從前期政策預熱中挖掘“兩會行情”投資主線

聶方紅

因為新冠疫情，今年的全國兩會推遲到五月下旬召開。全國兩會屬于定發展計劃、出經濟政策、明工作重點、聚關注熱點的重要會議，對資本市場影響比較大，歷來被投資者重視。相關統計顯示，“兩會行情”一般風險不大，過去20年的兩會前一個月/兩會前兩周/兩會期間/兩會后兩周/兩會后一個月，獲得正收益的年份占比分別為81%/62%/57%/67%/71%。那么，今年的“兩會行情”該如何把握？筆者認為“兩會行情”來自政策預期，可以從前期政策預熱中挖掘投資主線。

事實上，很多在兩會上要討論要細化要出臺的政策，在中央層面已經陸續出來，核心就是做好“六穩”工作，落實“六保”任務。具體來看有四條主線：

一是穩經濟的主線，這是基礎。只有經濟穩，居民就業、基本民生、市場主體、基層運轉才可能有保障。那么穩經濟現在是投資與消費雙向發力，供給側與需求側同步推進。在投資方面，就是大基建板塊，包括新基建，傳統基建。近期以寧波建工、三一重工、海螺水泥為代表的傳統基建個股不斷走強，說明老基建板塊在穩經濟過程中也會有新機會。新基建主要是圍繞“網數智”三個字做文章，加大投入，不斷提升經濟的網絡化、數字化、智能化水平，近期特高壓板塊頻頻走強就是最好的例子，下一步更要關注大力推廣的5G、智能制造、數據中心、信息高速公路等基礎建設。在消費方面，這次很多地方采取發消費券、降低消費門檻和成本的辦法，與前些年家電下鄉補貼不同，是更加普惠的措施，可以說是線上線下都有機會、傳統與新興業態都有支持。傳統消費可關注汽車、家電、旅游休閑、食品飲料等板塊，新興消費可關注網紅直播、電商概念、快遞概念等。

二是轉型升級高質量發展的主線，這是重點。疫情對中國經濟發展造成了一定的困難，但改變不了中國經濟長期向好的基本面，振興實體經濟、推進高質量發展的初心更不會因此而改變。越是在這個時候，國家越有可能運用各種政策推動產業結構優化、做強做優制造業。因此投資者在選股的時候，一定要圍繞高層強調的“實施一批變革性、牽引性、標志性舉措，大力加強科技創新，在新基建、新技術、新材料、新裝備、新產品、新業態上不斷取得突破”上下功夫。在高端制造、硬科技、核心裝備國產化、新材料、新醫藥、新業態等方面積極布局，共享高質量發展特別是發展新經濟產業所帶來的紅利。

三是改革的主線，這是動力。疫情暴露了我國突發公共衛生事件應急處理方面存在的許多短板與不足，讓我們更加感覺到加快改革的緊迫性。資本市場的改革也不會停滯，這些也為我們選股提供了指引，包括創業板注冊制改革對券商板塊可能帶來的機會、國企混改、要素改革可能帶來的機會等。

四是國家安全的主線，這是保障。疫情讓國際政治經濟秩序和格局都受到了挑戰，也讓人們更加看清了危機來臨時自身硬實力與軟實力的重要性。這包括防疫和救治醫療物資的供應保障、糧食與能源安全、日常生活物資的供應與保障、交通運輸安全、環境安全、國防安全以及意識形態安全等，這方面醫療板塊、農業特別是糧食板塊、能源板塊、物流板塊、環保板塊、國防軍工板塊、文化板塊等都值得關注。

此外，兩會報告與文件，一字一句皆有乾坤、皆有內涵，投資者要認真進行研讀體會。這里面最重要的關注點包括：GDP增速，保增長穩經濟有哪些要求;國家固定資產投資的增速與重點方向;財政貨幣政策的表述與動向，對資本市場的表述與要求，特別國債和地方專項債的額度與投資方向，財政赤字率;今年改革的重點與要求;今年經濟工作各板塊的新舉措新目標和產業政策新動向;科技文化教育事業發展的重點與項目;民生改進的著力點與項目;國防現代化的重點與方向等。其間微小的變化都可能成為新的投資機會，跟著政策走就會有糖吃。此外還要關注新聞發布會、記者招待會的內容，很多部門的政策舉措可能就在新聞發布中呈現。在某種意義上說，兩會也是為我們未來布局投資指方向、畫重點的會議，大家應好好關注把握。