中國沿海散貨運輸市場月評（2020年3月）

國內新冠肺炎疫情在3月份得到有效控制，企業復工復產步調逐步趨穩，基建類貨盤放出較多，帶動市場需求小幅提升。但在防疫尚未完全解除的情況下，工廠生產恢復程度不及預期，沿海散貨運輸需求低迷態勢延續，過剩運力難以消化，運價徘徊于低位。3月27日，上海航運交易所發布的沿海（散貨）綜合運價指數報收于905.34點，較上月末下跌1.4%，同比下跌10.2%;月平均值為903.24點，同比下跌9.0%。

1 煤炭運輸市場

我國新冠肺炎疫情防控于3月份取得階段性成果，在長達兩個月的舉國戰“疫”期間，全民出力，減少出行，成效顯著。截至3月底，國內疫情基本得到控制。受此鼓舞，疫情對工業、經濟的影響持續減弱，復工復產逐漸成為3月份的政策要求主基調，工廠開工率持續回升。3月上旬，沿海六大電廠日均耗煤量回歸至55萬t左右。除電廠發電耗煤增長外，水泥廠、化工廠等耗煤企業復產后，剛性需求也有一定程度提升。然而疫情防控尚未完全解除，復工并不代表完全復產，且經歷較長時間防控疫情后，國內經濟、工業均面臨較大壓力，市場預期悲觀，需求難以釋放。同時境外疫情蔓延情況較為嚴重，多國宣布進入“緊急狀態”，外部需求明顯萎縮，不少工廠不敢貿然提升產能，產量較往年同期大幅度下滑。加上恰逢煤炭市場傳統淡季，電廠日耗回升幅度不如預期，六大電廠日耗煤量難有進一步上升空間，較往年同期跌幅近20%。反觀電廠庫存量則保持在萬t上下，比上年同期高近100萬t。此外，煤炭供應在相關部門大力督促下加速恢復，供應量基本回歸至正常水平。然而煤炭需求并未同步跟上，環渤海港口庫存大幅攀升，北方五港日均合計存煤量攀升至萬t，遠超正常堆存量。煤炭價格持續下跌，市場煤價格甚至跌破“長協”煤價格。日耗和煤價的持續低迷以及充足的庫存，使得電廠不急于采購。綜合上述情況，在開工率等數字增長的背后，企業產能釋放有限、需求恢復緩慢持續制約著運價反彈。散貨運輸市場僅砂石等部分非煤貨盤略有增多，煤炭等主要貨種運輸需求持續疲軟。運力過剩明顯，低迷格局難有改善，沿海煤炭運價低位振蕩。

3月27日，上海航運交易所發布的煤炭運價指數報收于881.69點，較上月末下跌0.8%，同比下跌14.4%。分航線看：秦皇島至上海航線（載質量4萬～5萬t）市場運價為15.7元/t，較上月末下跌0.1元/t，同比下跌10.0元/t;秦皇島至張家港航線（載質量4萬～5萬t）市場運價為17.5元/t，與上月末持平，同比下跌11.3;秦皇島至南京航線（載質量3萬～4萬t）市場運價為24.2元/t，較上月末上漲0.4元/t，同比下跌10.4;秦皇島至廣州航線（載質量6萬～7萬t）市場運價為21.5元/t，較上月末上漲0.3元/t，同比下跌8.5元/t。

2 金屬礦石運輸市場

隨著國內新冠肺炎疫情得到控制，3月份各行業已經基本復工復產，鋼鐵行業下游建筑業和制造業復工率也有所提升。但鋼材終端需求釋放較為緩慢，在高庫存環境下，鋼廠主動減（限）產，停產高爐數量增加。從工人返工情況和全國發電量數據來看，開工強度依然較弱。此外，春節后至今，國內鋼廠利潤已大幅壓縮至近年低水平，利潤下滑限制補庫強度。受此影響，鐵礦石運價走勢難有改善。3月27日，金屬礦石運價指數報收于946.92點，較上月末下跌1.1%，同比下跌2.4%。

3 糧食運輸市場

隨著天氣好轉和疫情緩和，糧源流通速度加快，貿易商囤糧熱情較高，玉米價格振蕩上行。不過，玉米下游需求恢復不及預期，養殖行業需求持續弱勢，飼料企業銷量偏低，大部分企業以隨用隨購為主，態度相對謹慎。此外，算上運費以及其他相關費用，南北糧食價格依然小幅倒掛，貿易難有利潤，限制運輸需求，糧食運價走勢依然疲軟。3月27日，糧食運價指數報收于590.53點，較上月末下跌5.8%，同比下跌20.1%。

4 原油及成品油運輸市場

國內疫情影響明顯減弱，工地、工廠開工率回升，居民出行需求也有所復蘇。同時，國際原油價格大幅下跌，國內成品油調價窗口開啟后，成品油價格跌至“地板價”，部分貿易商抄底，運輸需求逐漸轉好。然而，疫情防控尚未完全解除，需求恢復需要一個過程，短期內增長仍較為有限。運力過剩格局下，沿海成品油運價低位徘徊。3月27日，上海航運交易所發布的成品油運價指數報收于點，較上月末下跌5.4%，同比下跌2.1%;原油運價指數報收于點，與上月末持平。

（上海航運交易所信息部? 周杰）