所有制信貸歧視對中國民營企業出口的影響：基于融資的視角

何安平

摘要：基于融資的視角，從我國企業所面臨的所有制信貸歧視的現狀出發，運用民營企業面板數據經驗的分析了所有制信貸歧視對于民營企業出口的影響。根據相關的實驗驗證數據表明：所有制信貸歧視問題已經加劇了民營企業出口對于外源融資約束的實際依賴程度，由此說明我國企業在獲取金融資源時的政治主從的次序問題，尤其是目前階段基于所有制的信貸配合模式，這在一定程度上不利于我國民營企業外融資金的獲取。除此之外還需要考慮到行業的外融資金的依賴特征，從中可以發現基于所有制的信貸歧視顯著的限制了融資依賴程度高的民營企業以外的融資的獲取，在一定程度上改變了目前階段民營企業產業結構。

關鍵詞：所有制;信貸歧視;民營企業;融資約束;視角;進出口

1.引言

出口對于一個國家來說，尤其是對于處于轉型階段和發展過程當中的經濟體而言，具有十分重要的作用。根據相關的數據統計可知，出口在發展中國家平均占有的人均GDP的比重達到百分之二十左右，從目前階段已有的新興國家或者重要地區以及某些發展中國家經濟成功的發展經驗來說，出口導向的發展戰略也在一定程度上是這些國家實現經濟持續增長不可替代的必要因素。但是對于中國而言，自從改革開放以來，中國的出口貿易正以十分驚人的速度快速增長。因此在這個期間當中，出口貿易對中國的經濟已經產生了重要的影響，中國在最近三十年的快速增長，在很大程度上主要是依靠出口貿易所推動的，即使在金融危機爆發之后，中國國際貿易經濟的增長速度也在不斷增加，由此可知中國經濟的快速增長始終是與出口貿易的發展分不開的。與此同時，由于目前階段之內難以在最短的時間內將其不斷擴大，這種出口拉動型增長模式短期內并不會發生變化，然而出口經濟仍然是中國經濟發展主要的源動力之一。

2.所有制信貸歧視，外源融資約束與民營企業出口擴張

現如今我國大部分的出口貿易都是由外資企業共同完成的，根據相關的商務數據顯示，我國對外出口中外資企業所占的比例已經超過半數以上，并且該項數據至今為止已經超過半數。與此同時我們需要做的是，中國企業的出口貿易中，民營企業已經日益成為了出口貿易當中的重要力量，并且在其出口貿易中的地位越來越重要。因此，企業外源融資約束的主要程度，主要取決于企業自身的融資能力和其中所面臨的外部融資環境，如果從內部影響因素來看，企業的規模、信貸記錄等問題都是有可能成為影響企業外源融資的主要因素。但是從政策方面來看，大多數的學者更為關注影響企業外源融資約束的外部因素，因為一個國家的金融發展水平是影響企業融資約束程度的重要因素，那些不完善的金融體系當然也會給企業的融資帶來障礙和不公平的待遇。例如大多數的國家給予國有企業和外資企業的融資待遇比較特殊，這樣使得民營企業面臨比較嚴重的融資約束，金融的發展很可能通過引進更為激烈的競爭方式促進銀行改善信貸監管機制，從而能夠有效的減輕信息不對稱的程度，改善金融市場的效率，降低企業外源融資的成本，從而緩解出企業的外源融資約束。

金融發展始終都是金融體系整體功能上的一個動態化過程，在整個過程當中，金融體系內部各個組成部分在經濟體系當中的內部需求或者大多數外部壓力的推動下，不斷創新、優化與完善，從此能夠實現金融體系對經濟資源配置效率的最大程度。我國金融市場的發展包括很多方面，在我國當中一個比較明顯的表現就是基于所有制信貸配給模式。根據數據研究表明，我國國家所指導的金融體系是很容易犯錯的，中國的低資本流動性的事實就是因為地方政府的干預和資本的不合理分配性。然而國有銀行的貸款主要是由國家政策所指導的，其中借款主要是處于政治方面的原因，而并非是商業動機。

3.所有制信貸歧視，外圓融資依賴與民營企業出口結構升級

在國有企業的生產過程中，企業往往需要大量的外部資金，為了滿足技術方面、運營生產方面以及現金等方面的基本需求，發展程度較高的金融部門有助于企業克服道德風險以及逆向的選擇性問題，并且還需要把居民儲蓄和社會閑散資金有效的轉移到回報率較高的私人生產者的主要部門，這樣可以有效的減少企業外部融資的成本，從而緩解外源融資依賴程度高、可抵押資產較少等金融依賴程度比較高的行業融資約束，最為重要的是可以降低生產成本，不斷提高企業競爭力的并出口。因此，金融行業的不斷發展在一定程度上可以改善外源融資依賴程度較高的行業的融資困境，帶來比較大的優勢轉變。但是對于目前階段中國的發展現狀而言，當前的金融市場發展程度部分表現為基于所有制的信貸歧視，然而信貸歧視帶來了不同企業乃至整個行業融資提供的差異性。由此可知，所有制度歧視對于不同的行業外源融資約束緩解效應存在的差異性。

4.結束語

總而言之，在我國的信貸市場環境中，民營企業的貸款難、貸款利率已經遠遠的高于國有企業這個不爭的事實，目前階段在市場中已經出現了“馬太效應”，在這種強者越強，弱者越弱的效應已經完全造成了民營企業和國有企業當中的差距也會變得越來越大，這對于民營企業的發展造成極其不利的影響。如果信貸政策能夠在市場環境中積極的傳導，社會經濟也會得到快速的增長，但是信貸政策一旦在市場環境中遇到障礙，資金就會自然而然的配送給大企業之中。因此只有給予外援融資依賴程度高的行業更多的金融支持，并且還需要為這些行業的重點企業提供專門的支持和服務，才能為我國經濟市場培育出一批在國際市場當中有較強的競爭力的企業，最終可以在整體上改變我國的出口商品結構。

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