康尼機電：并購爆雷 “斷臂求生”

何艷

資本市場暗雷無數，并購雷尤為陰毒。最近，康尼機電就因并購爆雷，將多年艱辛打拼付諸東流。巨雷當頭，康尼機電一邊擺出無辜姿態，一邊試圖“斷臂求生”，結果如何，引人關注。

并購受牽連

5月12日晚間，康尼機電發布收到《行政處罰事先告知書》和《行政處罰及市場禁入事先告知書》的公告。證監會認定康尼機電在重組龍昕科技過程中存在以下兩項違法行為：第一、龍昕科技將3.045億元定期存單質押后作定期存款核算，未向康尼機電匯報質押情況，導致康尼機電披露的《重組報告書》和《2017年年度報告》存在重大遺漏;第二、2015年至2017年，龍昕科技存在虛增收入、利潤等有計劃的財務造假行為，導致康尼機電披露的《重組報告書（草案）》《重組報告書》中的財務信息存在虛假記載。

證監會擬決定：對龍昕科技、康尼機電責令改正、給予警告，并分別處以60萬元、30萬元的罰款。市場分析，從證監會的表述中，明確了龍昕科技為主責，而龍昕科技被罰60萬元也高于康尼機電的罰款。

龍昕科技是康尼機電在2017年底以34億元收購的全資子公司。收購完成僅半年后，康尼機電在2018年6月23日發布公告稱，龍昕科技原董事長、總經理廖良茂私自以龍昕科技名義對外違規擔保且金額巨大，導致龍昕科技幾乎所有銀行賬戶被凍結，資金鏈斷裂，龍昕科技供應商幾乎停止供貨，客戶訂單大幅萎縮，生產經營受到嚴重影響。其間，廖良茂因涉嫌合同詐騙被采取強制措施。

法律人士表示，盡管康尼機電看上去也是受害者，但在信息披露領域，康尼機電作為侵權人，仍需要對投資者承擔法律責任。根據相關司法解釋，如果投資者于2017年3月24日至2018年8月22日期間買入康尼機電，并在2018年8月23日后賣出或繼續持有并曾造成一定浮虧（無論是否解套）均可發起索賠，您只需將姓名、聯系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場紅周刊》“民間維權”欄目組織的索賠征集活動，以維護自身合法權益。廣大投資者在獲得賠償前無需支付任何律師費用。

低價出手“燙手山芋”

資料顯示，康尼機電主營業務為軌道交通產品、汽車零部件業務。龍昕科技則為行業領先的消費電子精密結構件表面處理整體解決方案提供商。2017年，康尼機電成功收購正處于發展快速成長階段的龍昕科技，通過此次并購，康尼機電稱公司形成了“軌道交通+消費電子”的雙主業經營格局。

斥資34億元收購的龍昕科技，在2017年收購首年取得了不錯成績，以2.41億元的扣非凈利潤，成功完成承諾業績。然而，該起收購案隨即發生巨大轉折。康尼機電稱，2018年，龍昕科技原實際控制人廖良茂擅自以龍昕科技名義進行違規借款、擔保和存單質押，龍昕科技幾乎所有銀行賬戶被凍結，資金鏈斷裂，龍昕科技部分供應商停止供貨，客戶訂單大幅萎縮。

在康尼機電爆出龍昕科技董事長涉嫌違規擔保等事項后，上交所就對該事項下發了問詢函，要求康尼機電說明公司、財務顧問以及其他中介機構在重組盡職調查中是否勤勉盡責。當時康尼機電就表示，“公司、財務顧問以及其他中介機構在重組盡職調查中勤勉盡責，已經對龍昕科技質押、擔保情況實施了充分和必要的程序，上述違規質押、擔保未能及時披露的原因在于公司、財務顧問以及其他中介機構的調查手段受限，以及廖良茂的惡意隱瞞”。被市場解讀為，康尼機電有些“自稱無辜”的意味。

因上述事件，2018年度康尼機電計提商譽減值22.71億元、龍昕科技出現巨額虧損12.2億元，進而導致公司2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損近32億元。就虧損金額來看，這一金額已遠超康尼機電上市以來的所獲利潤總和，意味著康尼機電上市以來的成果全部付諸東流。

因龍昕科技“黑天鵝”事件，康尼機電迅速進行資產剝離。最終將龍昕科技100%股權以4億元轉讓價格委托給南京紫金觀萃民營企業紓困發展基金合伙企業（有限合伙）進行處置。截至2020年2月11日，紓困發展基金已將轉讓價款4億元轉給了康尼機電。

果斷斷臂求生的康尼機電，甩掉龍昕科技之后，業績也出現好轉，公司2019年度實現凈利潤6.5億元，同比增長120.64%，2020年一季度實現凈利潤1.08億元，同比增長75.77%。康尼機電未來業績能否持續尚需觀察，不過僅就當前情況看，投資者賠付能力尚存。