美國大手筆救市帶來兩種風險

本報記者 趙覺珵

“美聯儲周一承諾，不惜一切代價，以保證經濟不在新冠病毒疫情的重壓下崩潰”，據美國《紐約時報》23日報道，美聯儲當日宣布開啟“無限量”量化寬松。知名經濟學家、恒大經濟研究院院長任澤平24日評論稱，這是一種“無限續杯式”的量化寬松，美聯儲正在以史無前例的速度和劑量為市場提供流動性支持。

路透社24日報道稱，美聯儲周一祭出了一系列非常規計劃，繼續購買美國國債和抵押貸款支持證券以支持市場平穩運行，不設額度上限。路透社援引分析人士的話稱，美聯儲本周就將購買3750億美元的美國國債和2500億美元的按揭抵押證券，一周的總購買金額已超過2012年“量寬2.0”計劃的總額。換言之，美聯儲將繼續大開“印鈔機”，為銀行體系注入新的流動性。

24日開盤，美股高開高走，道指漲幅擴大至7%，標普500指數漲幅擴大至6.4%，納指漲5.7%。

中信證券研究所副所長、首席FICC研究員明明24日接受《環球時報》記者采訪時表示，無限量量化寬松的主要目的是支持居民和企業信用。短期來看，美聯儲這一舉措的信號意義大于實際意義，它主要意在緩解當下新冠肺炎疫情對于經濟的沖擊。但如果長期來看，美聯儲量化寬松規模不斷擴大，甚至超過2008年的規模，有可能會令美元陷入長期貶值，導致全球美元資產縮水，包括中國的外匯儲備也會受到影響。俄羅斯RT電視臺網站22日則分析稱，美國的一系列“放水”措施導致其官方預算赤字和國家債務水平飛漲，債務與國內生產總值比例不斷上升，這可能會令美國更快陷入嚴重的經濟衰退。

面對擴散全球的新冠肺炎疫情，美國的“大放水”也成為眾多國家為支撐經濟采取的通用辦法。包括泰國、肯尼亞、挪威、澳大利亞等國家近日都紛紛宣布降息，英國央行宣布將英國國債和企業債持有規模增加2000億英鎊至6450億英鎊，歐洲央行推出7500億歐元規模債券購買計劃，韓國央行也將直接購買1.5萬億韓元國債以穩定市場。

雖然各國政府紛紛“放水”“印錢”，但明明對《環球時報》記者表示，這種普遍“放水”可能會帶來負面影響，加劇全球金融市場脆弱性。頻繁采用降息手段也會令貨幣政策失效。此外，由于美元是全球貨幣，美國的貨幣政策是其他國家所無法效仿的。

對于已開始全面復工復產的中國而言，不少媒體稱，基建投資是中國試圖刺激經濟的主要工具之一。香港《南華早報》23日稱，中國多地正在推進重大項目開工建設，福建、云南、河南等7個省份的2020年度計劃完成重點項目投資近3.5萬億元。明明分析稱，基建在補短板和穩增長方面還會體現出作用，但考慮到國內目前的宏觀杠桿率，包括基建的投資效率，當下基建不可能具備此前4萬億那樣的彈性，更多的是發揮逆周期調節以及補短板作用。▲