國企并購過程中的財務風險控制

趙春雪

國企改革是我國經濟體制改革中的重要組成部分，改革中涉及到國有資產保持、股債權調整、業務流程改進升級、員工再分配等多方面內容。在市場環境下，國企如何順利改革發展，充分實現國有資產的保值增值，同時轉型成為更具有競爭力的經濟主體，財務管理及風險管控在其中發揮了十分重要的作用。充分利用財務專業化分析，不斷增強國企的整體競爭力，是當下國企未來發展的重要內容之一。

企業財務風險是指企業在經營活動中，由于各種難以預料或控制的因素影響，造成財務狀況的不確定性，從而使企業有蒙受損失的可能性。從財務風險的實際性質來看，企業的財務風險屬于微觀的經濟風險，企業的財務風險也是經營活動風險的一種變相體現。

國企財務風險管理現狀

為了能夠跟上時代發展的新形勢，我國的國有企業正在不斷探索符合新形勢的企業發展模式，從當下的形勢中能夠看出，我國的國企改革與國企建設都有了明顯的進步，然而從財務風險管理方面來看，依然還有很多亟待解決的問題。

國企財務管理的分析職能不足，制約并購進程。不同于民營企業，面對充分的市場競爭，財務部門承擔了更多與生產經營有關的分析與指導職能，國有企業的財務管理主要承擔的是會計職能，在財務的管理和分析方面較為欠缺。僅僅停留在對已發生業務的會計記錄，無法對公司整體資金狀況和財務需求進行分析。國企財務管理尚未與生產經營活動充分融合，導致并購過程中，無法為企業提供有效的財務建議，很有可能因為并購雙方財務不對等、財務預算不足等因素，影響并購進程。

國企財務風險的防范能力還有待加強。當下，我國國有企業在很大程度上仍受到政府的大力扶持，致使一些國企缺少財務風險防范能力，更談不上風險防范體系的建設和風險預防。有些國企內部已經建立了風險防范措施，但其運行的力度還有待加強，效果也有待考證。這在一定程度上加劇了國企債務催發的各類問題，嚴重的導致財務成本過高和資金鏈斷裂，從而影響并購活動。

財務人才的培養及能力提升落后于企業發展步伐。由于國有企業的財務職能尚未完全開發，也在一定程度上制約了財務人員的能力素質提升。加之業務劃分不夠細致與完善、崗位之間的界限過于模糊、缺乏規范的監督管理、公司高層管理不夠重視等原因，也導致財務管理人員能力固步不前，從而成為并購活動中的主要制約因素之一。

國企財務風險的防范措施

明確國企財務管理主體和責任制。當下國企財務管理主體與責任落實的還不夠到位，有些模糊不清，在對國企財務風險進行管理和控制的過程中，要解決好國企財務管理主體的問題，這就涉及到企業法人的財產權。明確企業法人的財產權，就要要求實現企業法人財產權的資本化、人格化、明晰化。同時，明確國企的財務管理主體，充分實現財務管理主體的多元化，在利益關系上實現推動和約束的并行，進而減少企業財務風險。

提高國企財務人員的職業素質，健全國企財務管理職能。在國企改革的不斷運行中，國有企業在市場經濟中的競爭壓力也在逐漸增強，由于企業在市場經濟中的收益和風險有很大的關聯性，在收益增多的同時，也伴有高風險問題，如若在財務分析和決策方面出現漏洞，將會致使企業出現較大的經濟風險。所以，增強國企財務人員的整體素質與能力，在遵循企業的財務管理制度的同時，應明確職責劃分，充分發揮管理、分析、監督的優勢，從人才隊伍建設上降低財務風險。

國有企業并購中的財務風險控制

國有企業財務動因風險控制。在國有企業并購的過程中，被并購企業的資本狀況將會對企業并購之后的資本結構產生很大的影響，企業應充分借助財務杠桿和經營杠桿等工具，對財務風險因素進行細致的研究。在并購活動開始前，應全面透析企業內部的財務狀況，包括企業的營收能力、資產負債情況、資金使用情況等。評估并購對企業現有財務狀況可能產生的影響，是否會造成償債能力大幅度減弱、貸款資格的降級處理等重大影響。通過全面和科學的分析，合理的制定并購方案。通過對雙方進行深入的分析研究，制定合理的并購支付計劃、引入多方股東共同參與并購等手段，降低并購風險。國有企業的價值評估風險控制。首先，應詳細分析被并購企業的財務情況與經營效果，包括其營收現狀、資產結構、負債情況等，為并購活動的決策打下基礎。還需要查看被并購企業是否具有不良資產，不良資產的占比多大，查看其國有存量資產的實際盤活情況，從而對資本的實際情況和效果有一個全面的評價。其次，要選擇合理化的國有企業價值評估系統，充分評估被并購企業的實際價值及潛在價值，合理預判不良資產造成的負面影響，提升并購效果。

結語

國有企業的并購能夠不斷的擴大企業業務，形成規模效應，提高企業的市場競爭能力，滿足其多元化發展的需求。在并購過程中，要明確國有企業并購中可能存在的財務風險，從動因風險、價值評估風險等方面進行分析與控制，進而保證國有企業并購的順利實現。

（河北建投水務投資有限公司）