金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長：以制造業(yè)為例

劉煒 陳康爾

摘 要：社會經(jīng)濟發(fā)展進程中，金融結(jié)構(gòu)的變化與實體經(jīng)濟對于金融服務的需求有著直接的影響關系。金融結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟增長之間的關系受到學術界的廣泛關注，均一致認為在經(jīng)濟的增長與發(fā)展過程中，金融體系始終發(fā)揮著重要的作用。本文將以制造業(yè)為例，對金融結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟增長之間的關系進行簡要的分析與討論。

關鍵詞：金融結(jié)構(gòu);經(jīng)濟增長;制造業(yè)

引言：金融結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟增長過程中具有重要的地位與作用。金融結(jié)構(gòu)通常是受到社會要素稟賦結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)技術等因素影響，能夠隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)生相應的變化，從而更好地適應各類產(chǎn)業(yè)和企業(yè)融資的實際需求。就制造業(yè)而言，金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)規(guī)模相適應時，能夠有效促進其產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的增長。

一、金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長的理論分析

（一）銀行業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟增長的理論分析

在經(jīng)濟學理論研究中，通常用銀行集中度來反映銀行體系的市場結(jié)構(gòu)以及其競爭狀況，對各個銀行在銀行體系中的所處地位和重要作用具有直接的影響。在一般均中獲得經(jīng)濟的增長。

（二）融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長的理論分析

融資結(jié)構(gòu)對于經(jīng)濟增長的作用主要可以分為三類，一種是BS型，即認為融資結(jié)構(gòu)對于經(jīng)濟增長具有一定優(yōu)越性，能夠通過監(jiān)督管理者行為等方式，有效提供降低金融風險的服務。二是MS型，即該形式的金融結(jié)構(gòu)能夠借助大量的風險管理工具，根據(jù)不同行業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展情況，設計相應的金融風險產(chǎn)品，從而以金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化實現(xiàn)行業(yè)經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長。三是金融結(jié)構(gòu)帶來的服務、制度與法律等方面的作用。金融體系通過提供項目評估、風險管理等服務實現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)功能的發(fā)揮，尤其是在相關法律、制度的有效保障下，金融服務的質(zhì)量將會得到有效提升，從而有效保證了經(jīng)濟的持續(xù)性增長，進一步優(yōu)化貨幣政策與績效。

二、金融結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟增長的作用

由于對于金融機構(gòu)和經(jīng)濟增長之間的關系大多是基于信息經(jīng)濟學視域，缺乏了實體經(jīng)濟本身對于金融市場的要求考量，因此，理論分析雖然反映了金融體系的功能，但無法具體分析金融結(jié)構(gòu)對于經(jīng)濟發(fā)展、增長的作用。基于經(jīng)濟發(fā)展的過程，把握經(jīng)濟發(fā)展的基本特征，從要素稟賦結(jié)構(gòu)對于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響特性等角度出發(fā)，可以得知金融結(jié)構(gòu)對于經(jīng)濟增長、發(fā)展的作用，可以通過其能夠滿足實體經(jīng)濟發(fā)展的實際需求進行判斷。金融市場與體系的目標、功能，都是建立于資源稟賦結(jié)構(gòu)上的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需求，通過將資本合理配置到社會產(chǎn)業(yè)以及相應的企業(yè)中，能夠?qū)崿F(xiàn)最大限度地優(yōu)化，增強產(chǎn)業(yè)服務的競爭力。

以制造業(yè)為例，產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的生產(chǎn)制造企業(yè)在進行融資決策的時候，都會考慮不同融資方式的相對成本，同時，必然會對經(jīng)濟發(fā)展中資金使用的機會成本加以考慮。資金的機會成本主要受到制造業(yè)稟賦結(jié)構(gòu)的影響。在制造業(yè)發(fā)展過程中，由于人均收入的不斷提高，經(jīng)濟發(fā)展的資本豐腴度的增長將會比其他要素更加突出，這將造成與其他要素相比，資金使用機會成本的下降幅度將會顯著增大。制造業(yè)金融機構(gòu)中，其稟賦結(jié)構(gòu)直接影響著要素市場的相對價格，以及資金使用的機會成本等，并對生產(chǎn)制造企業(yè)各類要素的投入比例等具有直接的影響作用。隨著制造業(yè)發(fā)展越迅速，生產(chǎn)制造類企業(yè)的各類經(jīng)營活動將會逐漸向資金密集型轉(zhuǎn)移，其企業(yè)發(fā)展所需的融資需求、資金的投入規(guī)模等也將會逐漸提升，從而進一步促進了企業(yè)發(fā)展規(guī)模的逐步擴大。當制造業(yè)發(fā)展到較為成熟、發(fā)達階段時，生產(chǎn)制造業(yè)中將會以資金密集型的大企業(yè)作為主要經(jīng)濟活動對象，同時，也將會造成在制造業(yè)投資項目中，其技術風險明顯加大。由于制造業(yè)中企業(yè)的規(guī)模和經(jīng)營風險逐步增大，融資需求也會直接受到發(fā)展形勢的影響，從而進一步影響金融結(jié)構(gòu)。因此，在制造業(yè)發(fā)展過程中，需要充分發(fā)揮制造業(yè)中礦產(chǎn)品等勞動或技術密集類的產(chǎn)品優(yōu)勢，使其成為具有高度競爭力，能夠創(chuàng)造較多剩余價值的主導產(chǎn)業(yè)，通過資本的不斷積累，有效提高其資源稟賦結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟增長的同時，也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步向資本、技術等方向傾斜。在資本積累到一定程度時，將會有效作用于企業(yè)規(guī)模的逐步擴大。當制造業(yè)的平均規(guī)模有效提升時，能夠進一步實現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化。

三、總結(jié)

金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長具有較強的相關性，一旦金融結(jié)構(gòu)存在不合理性，將會直接阻礙產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的增長與發(fā)展。對于金融結(jié)構(gòu)而言，金融總量在經(jīng)濟發(fā)展過程中不僅無法起到有效的促進作用，還可能由于其非效率積累對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生較大的制約，而在經(jīng)濟增長過程中，發(fā)揮關鍵作用的是金融效率。只有不斷優(yōu)化金融效率，才能夠有效帶動經(jīng)濟的穩(wěn)定持續(xù)增長。同時，只有持續(xù)深化金融改革，才能有效提升金融的效率和發(fā)展質(zhì)量。可以結(jié)合各地區(qū)的經(jīng)濟實際發(fā)展情況，制定具有高度可行性的監(jiān)管制度或者適當引入外資促進競爭合理化，使金融體系在有效提升運作效率的同時，能夠持續(xù)促進經(jīng)濟的穩(wěn)步增長。

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