青島啤酒治理狀況分析

趙映容

[提要] 本文通過(guò)對(duì)青島啤酒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“青島啤酒”或“公司”）的外部環(huán)境、戰(zhàn)略、股權(quán)結(jié)構(gòu)以財(cái)務(wù)方面進(jìn)行分析，對(duì)青島啤酒目前的治理狀況進(jìn)行簡(jiǎn)要梳理和總結(jié)。

關(guān)鍵詞：青島啤酒;公司治理;狀況;分析

中圖分類(lèi)號(hào)：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2020年3月9日

一、公司簡(jiǎn)介

青島啤酒始創(chuàng)于1903年8月，分別于1993年7月和8月在香港和上海上市。目前，公司堅(jiān)持“能力支撐品牌帶動(dòng)下的發(fā)展戰(zhàn)略”，堅(jiān)守戰(zhàn)略自信、品牌自信、產(chǎn)品自信和團(tuán)隊(duì)自信，努力推動(dòng)新動(dòng)能與舊動(dòng)能之間的轉(zhuǎn)換和公司內(nèi)部的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，通過(guò)“保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、提費(fèi)效”等多種措施共同實(shí)施的方式，積極開(kāi)拓公司在國(guó)內(nèi)外的市場(chǎng)。對(duì)于被并購(gòu)的企業(yè)，青島啤酒實(shí)施“系統(tǒng)整合，機(jī)制創(chuàng)新”的管理模式，去管理和整合子公司。

青島啤酒的主要經(jīng)營(yíng)范圍有啤酒制造、銷(xiāo)售以及與這些相關(guān)的其他業(yè)務(wù)。目前，青島啤酒在國(guó)內(nèi)很多地方擁有多家啤酒生產(chǎn)廠和麥芽生產(chǎn)廠，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)也遍布全國(guó)，基本上完成了全國(guó)性的戰(zhàn)略布局。公司的啤酒生產(chǎn)規(guī)模與銷(xiāo)售量等均居國(guó)內(nèi)同行業(yè)首位。

二、公司外部環(huán)境分析

對(duì)于外部環(huán)境分析，采用PEST分析法，其中P表示政治法律環(huán)境、E表示經(jīng)濟(jì)環(huán)境、S表示社會(huì)文化及自然環(huán)境、T表示技術(shù)環(huán)境。

（一）政治及法律環(huán)境（P）。目前，世界的局勢(shì)比較穩(wěn)定，在我國(guó)成為世界貿(mào)易組織一員后，逐漸取消了一些關(guān)稅壁壘，很多外國(guó)產(chǎn)業(yè)開(kāi)始進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，目前在我國(guó)國(guó)內(nèi)擁有建造基地的外國(guó)啤酒品牌已經(jīng)有40多個(gè)，生產(chǎn)的產(chǎn)量占我國(guó)本土啤酒的4.3%。而且現(xiàn)在一些關(guān)于啤酒的保護(hù)政策被取消，這對(duì)我國(guó)的啤酒品牌產(chǎn)生了較大的沖擊。除此之外，減少了關(guān)稅，一些國(guó)外優(yōu)質(zhì)的原材料也進(jìn)入了我國(guó)原材料市場(chǎng)，提升了我國(guó)原材料質(zhì)量的同時(shí)也增加了原材料的數(shù)量。此外，由于減少了進(jìn)口關(guān)稅，部分啤酒公司有能力在全球挑選優(yōu)質(zhì)啤酒原料和最新設(shè)備，能夠增強(qiáng)啤酒釀制水平，推動(dòng)中國(guó)某些本土的優(yōu)秀品牌走向世界。

（二）經(jīng)濟(jì)環(huán)境（E）。我國(guó)目前仍然屬于發(fā)展中國(guó)家，就我國(guó)目前的狀況而言，農(nóng)村人口還是多于城鎮(zhèn)人口，因此啤酒行業(yè)的主要消費(fèi)者是農(nóng)村人員。而且在一個(gè)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、國(guó)家政策對(duì)酒精產(chǎn)品的限制以及人們對(duì)酒精產(chǎn)品的消費(fèi)等因素制定的模型中顯示，中國(guó)的啤酒市場(chǎng)與發(fā)達(dá)國(guó)家還是有一定的差距，對(duì)中國(guó)啤酒市場(chǎng)的定位為中檔偏低水平。由于部分國(guó)外的酒類(lèi)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，沖擊了我國(guó)本土的啤酒行業(yè)，因此我國(guó)的啤酒業(yè)處于供大于求的狀態(tài)，調(diào)低價(jià)格成為競(jìng)爭(zhēng)者們的首選戰(zhàn)略。

（三）社會(huì)文化及自然環(huán)境（S）。啤酒并不是中國(guó)本地的產(chǎn)品，而是由國(guó)外傳入，在國(guó)家實(shí)施改革開(kāi)放后，大眾的飲食習(xí)慣逐漸被西化，啤酒被國(guó)民接受并且成為餐桌上的必備品。經(jīng)過(guò)專(zhuān)家的研究說(shuō)明，啤酒內(nèi)含有部分人體所需的營(yíng)養(yǎng)物，因此啤酒這一飲品被大部分人所喜愛(ài)。

（四）技術(shù)環(huán)境（T）。現(xiàn)如今，各行各業(yè)的發(fā)展都離不開(kāi)科學(xué)技術(shù)，我國(guó)的啤酒行業(yè)的科技水平目前仍然處于較低的發(fā)展領(lǐng)域，大部分的啤酒釀造企業(yè)的制造水平仍然低下，廠房規(guī)模較小，原材料的使用效率低，不能獲得更高的收益。就目前我國(guó)的技術(shù)水平而言，生產(chǎn)1噸啤酒用水在9噸左右，廢水量為7～8立方米，于此相對(duì)應(yīng)的，發(fā)達(dá)國(guó)家釀造每噸啤酒的用水量為3噸左右。因此，我國(guó)的啤酒生產(chǎn)技術(shù)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍然落后。在啤酒生產(chǎn)過(guò)程中我們需要注重工藝上的創(chuàng)新與改革，在技術(shù)方面進(jìn)行改革，在資源的使用方面要做到節(jié)省，同時(shí)也要減少污水等的排放量。

三、公司治理現(xiàn)狀分析

（一）公司戰(zhàn)略分析。從2012年開(kāi)始，青島啤酒公司開(kāi)始實(shí)施“能力支撐品牌帶動(dòng)下的發(fā)展戰(zhàn)略”，把重點(diǎn)放在發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型上，放快速度去調(diào)整企業(yè)的結(jié)構(gòu)，努力加強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)上的占有率，同時(shí)突破新的市場(chǎng)，不斷提升企業(yè)在國(guó)內(nèi)和外的市場(chǎng)占比。堅(jiān)持實(shí)施用創(chuàng)新去驅(qū)動(dòng)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，充分發(fā)揮青島啤酒所擁有的品牌和品質(zhì)優(yōu)勢(shì)，加快戰(zhàn)略性新產(chǎn)品、新特產(chǎn)品的研發(fā)、上市及升級(jí)，圍繞消費(fèi)者的需求來(lái)提升公司的產(chǎn)品，曾強(qiáng)差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，把差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略作為公司在國(guó)內(nèi)中高端市場(chǎng)取得市場(chǎng)份額的主要途徑。

（二）公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分析。截至2019年3月31日，青島啤酒集團(tuán)有限公司為青島啤酒的最大股東，占股份數(shù)額為32.83%，第二大股東中國(guó)證券金融股份有限公司僅占2.42%，由此我們可以得出青島啤酒的股權(quán)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較集中，這一現(xiàn)狀加強(qiáng)了公司的集中程度，減少了控制權(quán)有可能旁落帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上減少了公司的治理難度。

四、財(cái)務(wù)分析

（一）報(bào)表分析。本文對(duì)于報(bào)表的分析主要從資產(chǎn)和負(fù)債這兩方面來(lái)進(jìn)行。

1、資產(chǎn)分析。對(duì)青島啤酒2012～2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)值進(jìn)行分析，青島啤酒資產(chǎn)總額從2012年的236.6085億元上漲到了2018年的340.8213億元，一直處于上升的狀態(tài)，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模是在不斷擴(kuò)大的。固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)占整個(gè)資產(chǎn)總額的80%左右。這在一定會(huì)程度上可以說(shuō)明公司為重資產(chǎn)企業(yè)。其中，固定資產(chǎn)在從2012年的83.44億元上漲為2016年的114.5億元，這說(shuō)明在此期間公司一直在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。在2017年和2018年則有所下降，降至103.3億元。而在建工程在2018年為3.799億元相比其他年份來(lái)說(shuō)，有所上升，有可能是部分資產(chǎn)被處理，公司開(kāi)始建造新的設(shè)備。而流動(dòng)資產(chǎn)，從2012年的71.18億元上漲至2018年的125.4億元，根據(jù)報(bào)表數(shù)值貨幣資金從2012～2017年一直占流動(dòng)資產(chǎn)的80%左右，在2018年則降至為70%左右，探索其原因?yàn)椋鹤庸敬娣旁诰硟?nèi)銀行的存款增加。公司的流動(dòng)資產(chǎn)一直保持在總資產(chǎn)的50%左右。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)的盈利能力較弱，所以不必保持過(guò)高的比例。固定資產(chǎn)占比多，說(shuō)明公司的總體上還是以制造為主。無(wú)形資產(chǎn)比重雖小，但是也呈逐年上升趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)在品牌建設(shè)和專(zhuān)利技術(shù)方面投入的力度逐漸加大。

2、負(fù)債分析。根據(jù)報(bào)告數(shù)值，青島啤酒的負(fù)債從2012年的108.8億元上升至2018年的153.9億元，同比增長(zhǎng)29%。從總體來(lái)看，流動(dòng)負(fù)債逐年上升，從2012年的73.36億元上漲至2018年的120.9億元，增長(zhǎng)較多，這與公司的生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)性負(fù)債增加有關(guān);而長(zhǎng)期負(fù)債則在30億元左右徘徊，變動(dòng)幅度并不大，且長(zhǎng)期負(fù)債所占總負(fù)債的比重較小，減少企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也反映出來(lái)企業(yè)沒(méi)有充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。分別來(lái)看，在公司的流動(dòng)負(fù)債中，經(jīng)營(yíng)性負(fù)債占流動(dòng)負(fù)債的2%左右，這說(shuō)明公司的議價(jià)能力較強(qiáng)，較好地使用了非金融性負(fù)債，減少公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);在長(zhǎng)期負(fù)債中，自2012年以后，企業(yè)的長(zhǎng)期借款在逐年減少，這也在一定程度上反映出企業(yè)的資金充足，不需要用長(zhǎng)期借款來(lái)維持發(fā)展。

（二）綜合財(cái)務(wù)分析。對(duì)于財(cái)務(wù)分析需要有適當(dāng)?shù)耐袠I(yè)公司來(lái)進(jìn)行比較，因此本文選取燕京啤酒來(lái)與青島啤酒的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析。對(duì)于綜合財(cái)務(wù)分析，本文采用杜邦分析法進(jìn)行分析，其中，權(quán)益凈利率（ROE）=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。（表1）

從表1可以看出，青島啤酒的權(quán)益凈利率在2012～2016年處于遞減的狀態(tài)，而在2016～2018年呈遞增狀態(tài)，但是不管怎么樣還是高于燕京啤酒，并且各年數(shù)據(jù)均高于燕京啤酒。這主要是因?yàn)榍鄭u啤酒的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)以及銷(xiāo)售凈利率均高于燕京啤酒，說(shuō)明青島啤酒具有較強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)能力、較大的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)以及較好的銷(xiāo)售力度。而且兩者的增減規(guī)律在2012～2016年都是遞減的，但燕京啤酒在2016～2018年的狀況不如青島啤酒的好。從這方面來(lái)說(shuō)，青島啤酒的競(jìng)爭(zhēng)力度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于燕京啤酒的。

五、小結(jié)

（一）公司外部環(huán)境方面：啤酒對(duì)于我國(guó)和國(guó)外的部分民眾而言是不可或缺的餐桌文化，因此消費(fèi)市場(chǎng)大，發(fā)展前景也比較廣闊，因此青島啤酒可以在現(xiàn)有的市場(chǎng)基礎(chǔ)上再擴(kuò)大市場(chǎng)，提高市場(chǎng)占有率;發(fā)達(dá)國(guó)家的釀造技術(shù)優(yōu)于我國(guó)的釀造技術(shù)，因此可以在現(xiàn)在的基礎(chǔ)之上學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)，提高釀造的效率，增加公司的產(chǎn)量。

（二）公司內(nèi)部方面：（1）公司戰(zhàn)略層面：目前公司著力于發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型上，對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及生產(chǎn)方式都在積極調(diào)整，有利于公司的發(fā)展，公司應(yīng)當(dāng)繼續(xù)堅(jiān)持現(xiàn)有的戰(zhàn)略，以取得更高的成就。（2）公司股權(quán)層面：公司的主要控股權(quán)在自己手里，不會(huì)有控制權(quán)旁落的擔(dān)憂(yōu)。（3）公司在經(jīng)營(yíng)層面：?jiǎn)螐墓镜馁Y產(chǎn)與負(fù)債來(lái)看，公司逐漸加大了對(duì)科技研發(fā)的投入量，而且負(fù)債占總資產(chǎn)的比重下降，說(shuō)明公司自有資金充足，治理能力較強(qiáng)。從與燕京啤酒的對(duì)比數(shù)值來(lái)看，青島啤酒的經(jīng)營(yíng)能力略微強(qiáng)于燕京啤酒，但銷(xiāo)售凈利率還是比較低，這說(shuō)明公司的產(chǎn)品價(jià)格還是偏低的，目前公司已經(jīng)擁有了自己的品牌知名度，可以通過(guò)品牌的影響力，提高公司在啤酒高端市場(chǎng)中的占有率，從而提升銷(xiāo)售利潤(rùn)。

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