企業并購中的財務風險防范

呂志浩 袁博

【摘?要】在企業持續快速發展的過程中，并購工作是企業進行發展擴張的重要手段以及關鍵途徑，也是企業不斷提升自身經營效益，切實優化自身發展水平的重要基石。為更好地提升以及整體優化企業并購工作，應該充分而審慎地分析以及研判企業并購中可能存在的風險，繼而采用高效且科學的風險防范措施和對策[1]。

【關鍵詞】企業并購;財務風險;防范措施

引言

企業并購，主要是企業采用兼并或者收購等方式進行企業合并的總稱。在保證企業法人平等自愿的前提下，利用經濟方式獲取其他法人產權的行為，是企業運營發展過程中采用的重要手段。通常情況下，可以把并購當作一項資金重新分配的方式，對企業治理框架及管理權框架等方面有著一定的影響。所以，并購成為商業領域重點關注內容。即便諸多企業管理層級人員給予了并購工作充分重視，但是從實際角度來說，大部分并購工作并沒有實現預期標準，一些企業在實現并購之后反而陷入危機中，其中財務危機占據最多。從整體角度來說，導致并購失敗的核心內容在于財務風險。做好并購環節中財務風險防范工作是非常必要的。文章將進一步對企業并購中的財務風險及其防范進行闡述和分析。

1企業并購和財務處理概念

所謂企業并購后的財務處理，大多指企業的并購后的財務整合。其具體含義，是指并購方對被并購方的財務制度體系、會計核算體系統一管理和監控，并購活動進行的根本原因是想通過這種方式，提高企業自身的核心競爭力和市場的競爭優勢，以實現企業自身的價值。所以，在財務整合的過程中，企業必須牢記這一點，圍繞這一目標，將財務管理、風險控制作為主要內容，力求并購后的企業能夠有統一的管理和規劃，遵循一定的原則，形成統一的財務體系[2]。

2企業并購財務風險的概述及階段特征

2.1并購前期的價值風險

在企業快速發展的過程中，并購是一種戰略發展的重要舉措，也是企業持續有效擴大再生產的關鍵基礎。為有效規避可能存在的財務風險，企業在并購過程中，應該重點把關好并購前期的關鍵性工作，切實有效加強財務風險的防范以及預警。在并購前期，企業需要對目標企業的價值等進行充分的評估以及高效的研判，以此來制定科學的并購策略。但對于目標企業價值的分析以及判斷等，極容易出現不同程度的錯誤。比如在評估過程中，往往會出現評估工作不達標或者評估工作不夠精細等問題，這必然會對財務風險產生較大的影響。若企業在進行評估作業的過程中，并沒有真正掌握目標企業關鍵性的財務資料，也沒有對目標企業的財務狀況進行精細化的研判，而是盲目進行評估工作，必然會造成比較大的財務風險，甚至還有可能會直接影響企業的資金安全。

2.2并購中的財務風險

在企業并購的過程中，并購環節中可能存在的財務風險也是比較大的。若企業在并購的過程中，不注重認真且精細地梳理財務風險，或者不進行關鍵性的財務風險研判以及分析等，往往會直接影響企業并購工作的整體成效。比如在并購過程中，如果企業無法根據自身發展特點和經濟發展趨勢做到有選擇地開拓或采取豐富融資渠道方式，將會導致支付重復，產生高額成本費用，制約企業財務活動運轉進程。再比如企業在進行并購的過程中，為了盡可能提升并購的效率，也為了盡快完成好并購工作，往往會不遺余力地進行資金的回攏以及支付等，這可能會直接影響企業自身的正常經營。尤其是部分企業在并購中，常采用“拆東墻補西墻”的方式來進行資金籌措以及補給等，還可能會增加企業自身的財務風險，不利于企業的健康持續發展。

2.3并購后期的財務風險

對于企業而言，并購工作是較為系統且全面的。并購工作是一個流程化的工作，幾乎每個階段都可能產生較為嚴重的財務風險問題。為此，在實踐過程中，應該精準全面地把控好企業并購中的財務風險，積極采用高效且全面化的發展措施。在并購后期，由于企業同目標企業的財務管理是存在明顯的差異的，財務管理的水平與成效也各有不同。

3企業并購后財務問題的處理策略

3.1及時制定詳細財務整合計劃

企業在進行并購之前，必須強化被并購方的系統審查工作，制定合適財務整合計劃，即使并購完成之后有所調整，也是微調，保證其基調不發生改變。財務整合計劃的制定，必須基于國家法律法規的要求，滿足企業基本的會計核算要求，具有較高的操作性。對于人員充實、規模較大的企業來說，可成立單獨的財務整合小組，專門負責相關的財務整合工作，給出具體的整合方案，并積極運用到實踐中。

3.2做好資產評估工作

資產評估工作的進行，能夠讓并購方詳細了解到被并購方的實際經濟狀況，評論該并購工作進行是否對本企業有所幫助。一是在企業進行并購之前，必須做好相應的資產評估工作，選擇專業、可靠、資歷較高的評估公司進行，提高整體評估工作的準確性;二是企業必須明確相應的評估標準和準則，通過相應制度指導工作人員進行資產評估工作。

3.3拓寬支付方式，降低支付風險

首先，支付方式的選擇根據目標企業的情況不同而定，如目標企業屬于上市企業，那么企業可以通過股權支付方式為主的方式來進行支付，從而降低企業現金流壓力。其次，企業在并購時可以向政府進行說明，爭取政府支持，響應政府政策，獲得政府政策支持和借貸支持，如在跨區域并購時，地方政府為了創造經濟效益，一般對企業并購行為會有一定的支持政策，從而降低企業并購資金壓力。最后，通過合同條款實施分次支付，如首次支付后持有一定股份，二次、三次支付要求被并購方業績達到一定目標再進行，通過這種措施既能降低企業資金壓力，也能保證被并購企業業績不下滑的現象，有效降低企業財務風險[3]。

3.4結合企業實際發展情況，做好并購整合工作

首先，要確定財務管理目標，保證被并購企業能在并購后完成相應的經營管理目標，達到企業既定的戰略目標。其次，做好企業財務管理制度與財務組織結構的整合，制度是執行的保證，企業在完成并購后，應根據業務實際情況和雙方制度條款來指定一套新的財務管理制度，推陳出新，提高企業財務管理效率。再次，做好會計核算與財務報告的整合工作。最后，做好財務監督管理的整合工作，同時，要建立健全完善的內控體系。當實現以上五點的整合工作，便能為企業未來經營發展奠定良好基礎，保障本次并購活動的成功，從而促進企業可持續發展。

結語

在企業經營以及發展的過程中，并購是戰略性的科學部署，是企業得以長效發展的關鍵所在。為更好地提升企業的核心競爭力，同時也為了切實有效地完成并購工作，企業應該科學且精細化地分析以及研判并購中的財務風險，積極采用高效且科學化的措施來實現財務風險的有效防范以及科學統籌[4]。

參考文獻：

[1]夏田.淺談企業并購中的財務風險及其防范[J].科學與財富，2018（15）：155.

[2]秦宇.企業并購中的財務風險及其防范[J].現代營銷（學苑版），2018（11）：84-85.

[3]趙丹.淺談企業并購的財務風險及防范[J].勞動保障世界，2018（10X）：58-59.

（作者單位：武漢東湖學院）