2018年國內外主題樂園投資回顧對比分析研究

【摘 要】 主題樂園是休閑旅游產業的重要組成部分。隨著中國新中產階級的整體崛起，個性化游樂逐漸成為消費者的追求目標，高新科技與旅游業結合成為了產業發展的新動力。目前，中國共有60余個在建主題公園，并且迪斯尼、萬達城等陸續開業，方特在未來幾年內亦將建成主題樂園40多家。本文將從發展沿革、地域分布、經營特點、投資運營等方面，對國內外主流主題樂園進行梳理與對比分析，以期從宏觀上對主題樂園產業有總體把握，也便于催生進一步的研究。

【關鍵詞】 休閑旅游 主題樂園 投資

一、中國主題樂園概況

改革開放及市場經濟之初，我國主題樂園面臨的問題有：主題形象缺乏市場認同、生搬硬造、表現手段單一;很多開發商以建設主題樂園的幌子圈地炒房;在器材裝備、技術手段方面遠落后于國外;對影視娛樂、媒體網絡、度假村、衍生產品的開發較弱;低估了主題樂園的營運成本和投資回收期，導致資金斷流、難以為繼;專業化服務落后等。

進入21世紀，經歷了科技、信息、文化的創新后，國內主題樂園迅速接入國際軌道，并開始實施品牌連鎖經營，且投資規模大、設計起點高、示范模仿效應強，預示著我國主題樂園即將面臨新一輪的洗牌。目前，我國本土主題樂園基本以華僑城、方特、海昌、宋城、長隆五大集團為領軍者。

據統計，我國三大集團消費者總和7331萬人次，不到迪士尼集團的50%;但平均增長率逾20%，具有強大的趕超效應。從單個主題樂園 （單獨發售景區門票） 看，在全球排名前10位的主題樂園中，迪士尼占9個;除香港海洋公園外， 我國無一家主題樂園進入前25名?？梢?，中國主題樂園主要以“一站式”產業鏈進行運營，對住宿、餐飲、衍生產品等的拉動效應較大，這也是國內游樂園的優勢產業特色。

可見，我國主題樂園的市場化程度較高、市場競爭較充分、且將愈趨激烈，將呈現出以：世界級主題樂園進入市場，本土企業升級換代、全國連鎖布局，主題樂園的大型化、集群化、一體化 等特點。

二、中國主題樂園分析

經營上，國內主要的近50家大中型主題樂園中，五大集團投資占比的較多、北上廣深及東部發達地區占比較多、且總體投資規模呈擴大趨勢。

從分布上看，華東、華南地區共占67%，西南地區僅8%;五大集團共占57%，外資與萬達擴張勢頭強勁;2010年后，主題樂園增長呈爆發態勢，數量占比近50%;主題樂園平均面積90萬平方米，平均票價190元/人。開業時間主要集中于2000年后，占地面積分布較平均、大小皆有，門票價格多集中于101-200的區間。

三、主要主題樂園對比分析

以下對國內外典型性主題樂園：五大集團主題樂園、迪斯尼樂園、萬達樂園等，進行對比分析。這些樂園涵蓋了全國大部分區域，涵蓋了國有、民營、合資等形態，開業時間從上世紀90年代到如今。從主題特色上看，幾乎所有主題樂園都有游樂、表演、展示的功能，其中迪士尼（卡通IP）、海洋世界（海洋）、方特（科技）、長?。ㄋ希?、宋城（文化）外具有特色優勢。

占地面積方面，大型主題樂園平均值為125萬平方米，遠高于室內純科技展覽館，其中以迪士尼、萬達、長隆等大型集團投資的主題樂園為主;投資規模方面，大型主題樂園平均值為155億元，顯示出其重資產的特點，也暗示了主題樂園的投資回收期可能偏長;投資效率方面，大型主題樂園平均值為1.24萬元/平方米（貴陽市2019年5月的商業地產平均單價2.04萬元/平方米），對比大中城市的商業地產單價，資金利用效率較高（或者得到當地政府的各種支持）;消費規模方面，大型成熟的主題樂園平均值為567萬人次/年，這也跟樂園所處地理位置的經濟水平、消費素質造成的。

四、主題樂園產業鏈分析

據統計，目前中國主題樂園中僅有10%處于盈利階、20%處于盈虧平衡、70%面臨虧損，經濟損失總額達3000億元。問題的根源在于中國主題樂園的收入結構：70%的門票收入、15%的零售收入、不到5%的餐飲住宿收入;相比國外主題公園30%的門票收入、30%的零售收入、40%的餐飲住宿收入，國內主題公園產業單一、尚未形成完整產業鏈、門票依賴性較大，因此收益規模較小、業務風險較大、投資回收期較長。[1]

反觀迪士尼的經營模式，樂園只是迪士尼度假區的一部分，全部假區還包括迪士尼城堡、迪士尼花園、迪士尼樂園、超五星級豪華酒店、經濟型酒店等，擁有共計28000平方米的零售餐飲娛樂部分，集主題公園、豪華酒店、商務會展、高檔餐飲、娛樂休閑等營運于一體，因此成為娛樂行業的龍頭集團。

在迪士尼游樂體系中，主題樂園投資僅占12%，其它配套的酒店、餐飲、會展、度假等業務占比較大;主題樂園塑造IP，以此為中心，向影視產品、衍生消費、食宿商業、互動媒體等擴展。因此，主題樂園的核心不在于樂園，而在于由此帶來的衍生收入，這可以稱為主題樂園的“醉翁之意不在酒”效應，就如騰訊QQ賣的不是社交平臺（注冊不收費），而是由此帶來的游戲、視頻、皮膚甚至文化等的衍生產品;有時，因產品而帶來的服務遠比產品本身重要。因此，對主題樂園的打造應著眼于產品鏈而非僅僅樂園本身。

在我國，主題樂園的投資方主要由以下幾部分構成：

投資主題樂園具有普惠當地的社會經濟效應，因其將吸引千百萬游客前來消費，并輻射周邊產業，帶動住宿、餐飲、會展、購物、旅游、娛樂、交通運輸、房地產等各行業的發展，并繳納大量的增值稅、附加稅、所得稅，為地方建設作出巨大貢獻。

五、總結

自2015年以來，大部分游樂板塊公司無一例外地實現了增值，每股凈收益總體增長55%、市盈率總體增長72%。由此可見，旅游樂園產業潛力巨大、周邊產業擴張效應較大，因此前景無限。

【參考文獻】

[1] 徐藝.中國2020年主題樂園游客量發展趨勢[J/OL].2018-11-12（66）.

作者簡介：廖翎佑（1990-）女，漢族，籍貫：廣東懷集，學歷：碩士研究生，研究方向：旅游經濟.