論國有企業(yè)資本運(yùn)作與融資現(xiàn)狀及對策

岑燕波

關(guān)鍵詞：國有企業(yè) 資本運(yùn)作 融資現(xiàn)狀 對策

一、國有企業(yè)資本運(yùn)作以及融資的現(xiàn)狀?

國有企業(yè)在投資以及融資的過程中也存在一些不穩(wěn)定因素，主要是因為經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場的變化莫測以及國有企業(yè)內(nèi)部管控體系的不成熟。導(dǎo)致投資及融資失敗通常有兩方面原因，一是決策階段的認(rèn)知水平不高以及決策體制的不完善;二是實行階段的執(zhí)行體制不完善。

二、國有企業(yè)資本運(yùn)作以及融資過程中出現(xiàn)的風(fēng)險?

（一）決策風(fēng)險

部分國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員之間的管理水平不同，國有企業(yè)在資本運(yùn)作以及融資方面上存在風(fēng)險主要是因為企業(yè)在做出決定時不夠全面，缺乏可行性的研究。

（二）資本運(yùn)作方法不科學(xué)

資本的運(yùn)作形式主要有合并、發(fā)行、收購、保管等，相對而言較復(fù)雜。大部分國有企業(yè)的資本運(yùn)作方法較局限，主要是受到體制機(jī)制以及管控水平的管束，最常見的一種方法就是上市公司平臺或大量收購后再整合，完成資產(chǎn)管控規(guī)模的擴(kuò)張，然而此種運(yùn)作方法通常不能推動企業(yè)長久穩(wěn)健發(fā)展。

（三）流動性風(fēng)險

由于不科學(xué)的資本運(yùn)作，國有企業(yè)若想達(dá)到國有控股的要求，通常會出現(xiàn)股權(quán)融資比重過低，債務(wù)融資比例過高，過分追求債務(wù)融資等現(xiàn)象，阻礙企業(yè)構(gòu)建科學(xué)的資本結(jié)構(gòu)體系。

（四）整合風(fēng)險

大多數(shù)國有企業(yè)的決策權(quán)不夠集中，在資本運(yùn)作時，企業(yè)沒有全面了解其他目標(biāo)企業(yè)的業(yè)務(wù)團(tuán)隊以及技術(shù)水平，在之后的管控工作當(dāng)中可能會出現(xiàn)企業(yè)文化間的沖突，企業(yè)管控缺乏條理化，管理層的職能得不到體現(xiàn)。企業(yè)項目投資的一大特點就是強(qiáng)時效性，因為企業(yè)在整合時須鄭重考慮主管部門的意見，并需得到他們的批準(zhǔn)與認(rèn)可，不可脫離集體決策體制，從客觀層面上看，不利于企業(yè)掌握主動權(quán)，阻礙了企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。不僅如此，企業(yè)在整合過程中還存在眾多風(fēng)險，例如審計風(fēng)險以及財務(wù)風(fēng)險等，企業(yè)只有高度集中精力、建立科學(xué)合理的應(yīng)對措施，才能避免風(fēng)險。

（五）資本運(yùn)作以及融資觀念滯后，缺乏獨到的戰(zhàn)略眼光

國有企業(yè)難以將科學(xué)先進(jìn)的資本運(yùn)作以及融資理念帶入到現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)的投資當(dāng)中，主要是因為受到傳統(tǒng)國有企業(yè)體制的不良，不利于企業(yè)資本與產(chǎn)業(yè)的有機(jī)結(jié)合，資本運(yùn)作以及融資的職能得不到體現(xiàn)。當(dāng)前，大部分國有投資企業(yè)認(rèn)為資本運(yùn)作只是一個企業(yè)的上市，融資是為了獲取項目投資的資金。在新經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、各個行業(yè)快速崛起的背景下，要想使得企業(yè)長久發(fā)展，跟上時代潮流，國有企業(yè)就要勇于改革，不斷創(chuàng)新。

三、有關(guān)國有企業(yè)資本運(yùn)作及融資的應(yīng)對策略

（一）完善資金管控體系

國有企業(yè)要加大對內(nèi)部資金的管控力度，制定完善的資金內(nèi)部管控體系。在開展投融資活動的同時要全面思考有關(guān)財務(wù)活動的風(fēng)險，建立方案的同時要預(yù)估以及預(yù)防有關(guān)的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)人員要積極參加決策，發(fā)表個人意見，積極了解資金的來源及去向，在不違反企業(yè)內(nèi)部管控體制的基礎(chǔ)上科學(xué)合理的使用資金，最大限度地提升企業(yè)內(nèi)部資金使用率，制定科學(xué)有效的企業(yè)資產(chǎn)管控方案，促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

（二）建立健全決策體制

國有企業(yè)要制定高效的投融資可行性探討體系，始終圍繞集體決策制度，確保不脫離重大決策、重大項目安排以及大額資金運(yùn)轉(zhuǎn)等方向，其決定著國有企業(yè)的發(fā)展方向，是企業(yè)管控的重中之重。企業(yè)還要制定合理的法人化結(jié)構(gòu)，以投資形式多樣化、企業(yè)股權(quán)及治理結(jié)構(gòu)個性化的方式，形成以董事會為核心的治理機(jī)構(gòu)，促進(jìn)其在企業(yè)中發(fā)揮重要作用。不斷明確監(jiān)事會的權(quán)利以及義務(wù)，制定高效的企業(yè)管控體制，實現(xiàn)國有資本運(yùn)作的高效率。

（三）升級企業(yè)的資本構(gòu)造

企業(yè)融資主要有兩種形式，一是股權(quán)融資，二是債務(wù)融資。當(dāng)前，大部分企業(yè)經(jīng)過債務(wù)形式獲取資金，進(jìn)一步加大了資金結(jié)構(gòu)的無序化。企業(yè)若想使其資本具備永久的特性，可在國有控股的基礎(chǔ)上加大權(quán)益融資，如此一來，既減輕了企業(yè)債務(wù)壓力，又提高了企業(yè)償債水平。企業(yè)應(yīng)遵循“因地制宜”的理念，科學(xué)分配股權(quán)融資以及債務(wù)融資的比例，不斷優(yōu)化企業(yè)的資本構(gòu)造以及有關(guān)財務(wù)指標(biāo)，推動企業(yè)的持久發(fā)展。

（四）提高企業(yè)信譽(yù)度

企業(yè)要想提高自身信譽(yù)度，就一定要做到兩方面的內(nèi)容，一是確保財務(wù)數(shù)據(jù)透明化，二是確保及時償債，始終秉承“誠信經(jīng)營、合法經(jīng)營”的理念，不拖欠債務(wù)。企業(yè)還應(yīng)積極與客戶進(jìn)行溝通與交流，這有助于維持良好的合作伙伴關(guān)系。只有提高了企業(yè)信譽(yù)度，企業(yè)才能達(dá)到金融機(jī)構(gòu)貸款的標(biāo)準(zhǔn)，從而更有利于融資活動的順利進(jìn)行。

（五）用戰(zhàn)略的目光分析問題

由于科學(xué)技術(shù)以及新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，眾多新興產(chǎn)業(yè)受到越來越廣泛的關(guān)注。國有企業(yè)面臨著不斷涌出的新鮮事物，要積極嘗試，敢于打破常規(guī)，引入優(yōu)秀的資本運(yùn)作以及融資的觀念，學(xué)會用戰(zhàn)略的目光去看待問題以及分析問題。

四、結(jié)束語?

國有企業(yè)經(jīng)營不可或缺的一部分就是資本的運(yùn)作及融資，企業(yè)應(yīng)學(xué)會合理使用其方式方法。因地制宜、審時度勢，制定規(guī)化范的公司法人結(jié)構(gòu)，制定完善的企業(yè)內(nèi)部管控體系以及財務(wù)風(fēng)險規(guī)避體系，不斷升級企業(yè)的資本構(gòu)造，提升企業(yè)信譽(yù)度以及社會地位，確保國有企業(yè)資本的運(yùn)作以及融資工作的進(jìn)行，保障國有企業(yè)的增值及保值。

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