科瑞技術：跨行業拓展取得顯著成效“中國制造”逐步壯大

大飛

科瑞技術主要從事工業自動化設備的研發、設計、生產、銷售和技術服務，以及精密零部件制造業務。公司長期專注于自動化技術在先進制造領域的跨行業應用。受益于移動終端行業和新能源行業持續快速增長，近年來，公司在上述領域業務規模持續擴大，公司來自于移動終端和新能源行業的營收占比接近七成。

2019年，受經濟增速放緩，行業需求下行等不利因素影響，公司在移動終端及電子煙領域的業務出現下滑，公司業績受到一定沖擊。年報數據顯示，2019年公司實現營業收入18.72億元，同比下降2.97%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.62億元，同比下降11.64%。

但與此同時，公司跨行業拓展取得顯著成效，最大限度對沖了移動終端業務下滑的影響。2019年公司新能源業務實現銷售收入4.26億元，同比增長33.63%;醫療與食品高速灌裝業務實現銷售收入0.76億元，同比增長155.73%;精密零部件及夾模具業務實現銷售收入2.29億元，同比增長8.84%。公司毛利率和凈利率基本穩定，盈利能力仍保持在較高水平。

今年以來，隨著疫情得到控制，一季度末，公司基本全面復工，產能逐步恢復至正常水平。疫情期間，公司利用產業平臺資源及技術研發優勢，開拓平面口罩機與折疊口罩機業務，積極參與疫情防控的同時，也對公司業績產生積極影響。

日前，科瑞技術在業績說明會上表示，由于國家政策支持，國產化加速，半導體行業近年來發展迅速，機會較多，公司非常關注該領域的發展機會，積極探索與把握相關的投資機會。且新基建將會是國家重點投資發展的領域，公司表示不會缺席。

公司建立了成熟研發管理體系，能夠適時緊跟市場需求，不斷推出新產品。在移動終端業務整體下滑的背景下，公司積極開發可穿戴產品檢測設備，開發并拓展攝像頭模組檢測設備;在新能源行業，公司消費鋰電疊片設備實現了大批量出貨，獲得新能源行業標桿客戶的認可，成為該產品行業領先供應商;在電子煙監管政策趨嚴背景下，公司積極拓展加熱不完全燃燒煙草與傳統煙草的自動化業務;在醫療、食品行業，公司的高速全自動化灌裝技術進一步延伸，成功進入了膠囊飲品領域。

“中國制造”正逐步發展壯大，自動化工藝滲透率不斷提升，新技術的不斷涌現和應用為自動化設備供應商帶來新的業務機會。公司在技術實力、交付能力、響應速度均處于行業領先水平，并持續保持對新興領域探索，公司的成長空間也將進一步被打開。

客戶集中度降低 抗風險能力增強

公司主要客戶包括：蘋果、寧德時代、富士康以及JULL等知名企業，其在各自領域保持著較高市場占有率，也因此公司客戶集中度較高。隨著公司跨行業拓展取得成效，行業和單一客戶營收占比正逐步下降。2019年，公司前五大客戶銷售收入占比降低至65.67%。下游行業和客戶結構更加均衡，抗風險能力進一步增強。

5G商用鋪開移動終端需求或將復蘇

公司移動終端業務包括手機、電腦、可穿戴設備等，主要供應生產線上的檢測自動化設備（包括攝像頭、傳感器及按鍵等檢測設備）。隨著5G商用陸續鋪開，各手機大廠開始積極布局，預計帶來新一輪的自動化生產線需求。今年4月1日富士康在電話會議上向投資者確認，一直在為今年秋季即將推出的5G版iPhone而努力，包括及時復產和增產，并且有能力確保蘋果可以按照計劃發布5G版iPhone，5G手機的生產將使用全新的生產線，因此將帶來新一輪檢測設備需求，公司移動終端需求或將復蘇。

持續研發投入，打開成長空間

創新是企業成長的重要驅動力。長期以來公司專注于工業自動化技術研發創新與技術積累，掌握多項核心技術。公司研發費用率長期處于行業前列，研發費用及占營收比例持續提升，2019年公司研發費用占比已達12.50%。

附圖 公司研發費用及占營業收入比例（資料來源：東方財富Choice數據）