我國中小企業融資難問題分析及對策

李欣航 高洋鴿

[摘 要] 中小企業是推動國民經濟發展不可或缺的力量，在推進經濟體制改革、技術創新以及社會穩定等方面發揮了不可替代的作用。然而，長期以來，由于受自身原因及外部環境等多種因素影響，中小企業融資難問題已經成為束縛其成長與發展的桎梏。為此，針對企業信用體系建設、融資政策支持以及政府扶持等幾個方面，提出了促進中小企業融資的相關舉措。

[關鍵詞] 中小企業;融資方式;融資對策

[中圖分類號] F740[文獻標識碼] A[文章編號] 1009-6043（2020）03-0079-02

2018年11月1日，習近平總書記在民營企業座談會上的講話中強調“要優先解決民營企業特別是中小企業融資難甚至融不到資問題，同時逐步降低融資成本。”近年來，國家相繼出臺了一系列鼓勵政策，扶持中小企業發展壯大。那么，正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力攻關期的中國，如何破解中小企業當前遇到的“融資的高山”難題，是地方黨委和政府急需解決的問題。

一、我國中小企業融資現狀

截止到2018年底，我國中小企業的數量已經超過了3000萬家，占企業總數的99%，數量龐大的中小企業已成為世界經濟增長的重要引擎。據公信部統計顯示，截止2018年底，我國中小企業貢獻了全國50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%以上的技術創新成果和80%以上的勞動力就業。然而中型、小型和小微企業中，仍分別有占比33%、38.8%、40.7%的企業融資需求不能得到滿足。即使是廣東、江浙等民營經濟發展趨勢較好的地區，中小企業在融資問題上也處于一種極為尷尬的狀態，即企業發展中的絕大部分資金來源于內部。雖然我國中小企業占企業總數99%以上，但其貸款資源占比尚不足20%，這種資源分配上的失衡嚴重阻礙了中小企業進一步發展壯大。

近年來，各級政府圍繞金融監管、普惠金融、融資方式等層面相繼出臺了一些利企政策措施，在解決中小企業金融服務不到位、融資渠道不暢通、融資結構不均衡等問題上，取得了一定的效果。比如在減稅降負方面，2018年5月，財政部、國家稅務總局出臺《關于統一增值稅小規模納稅人標準的通知》，為中小企業減稅降費提供了法律和政策依據。僅在2019年前5個月，全國累計新增減稅降費8930億元，其中新增減稅8168億元，有效降低了中小企業的生產經營成本。同時，提高增值稅小規模納稅人免征標準，也間接的降低了初創企業準入門檻，激發了中小企業創業熱情。再比如在融資服務平臺建立上，2017年9月1日，國務院發布的《中小企業促進法》進一步規范了各級政府逐步中小企業融資服務平臺建設，在中小企業項目對接、投融資服務、信用評級等方面發揮了積極作用，中小企業融資難問題在一定程度上得到緩解。雖然在政府政策的積極支持和引導下，中小企業融資環境得到了一定的改善，但是還不能從根本上解決中小企業融資難融資貴問題。

二、中小企業融資存在的問題

（一）融資結構不盡合理

一方面內源性融資乏力。我國中小企業資金來源主要依靠內源性融資，2012年中國項目開發中心針對流動資金來源結構進行了調查，分別抽樣了四川綿陽、樂山、成都三個城市，涉及601家中小企業。調查結果顯示，流動資金的78.1%來自內部積累、9.65%來自銀行貸款、5.07%來自民間借貸占、3.25%來自商信貸款、3.93%來自其他非正規融資。研究表明，我國中小企業自有資金籌資規模比重較大，遠高于發達國家，但是我國多數中小企業多為勞動密集型企業，僅憑借有限的初始資本投入，較低的利潤水平和微薄的自有資金，根本不能滿足企業進一步發展的需求，導致內源融資能力嚴重不足。另一方面，外源性融資艱難。中小企業雖然可以選擇銀行貸款、資本市場公開融資和融資租賃等渠道，但是相對較長的貸款周期、苛刻的審批條件以及嚴格的抵押擔保要求，限制了中小企業融資效果，致使其資金需求難以得到滿足。而靠民間親友借貸、職工內部集資等融資渠道有一定的金融風險。

（二）融資成本相對較高

與大中型企業相比，中小企業在貸款方面要支付更多的浮動利息，而且還要付出擔保費、資產評估等相關費用。由于中小企業本身信用等級較低，農村信用社等金融機構對其貸款時利率一般上調到基準利率的30%-70%、商業銀行上調30%-50%，而對于信用等級高的大型企業則將利率調至基準利率以下。自2014年11月以來，中國央行相繼調降基準貸款利率5次，最大降息高達4.6個百分點，但是銀行從金融風險角度考慮，中小企業貸款仍與政策優惠無緣，貸款基準利率反而提高了2個百分點，增加了企業融資成本。

（三）金融體系不完善造成的信貸歧視

盡管近年來我國金融領域進行了和系列改革，然而金融資源目前仍然處于高度集中狀態。截止2018年年底，我國銀行業金融機構共有法人機構4588家，金融資產主要集中在國有商業和股份制銀行。而且商業銀行的貸款程序相對復雜、且審批較為嚴格，形成了門檻較高的制度環境，這與追求短、平、快融資方式的中小企業極不契合，使得中小企業無法平等地從商業銀行獲得所需資金。

（四）長期權益性資本缺乏

我國目前金融體系中，一些金融機構針對中小企業存在融資歧視，只對其開放短期信貸業務，而權益性資本和中長期信貸供給仍處于極為缺乏狀態，特別是對大量高科技創業型企業來說，中長期貸款和股權投資嚴重缺乏。雖然我國已經針對中小企業融資給予適當政策傾斜，在深圳證券交易所開辟了“中小企業板”，但是融資成本高、融資手續復雜和上市周期長等問題仍然存在。

三、我國中小企業融資對策

我國中小企業融資難有其多方面原因，一方面受其自身管理水平、營銷能力以及信用等級等不利因素影響，金融機構不愿為其放貸。另一方面，我國資本市場體系不配套、金融機構體系不完善，導致信貸資源分配冷熱不均。同時，政府過度參與以及利企惠企政策執行上的偏差，也使中小企業融資成功率不高。因此，要綜合分析研判內部和外部多種因素，積極探索有利于中小企業發展的融資方式。

（一）強化信用體系建設，降低信貸金融風險

首先，創新“信易貸”產品和服務體系建設。按照國家發展改革委、銀保監會2019年下發《關于深入開展“信易貸”支持中小微企業融資的通知》要求，設立由政府部門牽頭，金融機構和其他市場主體共同參與、共擔風險的專項風險緩釋基金，彌補金融機構因企業失信行為造成的經濟損失;建立符合中小企業特點的公共信用綜合評價體系，完善中小企業納稅信用等級評定機制，加大對信用良好企業信貸支持力度，逐步提高中小微企業信用貸款占比，對信用良好的中小微企業創新續貸方式，切實降低信貸金融風險。

其次，建立健全中小企業信用評價體系。要充分利用“云計算”“大數據”等現代高科技網絡技術，探索建立中小企業融資信用服務平臺。從網絡交易、納稅情況、客戶評價等信息對其進行信用風險等級評估，通過網絡渠道解決信息不對稱問題，拓寬中小企業融資渠道;引入“銀行+稅務+擔保”多方聯動機制，對于一貫納稅信用較好的中小企業，需要政策性融資擔保機構提供擔保的，應積極提供融資擔保服務，降低融資擔保業務收費標準。

最后，建立中小企業信用擔保體系。組建由政府直接參與的擔保機構，由政府出資并承擔融資風險和社會風險，解決其融資信用擔保問題。也可通過政府政策引導，吸引社會資本積極跟進，建立中小企業信用擔保專項資金，培植第三方社會信用擔保法人經濟主體;創新金融產品，擴大擔保抵押物的限制范圍，鼓勵金融機構在風險可控的前提下，拓展訂單、股權、動產、存貨、應收賬款等可用于抵質押的融資業務，緩解中小微企業融資難題。2019年上半年，黑龍江省44戶擔保機構共為4713戶小微企業貸款擔保5212筆，新增擔保額156.3億元。截止2019年年末，黑龍江已發布金融產品713個，有1065家企業注冊、發布融資需求信息436個。

（二）強化融資政策支持，破解融資難、融資貴問題

首先，應健全銀行業金融機構服務民營企業相關政策。按照2019年中共中央國務院《關于營造更好發展環境支持民營企業改革發展的意見》要求，發展以中小微民營企業為主要服務對象的中小金融機構，加大力度構建信用社、儲蓄銀行、金融公司等金融機構，向中小企業發放利率比商業銀行低1%-3%的中長期扶持貸款。開展適宜中小企業的信貸、國內結算、商業融資等金融服務，彌補商業銀行貸款支持空白，緩解中小微企業融資難融資貴問題。按市場化、法治化原則加大對中小微企業金融支持。鼓勵金融機構延期償還貸款本金，增加再貸款、再貼現額度，下調支農、支小再貸款利率，發放不高于貸款市場報價利率的普惠型小微企業貸款。

其次，要放大普惠金融政策效應。落實《G20中小企業融資行動計劃落實框架》政策文件，改善中小企業征信體系、鼓勵動產抵押融資、改革中小企業破產制度等措施，爭取國家普惠金融專項資金最大限度統籌扶持中小企業發展。政策性銀行要增加專項信貸額度，以優惠利率向民營、中小微企業發放貸款。據銀保監會統計，2019年前三季度，國內普惠型小微企業貸款余額10.94萬億元，綜合融資成本降幅超過1個百分點。

同時，還要深化金融供給側結構性改革。疏通貨幣政策傳導機制，增加制造業中長期融資，建立服務不同層級的特色銀行，健全授信機制，讓銀行的金融服務能力與中小企業的特點相匹配，引導資金流向市場配置的方向。

（三）強化政府扶持，拓寬融資渠道

首先，政府應采取措施制定相應的金融服務政策，幫助中小企業實現商業貸款需求。地方政府要認真貫徹2019年財政部下發的《關于開展財政支持深化民營和小微企業金融服務綜合改革試點城市工作的通知》要求，爭取普惠金融發展專項資金支持，協調商業銀行上調中小企業貸款比重，適度控制貸款綜合成本水平。特別是要按照2020年2月25日國務院常務會議要求，加大對受新型冠狀病毒肺炎影響的中小微企業復工復產的金融支持。要開辟金融服務綠色通道，采取減收增值稅、享受社會保險減免政策、減免城鎮土地使用稅以及地方金融機構增加對中小微企業發放低息貸款等方式，在充分尊重市場規律基礎上，引導金融資源實現“支小助微”。

其次，推進資本市場持續發揮作用。加快完善企業債券管理步伐，促進資本市場多渠道支持企業直接融資，鼓勵符合條件的小微企業發行公司股票、債券和投資基金，穩妥推進資產證券化。要補齊多層次資本市場體系短板，推出“科創板”，改革“新三板”，使得暫不符合上市條件的中小企業可在新三板掛牌，實現前期股權交易市場融資。大力發展中小企業基金市場，建立中小企業風險及產業投入基金，積極吸引社會閑散基金，化解中小企業融資渠道不暢問題。據全國股轉公司公布的數據顯示，截至2019年11月末，“新三板”存量掛牌公司9107家，絕大部分是處于成長中早期的中小企業，其中高科技企業占65%，現代服務業及制造業綜合占72%。

最后，利用金融衍生工具或金融衍生品交易融資。隨著共建“一帶一路”戰略的實施，同“一帶一路”沿線國家的投資貿易合作成為我國外部經濟環境的新亮點。同時，中國金融市場已形成較大規模，隨著對外開放程度逐步擴大，中國金融市場更是被國際投資者看好，增加了外資參與中國市場的可能。因此，要充分利用我國同“一帶一路”沿線國家投資貿易合作的有利條件，發展金融衍生工具和金融衍生品，促進投機交易，拓展預期收益，使投資者資獲得更多的收益，從而使中小微企業儲備充足的流動資金。

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[責任編輯：潘洪志]