充氣橡膠輪胎(40112000)2.972 千噸，累計同比增長122.3%。

1—2 月， 我國出口機動小客車用新的充氣橡膠輪胎(40111000)270.13 千噸， 累計同比下跌8.02%；客運機動車輛或貨運機動車輛用新的充氣橡膠輪胎(40112000)375.84 千噸， 累計同比下跌16.81%。

4. 配套市場需求情況

根據中國汽車工業協會對重點汽車企業統計數據分析，受疫情影響，2 月汽車產銷量降幅明顯。2 月，汽車產銷量大幅下滑，產銷分別完成28.5萬輛和31 萬輛，環比均下降83.9%，同比分別下降79.8% 和79.1%。

1—2 月，汽車產銷分別完成204.8 萬輛和223.8 萬輛，產銷量同比分別下降45.8% 和42%。

2 月， 商用車產銷分別完成8.9 萬輛和8.6 萬輛，環比均下降73.0%， 同比分別下降66.9% 和67.1%。1—2 月，商用車產銷分別完成41.7 萬輛和40.7 萬輛，同比分別下降34.8% 和33.2%。

維修行業

根據2018 年汽車保有量產生的替換輪胎基數和2019 年汽車保有量的數據，配套市場需求達1 億條/年。以2018 年乘用車銷量2371 萬輛為基數、每輛乘用車配套5 條半鋼胎的數量測算，國內半鋼胎配套市場規模約為1.2 億條。2019 年全年乘用車產量回落至2136 萬輛，半鋼胎配套市場規模為1 億條。

截至2019 年年底，中國機動車保有量達3.48 億輛，其中汽車保有量達2.6 億輛，十年的復合增長率約14%。按照普通乘用車輪胎1.5 條/年的更換系數計算，每年半鋼胎的替換市場需求量在3 億條以上。

5. 輪胎原料市場走勢

天然橡膠

3 月份，國內天然橡膠現貨報盤暴跌。國外疫情形勢嚴峻，資本市場心態恐慌，2 月末橡膠期貨大幅度下跌，現貨市場跟跌情況明顯。

3 月初，期貨反彈支撐之下，現貨價格略漲，但是市場高位成交有限，買盤整體氛圍清淡。3 月9 日美股觸發本月第一次熔斷，雖有部分業者逢低補貨，但是下游成交需求低迷。

3 月中下旬，市場加重恐慌心態，當月美國股市發生4 次熔斷，救市支撐弱。滬膠期貨跌破萬元關口，現貨價格更是暴跌，價格持續探底。部分外貿訂單遭遇退訂，對原材料需求驟減，業者不敢輕易抄底建倉，因此工廠多剛需采購，現貨市場交投氛圍清淡。

丁苯橡膠

3 月份，國內丁苯橡膠出廠價暴跌，市場多次觸及低位。雖國內疫情得到控制，終端成交需求逐漸提升，對原料釋放部分需求；但歐美等國疫情嚴重，當月全球投資者避險心態加重。

丁苯橡膠社會庫存數量處于高位，加上原料丁二烯亦低迷下跌，多方利空影響之下，交投壓制。疫情導致輪胎二季度出口訂單縮減嚴重，對丁苯橡膠采購剛需壓價為主。

丁苯橡膠4 月份走勢難言樂觀，在疫情完全控制前，經濟以及需求仍將延續低迷。但考慮價格低位期間，觸發商家補倉，價格跌幅或小幅波動。市場正密切關注各主流裝置運行情況及外圍影響因素變化。

順丁橡膠

3 月份，下游需求雖然走弱，但是供方堅挺順丁出廠價，市場價格暫無大幅倒掛局面。3 月中旬，國際原油價格持續暴跌，且天膠期貨價格連續大跌，場內避險情緒升溫，商家出貨讓利加大，部分貨源倒掛300^400 元/ 噸不等。在9000 元/ 噸價位僅作短期停留后，迅速跌至8500 元/ 噸價位。

雖然月內順丁價格暴跌，但是下游采購整體不順，商家出貨量少。3月下旬，順丁貨源不同程度倒掛，部分價格跌至7500 元/ 噸，暫無觸底跡象。3 月份，國內主流市場均價達到9155 元/ 噸，較上月份市場均價降低1260 元/ 噸，環比下降12.09%。

炭黑

3 月，炭黑市場行情穩中下跌。月初，原料煤焦油市場報盤暴漲，場內貨源緊張，炭黑成本面承壓，出現虧損跡象。由于下游輪胎及制品企業復工緩慢，消耗年前采購的炭黑原料，僅個別企業報價上調100 元/ 噸左右。

隨著國外疫情轉重，國際原油價格暴跌，與原油相關的工業荼、蒽油等價格下滑，致使煤焦油行情持續3 周下跌，市場恐慌心態加重。

3 月下旬，山西地區率先下調價格，幅度為400^600 元/ 噸。截至3 月30 日，山東地區N220 價格為5500^6000 元/ 噸，N330 價格為4500^5000 元/ 噸，山西地區N330價格為4300^4800 元/ 噸。

6. 后市展望

國際原油價格跌勢明顯，全球疫情未現轉機，宏觀面悲觀心態濃厚，大宗商品承壓，多數橡膠原料價格處于低位。雖然成本面向好，但業者操作心態謹慎。

供應方面，疫情之下天然橡膠需求環境偏空，青島地區進口天然橡膠庫存高位，市場繼續承壓。隨著輪胎廠家成品庫存攀升，隆眾資訊預計廠家及一級代理商4 月份將推出促銷政策，并與進貨任務捆綁，幅度在3^10%。

需求方面，全球不少國家或地區出現 “封國”“封城” 情況，輪胎外銷市場退訂或毀約等一系列情況出現，內銷市場終端出貨緩慢。預計次月仍以消化當前庫存為主，商家適當補充短缺型號貨源。

我國輪胎出口量遠高于內銷，有部分企業出口量占比達70%，但隨著我國運輸業、煤礦及建筑業基本恢復運行，企業出貨狀況有所緩解。

預計4 月份輪胎市場向好有限。雖然國內市場經多重政策因素提振，消費市場正逐漸恢復，但對消耗緩慢的輪胎行業來看，短期內難成氣候。