ROE在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的運(yùn)用

劉丹

關(guān)鍵詞：ROE? 財(cái)務(wù)管理? 運(yùn)用

一、什么是ROE

ROE又稱為股東報酬率（也叫凈資產(chǎn)收益率），指的是一般投資者投資所獲得的報酬率，反映的是盈利能力、資產(chǎn)效率和經(jīng)營風(fēng)險三者之間的內(nèi)在聯(lián)系，它們是衡量企業(yè)投資回報率的關(guān)鍵指標(biāo)，統(tǒng)稱為股東回報率，在財(cái)務(wù)公式上體現(xiàn)為：

ROE=盈利能力*資產(chǎn)效率*經(jīng)營風(fēng)險

我們把它們并稱為實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管控目標(biāo)、落實(shí)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的三大指標(biāo)。ROE忠實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營績效，以提高盈利能力為起點(diǎn)，以加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率為基礎(chǔ)，以維護(hù)經(jīng)營風(fēng)險為宗旨，全面有效的提升企業(yè)管理水平。

二、用ROE衡量企業(yè)管理的作用

企業(yè)在市場運(yùn)營中通常會面臨有收入沒利潤、有利潤沒有現(xiàn)金流，投資了幾年卻沒回報的情況，這些均成為許多企業(yè)所有者的痛點(diǎn)。如何合理規(guī)劃并解決這些問題，讓投資有所報，收入有所得、現(xiàn)金流保持順暢，便成為企業(yè)管理者最亟待解決的問題，ROE管理法的實(shí)施能有效的幫助解決這些問題：

（1）考量企業(yè)運(yùn)用自有資本的效率、體現(xiàn)自有資本獲得收益的水平。

（2）通過對ROE三大指標(biāo)的層層分解，可以有效的找出影響企業(yè)運(yùn)營的關(guān)鍵要素和薄弱環(huán)節(jié)，有的放矢的針對薄弱之處和重點(diǎn)業(yè)務(wù)做到早管控，早防范。

（3）ROE三大指標(biāo)簡單高效，三者之間既相互聯(lián)系，也有相互影響，對于企業(yè)的管理能夠快、狠、準(zhǔn)的發(fā)現(xiàn)問題，解決問題。

（4）ROE是一個衡量長期投資回報率的指標(biāo)，對于企業(yè)的長期發(fā)展和業(yè)務(wù)經(jīng)營有著至關(guān)重要的作用。

三、ROE在企業(yè)財(cái)務(wù)管理的運(yùn)用

ROE在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的運(yùn)用，其實(shí)質(zhì)就是盈利能力、資產(chǎn)效率和經(jīng)營風(fēng)險三者在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用。這三大指標(biāo)就像是拉動企業(yè)運(yùn)營的三駕馬車，并頭齊驅(qū)，讓企業(yè)在行業(yè)發(fā)展、波詭云譎的市場中跑得快、賺得多、少風(fēng)險。

（一）盈利能力

提高盈利能力其實(shí)就是增加收入，降低成本的過程。要提高企業(yè)的盈利能力，先要分析企業(yè)整體經(jīng)營情況，對內(nèi)明白自身企業(yè)是做什么產(chǎn)品的、賣給什么樣的客戶、怎么樣才能高效賣出去，對外分析企業(yè)處于什么樣的行業(yè)周期，行業(yè)標(biāo)桿是怎樣的，然后針對降低成本減輕資產(chǎn)做出相應(yīng)的方案：

（1）制定價格、賬期、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)四大權(quán)重指標(biāo)，建立供應(yīng)商誠信評估體系。

（2）建立各細(xì)分科目的利潤表，比如說核心產(chǎn)品利潤表、客戶利潤表、員工利潤表，建立優(yōu)質(zhì)高效的各類管理方案。例如針對前十大客戶，建立客戶利潤表，列明他們的收入、利潤和凈利潤以及凈利潤率進(jìn)行比較，看看可降解空間，并分析凈利潤率高的客戶優(yōu)勢和可進(jìn)取空間。

（3）深入研讀稅收法律制度，合理設(shè)計(jì)稅收思路，對稅務(wù)事項(xiàng)提前籌劃。

（4）協(xié)調(diào)好收入的增加與成本降低的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)收入增加的同時，成本的合理降低與分配。建立多種可選擇低成本方案進(jìn)行分析比對，確定降低成本方案后進(jìn)行人員責(zé)任管理，落實(shí)具體的責(zé)任人、完成時間和審核考核機(jī)制，以達(dá)到真正實(shí)現(xiàn)降本增效、提高盈利能力的目的。

（二）資產(chǎn)效率

資產(chǎn)又分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率就是要加快流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的使用效率，提高周轉(zhuǎn)速度。進(jìn)而達(dá)到提高ROE，實(shí)現(xiàn)企業(yè)優(yōu)化管理的目的。

（1）合理籌劃賬期管理政策、完善優(yōu)化應(yīng)收賬款管理制度，什么樣的賒銷政策，就會有什么樣的賬期，要充分考慮到客戶的實(shí)際情況和企業(yè)對賬期的承受程度以及行業(yè)的慣例進(jìn)行設(shè)定，切不可一刀切。建立客戶的信用管理體系、樹立信用風(fēng)險管理規(guī)范，分級分類別進(jìn)行管理，針對優(yōu)質(zhì)客戶可以給予一定的優(yōu)惠，針對劣質(zhì)客戶，可以做出現(xiàn)金收款或是不予合作的決定。加快應(yīng)收賬款的回籠，建立應(yīng)收賬款明細(xì)臺賬，考核上對客戶回款分片區(qū)，分銷售員進(jìn)行實(shí)時跟蹤管理，以保證資金的盡快回籠。

（2）建立相輔相成的采購管理和存貨管理制度，建立營運(yùn)資產(chǎn)管理方案。提高存貨周轉(zhuǎn)率，充分分析并優(yōu)化采購、生產(chǎn)與庫存周期，建立合適有效的存貨管理方案

（3）對應(yīng)付帳款進(jìn)行有效管理。

（4）定期清理盤點(diǎn)固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)、在建工程，各自建立自己的管理方案，針對長期閑置未使用的固定資產(chǎn)和一直未能結(jié)轉(zhuǎn)的在建工程進(jìn)行評估后，做出處理，提高資產(chǎn)使用效率

（5）針對長期投資的情況，建立長期投資檔案，定期進(jìn)行業(yè)務(wù)詢問與減值測試

（四）經(jīng)營風(fēng)險

在ROE的理論中，它又可稱為類金融、金融杠桿，是指從供應(yīng)商、從外部金融投資者或是客戶那里得到的“融資”許可。它體現(xiàn)的是企業(yè)的造血能力。借助外部力量，實(shí)現(xiàn)企業(yè)新的造血能力。

（1）列出企業(yè)前十大客戶或經(jīng)銷商，進(jìn)行分析與篩選，向客戶或經(jīng)銷商要融資，建立新的類金融方案。

（2）針對企業(yè)一直合作的供應(yīng)商，進(jìn)行分析與篩選，向供應(yīng)商要賬期就是緩解企業(yè)自身資金壓力、提高企業(yè)自身融資能力的表現(xiàn)。

（3）建立企業(yè)新的類金融方案，列出具體步驟，落實(shí)到具體負(fù)責(zé)人和完成時間，并指定檢查人。做到有始有終，使命必達(dá)。

最后還要注意的是：這類金融杠桿要在合理的范圍內(nèi)進(jìn)行選擇，在供小于求、一貨難求的供應(yīng)商面前，這種方式的選擇就顯得舉步維艱。要在合理、合適的范圍內(nèi)進(jìn)行杠桿的選擇與應(yīng)用。以期達(dá)到經(jīng)營風(fēng)險的可防可控。

四、結(jié)束語

企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化，或者說是股東價值最大化。而財(cái)務(wù)管理又是企業(yè)管理中的核心，ROE的財(cái)務(wù)管理方法就是實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部管理的一個行之有效的方式和方法。它既可以對企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營績效和獲利能力進(jìn)行一個比較真實(shí)清晰的了解與剖析，又可以對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行客觀的判斷與評價，以期達(dá)到找出問題、分析問題并解決問題的目的，從凈資產(chǎn)收益率的角度，實(shí)現(xiàn)股東價值最大化。但任何一種財(cái)務(wù)管理方法都有其行業(yè)適應(yīng)性或不足，在實(shí)際業(yè)務(wù)處理過程中，還要綜合考慮各種因素的相互影響，取長補(bǔ)短，合理利用。

參考文獻(xiàn)

[1]陸正飛、朱凱、童盼，2013，《高級財(cái)務(wù)管理》第二版、北京大學(xué)出版社。

[2]鄭舒婷、姚鳥兒，2016，“杜邦分析法在財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用”，《商場現(xiàn)代化》第27期，第156-158頁