中國航運景氣狀況分析與預測（2020年第一季度）

陳悠超 周德全

2020年第一季度，中國航運業景氣指數為62.95點，較上季度大幅減少44.60點，進入較為不景氣區間;中國航運業信心指數僅39.05點，跌至較重不景氣區間（見圖1）。受新冠肺炎疫情影響，中國航運企業經營嚴重受挫，中國航運業景氣指數和信心指數均創歷史新低，中國航運業再入低谷。

1.1 船舶運輸企業經營信心大跌

船舶運輸企業景氣指數為63.51點，較上季度下降49.79點（見圖2）。其中：干散貨運輸企業景氣指數為56.67點，較上季度下降38.97點，由微弱不景氣區間跌至較為不景氣區間;集裝箱運輸企業的景氣指數為64.27點，較上季度下降64.73點，跌至較為不景氣區間。

船舶運輸企業信心指數為32.85點，較上季度大幅下滑73.24點，跌至較重不景氣區間，船舶運輸企業總體營運狀況惡化。其中：干散貨運輸企業信心指數為21.33點，較上季度大幅下降63.85點，進入較重不景氣區間;集裝箱運輸企業的信心指數為23點，較上季度大幅下降88.14點，進入較重不景氣區間。

航運企業運力投放大幅減少，艙位利用率大幅降低，運費收入大幅減少，且營運成本繼續上漲，導致企業盈利大幅下滑，而企業貸款負債有所增加，勞動力需求減少，船舶所有人的運力投資意愿降低。企業流動資金相對寬裕，融資相對容易，企業仍具一定抗風險能力。

1.2 中國港口企業景氣度創歷史新低

港口企業景氣指數為63.73點，較上季度大幅下降，進入較為不景氣區間，港口企業經營狀況總體不佳;港口企業信心指數為49.77點，較上季度同樣大幅下滑，跌入較重不景氣區間（見圖3）。從各項經營指標來看：港口貨物吞吐量和泊位利用率大幅下滑，港口收費價格下降，且營運成本出現一定上升，導致企業盈利轉而下降;雖然港口企業流動資金較為寬裕、企業融資難度降低，但企業資產負債有所增加，新增泊位和機械投資下滑，企業勞動力需求減少。

1.3 航運服務企業景氣指數再入較為不景氣區間

航運服務企業景氣指數為61.42點，較上季度下降36.57點，從微弱不景氣區間跌入較為不景氣區間;航運服務企業信心指數為36.61點，較上季度下降67.32點，從微景氣區間跌入較重不景氣區間（見圖4）。航運服務企業景氣指數和信心指數均落入景氣線之下，航運服務企業經營狀況較差。從各項經營指標來看：航運服務企業經營指標全面下滑，業務成本持高不下，業務量和業務收費價格大幅下滑，導致盈利急劇下滑;企業流動資金出現緊張，融資難度增大，貨款拖欠持續增加，固定資產投資意愿持續走低，勞動力需求大幅下滑。

2 2020年第二季度預測

2.1 中國航運業景氣指數難脫不景氣區間

中國航運景氣調查（以下簡稱“調查”）顯示：2020年第二季度中國航運業景氣指數預計為93.26點，較本季度上升30.31點，進入微弱不景氣區間;中國航運業信心指數預計為60.31點，較本季度上升21.26點，進入較為不景氣區間。雖然企業復工復產穩步推進，但行業整體恢復緩慢，中國航運業景氣指數將繼續停留在不景氣區間。

2.2 船舶運輸企業經營態勢仍然嚴峻

調查顯示：2020年第二季度船舶運輸企業景氣指數預計為95.40點，較本季度上升31.89點;船舶運輸企業信心指數預計為58.92點，較本季度上升26.07點，船舶運輸企業景氣指數和信心指數仍維持在景氣線下。干散貨運輸企業景氣指數預計為91.30點，較本季度上升34.63點，上升至微弱不景氣區間;干散貨運輸企業信心指數預計為49.33點，仍然處于較重不景氣區間;集裝箱運輸企業的景氣指數預計為110.17點，較本季度上升45.90點，回升至相對景氣區間;集裝箱運輸企業的信心指數預計為67.67點，較本季度上升44.67點，升至較為不景氣區間。預計2020年第二季度船舶運輸企業經營狀況仍然堪憂，企業家們信心依舊不足，對未來前景持觀望態度。

2.3 中國港口企業景氣度惡化趨勢將基本抑制

調查顯示：2020年第二季度港口企業景氣指數預計為97.68點，較本季度上升33.95點，進入微弱不景氣區間，經營狀況依舊不樂觀;港口企業信心指數預計為73.18點，較本季度上升23.41點，落入較為不景氣區間。總體來看，中國港口企業惡化趨勢將基本遏止，但港口企業家們對未來行業發展仍存擔憂。雖然預計港口貨物吞吐量將上漲，但由于泊位利用率降低，收費價格下降，營運成本持續上升，導致港口企業盈利水平下降;預計港口企業流動資金將更加充裕，企業融資難度降低，貸款負債減少，港口企業勞動力需求將增加，新增泊位和機械投資意愿也將增強。

2.4 航運服務企業經營業績將繼續下滑

調查顯示：2020年第二季度航運服務企業景氣指數預計為85.98點，較本季度上升24.56點，進入相對不景氣區間;航運服務企業信心指數預計為49.28點，較本季度上升12.67點，進入較重不景氣區間。總體來看，航運服務企業景氣指數和信心指數依然處于景氣線之下，航運服務企業家們對未來行業總體情況依然較為悲觀。預計航運服務企業業務預訂量、業務量和業務收費價格將持續下降，業務成本持續上漲，企業盈利情況將持續惡化;企業流動資金依然不足，拖欠貨款增加，企業融資難度增大，固定資產投資意愿將持續走低，但勞動力需求將小幅上漲。

3 市場焦點

3.1 近60%港航企業業務量下滑超20%

受新冠肺炎疫情影響，國內大部分企業停工停產，復工延遲，導致航運需求大大降低，港航企業業務量出現大幅下滑，具體來看：僅10.36%的港航企業業務量與往年同期相比基本持平，11.55%的港航企業業務量較往年同期下降10%以內，19.12%的港航企業業務量較往年同期下降10%～20%，24.30%的港航企業業務量較往年同期下降20%～30%，17.53%的港航企業業務量較往年同期下降30%～40%，17.14%的港航企業業務量較往年同期下降40%以上。調查中發現：船舶運輸企業業務量下滑最為嚴重，有35.64%的企業業務量下滑30%以上;其次為航運服務企業，業務量下滑30%以上的企業占30.77%;業務量下滑30%以上的港口企業僅9.09%。疫情對航運市場的短期沖擊較為明顯。

3.2 近60%港航企業復工率達90%以上

新冠肺炎疫情得到初步控制以來，企業有序復工復產成為全社會焦點。調查顯示：有38.89%的企業已經完全復工，20.63%的企業復工率為90%～95%，15.08%的企業復工率為80%～90%，10.32%的企業復工率為70%～80%，10.32%的企業復工率為50%～70%，復工率低于50%的企業僅4.76%。調查中發現，已經完全復工的船舶運輸企業、港口企業和航運服務企業分別占42.57%、54.55%和22.73%，港航企業復工情況總體較好。

3.3 復工需要更多財政金融政策支持

疫情暴發給航運業造成巨大沖擊，航運市場經營狀況再入低谷，企業持續經營面臨嚴峻挑戰，企業迫切希望國家及地方政府在各方面給予政策支持，以緩解企業面臨的經營困難。調查顯示：有30.54%的企業希望能得到降低或減免稅費等財政金融政策支持，21.11%的企業希望能得到減免相關環節操作費用的政策支持，17.22%的企業希望能得到簡化審批流程的政策支持，17.36%的企業希望能得到對掛靠我國港口的船舶暫停實施低硫油方案的政策支持，13.77%的企業希望政府能給予企業防疫物資支持。

（上海國際航運研究中心中國航運景氣指數編制室 陳悠超、周德全）