淺析我國文化產業融資難題及對策

尹夢瑤 邱強

摘 要：自“十三五”規劃提出文化產業為我國國民經濟支柱性產業以來，我國的文化產業得到蓬勃發展，規模不斷擴大。正是因為文化產業作為“朝陽”產業在我國經濟發展中的作用日益凸顯，如何合理地選擇融資模式，成為各類文化企業和社會各方關注的重點。本文從我國文化產業現有的融資模式入手，分析文化企業融資中存在的難題，提出文化產業融資的新路徑，以期為我國文化產業走出融資困境、提高自身發展能力提供參考。

關鍵詞：文化產業;融資困境;對策

中圖分類號：G124 文獻標識碼：A 文章編號：1004-9436（2020）08-00-04

文化產業源自文化，它是以“文化創意”為核心價值來開展相關的知識產權創造與實現、消費等活動的行業集群。文化興國運興，文化強民族強。習近平總書記指出：“提高國家文化軟實力，關系‘兩個一百年奮斗目標和中華民族偉大復興中國夢的實現。”我國文化產業近年來正處于蓬勃發展階段，對國民經濟的貢獻度日益提升，其作為當前經濟增長的亮點，受到黨和政府的高度重視。文化產業是一種知識和資金密集型產業，充足的資金支撐是推動文化產業健康和可持續發展的重要保障。如何有效解決制約文化產業發展的各類難題，尋求構建適應我國國情的文化產業融資模式，是一個值得深入探究的課題。

1 目前我國文化產業的融資模式

1.1 政府資助

作為宏觀調控的主體，政府對文化產業的發展至關重要。近年來，政府對文化產業的重視度逐步提升，對文化產業的扶持力度顯著增加，整體投資規模持續擴大。除此之外，政府還出臺了稅收減免等優惠政策，以支持我國文化產業健康發展。如今，文化產業成為拉動地方經濟增長、加速轉變經濟增長方式的重要推動力，政府更應該對我國的文化產業給予有益引導，提供合理必要的資金支持，促進其持續發展。

1.2 銀行貸款

銀行貸款是一種間接融資方式。由于我國文化產業發展歷史較短，與銀行傳統的提供業務的對象如制造業、工商業等有較大差異，銀行對此類全新領域的認識不夠全面，因此最初對文化企業的貸款僅限于電影電視劇貸款。隨著我國文化產業的快速發展，銀行等中介機構已經逐步掌握對文化產業貸放以及風險控制的方法，其與文化企業之間的聯系也越來越緊密，目前各類銀行提供的貸款等服務已經基本涉及全面文化產業領域的各個種類項目。

1.3 股權融資

股權融資是指企業股東將部分企業所有權出讓，通過增資的方式吸引新的股東，企業無還本付息的義務，使總股本增加的一種融資方式。因證券市場信息公開性強，降低了融資產生的道德風險。[1]在我國經濟進入新常態轉型的大背景下，文化產業的發展離不開資本市場提供的大量資金支持，而資本市場融資正是股權融資的重要途徑，其已經成為文化產業融資的主要方式之一。企業可以通過IPO首次向公眾出售企業股權份額，在達成融資目標的同時完成企業的組建并正式掛牌上市，[2]或是在公司上市以后通過增發股票、配股、發行可轉換債券等方式進行再融資。對于大多數文化企業而言，股權融資是籌資較快且融資數額較大的一種渠道，并且有利于改善企業內部資本結構，提高運作效率，而且可以增強企業的資信和實力來提升品牌的知名度。

2 我國文化產業融資存在的問題

我國文化產業正在經歷歷史性的千載難逢的發展機遇，是新時期的“朝陽”產業，有巨大的發展空間。當前，我國的文化產業取得了一些成就，已逐漸發展成為推動我國經濟增長的重要動力。但不可否認的是，我國文化產業體系仍不健全，資金需求規模較大，且現有的融資模式的缺陷形成了一系列的融資約束，阻礙了文化產業自身的發展。基于此，本文從3個層面分析文化產業融資難題。

2.1 企業內部問題

我國的文化企業發展時間短、規模較小、內部結構不合理等，導致融資經驗不足，對公司的長遠規劃認識不到位，融資效率低。由于我國的文化傳媒產業整體都在摸索中前進，許多企業只是直接照搬已經發展良好的企業的融資模式，并未充分考慮自身的狀況和實際需求。首先，我國許多文化企業是由事業單位改組成立的，內源融資的能力比較弱，缺乏動力，而外源融資的成本比較高，增加了文化企業的負擔。其次，文化企業內部缺乏既熟練掌握金融市場、投融資模式等方面的專業知識，同時具備有關文化、文藝等方面相關知識的人員。具備多種專業知識的復合型人才可以較好地對接資本市場和文化企業，使雙方的交流與溝通暢通高效，從而促成合作，提高融資效率。最后，由于無形資產價值在文化企業的整體價值中占據較大比例，而我國文化企業的自主創新能力不足，品牌影響力較弱，導致企業的無形資產開發程度不夠，無形資產價值沉淀不深，極大地影響了金融的支持效果。

2.2 資本市場融資困難

資本市場的融資要求較高，我國主板市場要求上市企業營運良好、股本總額達到最低標準，實力較強。但在我國的文化產業領域，中小企業占比很大，遠達不到在主板上市所嚴格要求的條件。《證券法》等法律規定，只有股本總額大于或等于3000萬元，公開發行股份超過25%，或股本總額超過4億元，公開發行股份比例在10%以上的股份公司，才有公開上市的資格。這將許多中小影視公司拒之門外，只有少部分大型公司才適合此融資渠道。[3]即便是創業板，對于文化企業這樣存在高風險且對產品的需求有很大的不確定性的企業，審批十分嚴格，時間較長，大多數文化企業是無法負荷的，面對上市只能是可望而不可即。

2.3 相關法律體系不完善

融資模式的完善必須建立并落實與之對應的法律體系，而現階段就我國的文化產業整體來看，法律法規約束機制并不完善，直接削弱了投資主體的積極性。文化產業與傳統的工商業存在諸多不同，而目前我國在融資方面所制定與實施的法律法規均是以傳統企業為特定對象設計的，并不完全適用于文化產業，給依法辦事埋下了隱患。雖然從黨的十六大開始，中央就針對我國文化產業的建設與發展下發了一系列指導性與政策性文件，但缺少支持文化產業融資等法規。文化產業知識產權保護政策、優惠政策與金融擔保機制并不完善。政府應該積極對文化產業的相關法律法規加以完善來使文化企業獲得融通資金。

3 改善我國文化產業融資困境的對策分析

在我國，文化產業已成為21世紀市場極為繁榮的一項產業，其發展前景廣闊，吸引了社會多方資金的關注。文化產業自身創造能力強，是評價一國軟實力的重要依據。近些年來，在國家政策的支持下，文化產業迎來發展良好的機遇期，因其自身較高的投資回報率，成為我國金融市場上熱門的投資板塊。為應對當前我國文化企業的融資困境，促進我國文化產業可持續和更加繁榮地發展，應該采取可行的針對性措施加以解決。

3.1 拓寬融資渠道

3.1.1 鼓勵債券融資

債券融資主要是指企業通過債券直接到市場上融資，多用于特定的專項文化項目的籌資。債券融資相較于股權融資而言較為自由靈活，且內容多樣化。另外，根據權衡理論，負債發揮著稅盾效應，適當地提升文化企業資產負債率，有利于企業整體價值的提升。發行債券的優勢在于文化企業可以結合經營狀況、項目前景、發行目標群體等情況，靈活地選擇企業、公司債等形式，不必拘泥于現有的債權融資工具，積極引入創新的債權融資工具，應該充分認識到債券融資的重要性。

3.1.2 加快推進眾籌平臺建設

眾籌模式是一種新興的互聯網金融模式，該模式可突破時間和空間的限制，惠及更多文化產業投融資主體。[4]“互聯網+”作為一種新興的商業模式，打破了文化產業原有的融資模式，而眾籌正是當前互聯網環境下企業融資比較高效的方式之一。對正處于初始階段的中小型文化企業而言，眾籌可以達到快速籌集資金的目的。眾籌相較于其他融資方式而言投資起點低，面向社會全體公眾，為有不同投資需求的投資者設定不同的投資金額，在擴大融資規模的同時通過分散化來降低融資風險，突破時間和空間的限制。

3.1.3 積極引入外資

近年來，國內的文化企業競爭日益激烈，融資成本逐漸增加，政府可以適當放寬對文化企業發展的要求，對準入外資給予更多的優惠政策，[5]來吸引更多海外的金融機構和企業家，以此實現我國文化企業融資多元化。境外資本的注入勢必會提升文化企業自身的融資能力，從而可以為文化企業融通到更多項目開發所需要的資金，發掘文化企業的發展潛力，以推動我國文化產業發展。

3.2 政府層面

3.2.1 加強對知識產權的保護

隨著社會文化水平的不斷提高以及版權意識的不斷增強，知識產權顯然已經成為一項重要的物質財富，保護知識產權就是保護文化產業生存與發展的根基，這將在提升我國文化產業整體水平中發揮極大的作用。涉及文化產業領域必將離不開與知識產權相關的諸多事宜，雖然我國已經出臺了一系列法律法規對知識產權作出了一定的保護，但從整體上看其制度并不完善，在很大程度上影響了文化企業的融資效率。[5]政府部門需加強文化版權立法及執法力度，積極出臺有針對性的知識產權保護政策，充分保障文化知識產權相關所有者的合法權益，如商標權、專利權等，不斷促進我國文化產業發展能力的提升，進而為整個文化市場的發展提供源源不斷的動力。

3.2.2 加大支持力度

當前我國大多數地區的文化產業發展仍處于初級階段，政府部門引導比市場主導往往效率更佳。在文化產業發展的過程中，政府組織起到了協調各方資源、規范當下文化市場秩序的積極作用，在文化產業發展缺乏資金支持的情況下，政府資金支持顯得極為重要。目前，政府對文化產業的重視度達到了一個前所未有的高度，接連出臺了一系列大力支持我國文化產業可持續發展的政策，并希望借此推動國家產業結構的轉型升級，所以現階段是發展文化產業絕好的時機。[6]基于這樣的背景，筆者建議政府進一步提高對文化產業融資的關注度與重視度，加大對文化產業的財政支持力度，制定并實施行之有效的專項財政扶持計劃。基于這樣的背景，筆者建議政府進一步提高對文化產業融資情況及難點的關注度與重視度，加大對文化產業的財政支持力度，制定并實施行之有效的專項財政扶持計劃和一系列優惠政策，積極扶持文化產業發展壯大。各地方也要實時關注文化產業的難點和融資情況，并結合本地區文化產業融資的實際狀況，因地制宜出臺與之相適應的一系列優惠政策，最大限度地挖掘文化企業的潛在發展能力，積極扶持文化產業發展壯大。

3.3 金融機構層面

處在不同生命周期的企業對金融供給主體需求不盡相同，我國的金融機構應該針對文化產業的初始、成長和成熟期等幾個階段，設計出相應的多層次、個性化的金融產品，以此健全金融服務體系。當下，我國的金融機構應該針對處于不同發展階段的各類大中小型文化產業，提供滿足其資金需求的金融產品和配套的風險控制機制。首先，建議創新適合文化產業的特色金融產品。商業銀行等金融機構應該加強對文化產業的了解，進行市場細分，針對文化產業的特點迎合其融資需求，開發創新型金融產品，同時也可以分散銀行自身的風險。例如，早已在國外普遍實施的知識產權證券化，突破了文化企業的融資限制，極大地提高了融資效率。其次，建議商業銀行積極加強與當地政府、文化主管部門等單位的合作，達到多方機構平攤風險的效果。最后，金融機構可以探索設計多層次的風險量化方法，健全各類文化企業的信用評級體系，[7]為規避未來可能出現的金融風險提供相應的技術支撐。總之，無論金融機構采取何種方式，都應該以加深對文化產業特點的調查與了解為前提。

參考文獻：

[1] 付卓.我國文化產業融資模式研究[D].吉林財經大學，2016：36.

[2] 陳健，邱強.我國林業上市公司股權激勵研究[J].林業經濟，2017，39（11）：57-

60+82.

[3] 龐沖.中國影視文化產業融資模式的分析與研究[J].經濟師，2019（12）：58-59.

[4] 周錦彬，邱強.基于會計信息質量的投資策略研究[J].江蘇科技信息，2020，37（3）：21-23.

[5] 曹稷.文化產業項目投融資分析[J].金融經濟，2019（16）：30-34.

[6] 劉熹.我國金融支持文化產業創新的效應研究[D].湖北大學，2018：25.

[7] 邱強.業績快報增強了會計信息的及時性嗎[J].商業會計，2013（23）：9-12.

作者簡介：尹夢瑤（1999—），女，江蘇蘇州人，本科在讀，研究方向：經濟管理，會計學。

邱強（1975—），男，江蘇徐州人，研究生，博士，副教授，研究方向：財務管理理論與方法。