制度距離對中國跨國企業海外經營績效的影響研究

舒悅 張海波

摘要：以國內126家上市公司及其212家海外子公司作為研究樣本，實證考察了三維度制度距離對跨國企業海外經營績效的影響。經過檢驗后發現：母國與東道國管制制度距離和文化距離越大，跨國企業的海外經營績效越差;經濟制度距離越大，跨國企業的海外經營績效越好。采用合資模式進入東道國市場，管制制度距離和文化距離對海外經營績效的負面影響越小;采用獨資模式進入東道國市場，經濟制度距離對海外經營績效的正面影響越大。

關鍵詞：跨國企業;制度距離;海外經營績效;獨資;合資

DOI：10.16315/j.stm.2020.01.005

中圖分類號：F125文獻標志碼：A

中國對外直接投資（OFDI）發展迅速，特別是實施“一帶一路”戰略以來，取得了歷史性突破，引起了廣泛關注。根據商務部、國家統計局和國家外匯管理局統計數據，2018年中國OFDI規模為1430億美元，成為第二大對外投資國，OFDI存量達1.9萬億美元，全球排名升至第三位，OFDI流量為179億美元，全球占比達10%以上。截至2018年底，中國累計設立對外直接投資企業4.3萬家，覆蓋全球188個國家和地區。隨著中國企業“走出去”步伐的加快，越來越多的企業參與到對外投資的活動中去，但我們必須認識到，中國跨國企業的國際化進程并不總是一帆風順的，每年有大量的海外子公司沒能“走下去”，最終消亡或主動退出投資市場，中國企業的跨國經營狀況似乎并不樂觀。而東道國制度環境的影響則是其中一個重要的原因。

根據制度理論，跨國企業的OFDI行為與母國的制度質量緊密相關?！?br>