基于當期損益觀和綜合收益觀分析上市公司的經(jīng)營業(yè)績

李彤 張耘搏

一、公司基本情況

截至2018年，北京銀行支持京津冀貸款余額312億元，較年初增長133億元;全年累計投放187億元，重點支持延崇高速公路、北京新機場綜合服務樓、西紅門城鄉(xiāng)結(jié)合部改造等重點項目。支持“一帶一路”貸款余額239億元，較年初增長31億元，支持烏魯木齊市軌道交通2號線、高鐵核心區(qū)路網(wǎng)及管網(wǎng)完善等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。支持長江經(jīng)濟帶貸款余額91億元，較年初增長14億元，重點支持棚改、環(huán)境整治等代表性民生工程。民營企業(yè)公司貸款余額超過2，000億元。支持民營企業(yè)債券承銷88億元。為北京市89%的創(chuàng)業(yè)板、87%的中小板上市企業(yè)，及80%的新三板創(chuàng)新層企業(yè)服務，支持人工智能、新能源、金融科技等領(lǐng)域獨角獸企業(yè)29家。

二、行業(yè)發(fā)展和競爭狀況

銀行同業(yè)市場競爭呈現(xiàn)激烈態(tài)勢，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、金融科技公司對傳統(tǒng)銀行的沖擊有增無減。金融科技作為銀行核心競爭力將決定著未來銀行高質(zhì)量發(fā)展水平。未來銀行理財子公司也將直接與公募基金等同場競技，市場競爭將更趨白熱化。

2019年，全球經(jīng)濟動能整體放緩，貿(mào)易形勢更加復雜多變，世界經(jīng)濟增長中樞下移。我國邁入了高質(zhì)量發(fā)展的新時期，同時也進入了加快新舊動能轉(zhuǎn)換、深化市場化改革、擴大高水平開放的攻關(guān)期，經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變，經(jīng)濟下行壓力有所加大。隨著以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)為代表的信息革命推動傳統(tǒng)金融的變革和新金融的發(fā)展，在激烈的市場競爭下，平衡防風險、穩(wěn)增長和促轉(zhuǎn)型將為發(fā)展的重要任務。

三、基于當期損益觀——權(quán)益凈利率的不同指標

目前我國以實體理論為基礎(chǔ)編制合并財務報表，按照所有者權(quán)益工具持有者享有的不同權(quán)益劃分，合并資產(chǎn)負債表中的所有者權(quán)益可劃分為歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益、歸屬于母公司其他權(quán)益持有者的權(quán)益、少數(shù)股東權(quán)益三大類，前兩項權(quán)益合計稱之為歸屬于母公司股東的權(quán)益。同理，合并利潤表中的凈利潤、綜合收益總額，也可與之相對應的一一劃分。但北京銀行并未按照《金融負債與權(quán)益工具的區(qū)分及相關(guān)會計處理規(guī)定》的要求披露權(quán)益工具持有者的相關(guān)信息，尤其是未披露歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益、凈利潤、綜合收益總額等信息。

全面攤薄權(quán)益凈利率=報告期凈利潤/期末股東權(quán)益，該指標含義強調(diào)期末狀況，是一個靜態(tài)指標。為簡化說明，本文將采用全面攤薄法計算權(quán)益凈利率、權(quán)益綜合收益率指標來分析。按照不同股東權(quán)益所對應享有的凈利潤，可以計算出代表北京銀行三個不同股東權(quán)益的全面攤薄權(quán)益凈利率指標：

（1）全部權(quán)益凈利率=合并凈利潤/期末合并股東權(quán)益，它代表的是全部股東每投入一元權(quán)益賺取的全部股東享有的凈利潤，全部股東權(quán)益包含歸屬于母公司普通股的股東權(quán)益、歸屬于母公司其他權(quán)益持有者享有的權(quán)益、少數(shù)股東權(quán)益。

（2）歸屬于母公司股東的權(quán)益凈利率=歸屬于母公司股東的凈利潤/期末歸屬于母公司股東的權(quán)益，它代表的是母公司股東每投入一元權(quán)益賺取的母公司股東享有的凈利潤，母公司股東權(quán)益包含歸屬于母公司普通股的股東權(quán)益、歸屬于母公司其他權(quán)益持有者享有的權(quán)益。

（3）歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益凈利率=歸屬于母公司普通股股東的凈利潤/期末歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益，它代表的是母公司普通股股東每投入一元權(quán)益賺取的母公司普通股股東享有的凈利潤。全部權(quán)益凈利率2016、2017以及2018分別為12.47%、10.69%以及10.37%;歸屬于母公司股東的權(quán)益凈利率2016、2017以及2018分別為12.53%、10.71%和10.39%;歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益凈利率2016、2017以及2018分別為14.15%、11.46%以及11.03%。根據(jù)數(shù)據(jù)可知全部凈利率和歸屬于母公司股東的權(quán)益凈利率差異及其微小，且三個指標在2016-2018年均呈現(xiàn)下降趨勢，說明股東每投入一元權(quán)益賺取的凈利潤在逐年下降，為股東創(chuàng)造財富的能力減弱，資本市場對其信息不足。

四、基于綜合收益觀——權(quán)益綜合收益率

我國《企業(yè)會計準則第30號——財務報表列表》將綜合收益相關(guān)概念納入準則正文。綜合收益總額項目反映凈利潤和其他綜合收益扣除所得稅影響后的凈額相加后的合計金額。而其他綜合收益，是指企業(yè)根據(jù)其他會計準則規(guī)定未在當期損益中確認的各項利得和損失。

在綜合收益觀下，需要增加歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益綜合收益率指標，以反映母公司普通股股東每投入一元權(quán)益賺取的母公司普通股股東享有的綜合收益，全面分析企業(yè)經(jīng)營管理者為母公司普通股股東的經(jīng)營效果。 北京銀行歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益綜合收益率2016、2017以及2018年分別為12.78%、10.65%以及13.74%。

五、結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

本文通過對北京銀行2016年-2018年的財務數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)：北京銀行存在對外股權(quán)債權(quán)投資等情形，并按照以公允價值計量且變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)分類，該類金融活動投資因后續(xù)計量計入母公司普通股股東享有的其他綜收益稅后凈額與日俱增，需要財務分析者高度關(guān)注，而增加權(quán)益綜合收益率指標用來全面分析普通股股東的經(jīng)營效果顯得正當時。

（二）具體建議

（1）分別增加歸屬于母公司普通股股東的權(quán)益綜合收益率、歸屬于母公司普通股股東權(quán)益的其他綜合收益率指標及定義，全面反映綜合收益觀下的歸屬于母公司普通股股東所獲報酬水平。其中，歸屬于母公司普通股股東權(quán)益的其他綜合收益率= 母公司普通股股東的其他綜合收益稅后凈額/ 母公司普通股股東的期末權(quán)益。

（2）在評價企業(yè)經(jīng)濟效益的指標中，明確并注重分析母公司普通股股東的權(quán)益及收益，以反映歸屬于母公司普通股股東的資本運營效益與安全狀況。

參考文獻：

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[2]周全，程向陽.綜合收益理論研究[J].安陽工學院學報，2018，17（01）：69-72.