TDI價格未跌至心理價位？復工見分曉

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3月第一周，國內TDI市場以僵持整理為主。供方庫存處于相對高位，經銷商出貨壓力較大；下游開工處于低位，原料庫存同處較高位，年后對市場多持觀望心態，在價格尚未跌至心理預期前少有入市操作。

這種情況下，供方庫存難以有效轉移，萬華、巨力等部分工廠加大出口訂單。科思創受其歐洲裝置故障影響，自本周起裝置提負，市場獲悉現裝置負荷為5～7成左右。

短線仍在觀望

從短線來看，供方仍以消化庫存為主，廠家催促經銷商加快出貨。業者心態較為糾結，挺市背景下報盤處于相對高位，加上下游及終端產銷不暢，原料需求偏淡。當下市場價格亦未達到下游抄底心理價位，下游暫無抄底動作，消化庫存觀望為主。

國內工廠裝置動態:

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需求考驗心態

上周，華東甲苯市場上漲。國際原油先漲后跌，為應對疫情，周初多國央行降息等消息一度利好能源及金融市場。但隨著全球疫情蔓延，市場對需求面的擔憂有增無減，周中跟隨大宗走勢震蕩波動。

甲苯華東庫存累積上升，現貨剛需平平，主力貿易商向遠月換貨量依然多。在市場供需利好不足的情況下，業者心態更容易受能源等外圍因素影響。大范圍新冠病毒肺炎疫情對經濟的不確定影響因素仍存，目前亞洲市場現貨供量仍有保證，但后續供方開工率有下滑可能。月內多空拉鋸預期更加頻繁，市場價格回暖較緩慢。

新單行情亦有限

上周國內聚醚市場穩后小幅上移，周三原料PO下探至年后二次低點8200元/噸，聚醚工廠商談接單，山東地區軟泡散水現匯出廠9000～9200元/噸。下游伺機適量補倉，個別新單過千。整體場內新單提振。

但新單行情轉瞬即逝。下游部分企業已開工，前期補倉充足，提貨待定，聚醚工廠庫存承壓，上周僅部分庫存獲轉移緩解。臨近周末，PO工廠庫存無壓，個別主力暫未開工，在成本高壓之下續漲上行200元/噸，聚醚工廠跟漲100元/噸。

后市低位震蕩為主

從3月第一周國內市場基本面來看，供方庫存承壓，業者出貨意愿較強。需求方少有開工，加之節前庫存高位未能有效消耗，對市場觀望較多。價格尚未跌至其心理預期前恐少有動作。預計第二周起國內TDI市場或低位震蕩，局部低價讓利出貨。