格力電器輕資產(chǎn)運營財務(wù)績效案例研究

周丹 許仁青

【摘?要】本案例所研究的問題是格力電器實施輕資產(chǎn)運營后是否能改善它的財務(wù)績效。因此本案例重點研究格力公司營運、償債、盈利和經(jīng)濟(jì)增加值四大能力，同時與以重工業(yè)代表的海信集團(tuán)近幾年的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，從而更加形象具體的突出了格力公司輕資產(chǎn)運營帶來的效果。

【關(guān)鍵詞】輕資產(chǎn)模式;格力電器;財務(wù)績效

[Abstract]：The question studied in this case is whether Gree Electric Appliances can improve its financial performance after implementing asset-light operation.Therefore，this case focuses on the study of Gree's four capabilities of operation，debt paying，profit and economic value added. Meanwhile，it compares with the financial data of Hisense Group，which is represented by heavy industry in recent years，so as to highlight the effect of asset-light operation of Gree more vividly and specifically.

[Key words]：asset-light model;Gree Electric Appliances;Financial performance.

1、案例引入

隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷推進(jìn)和市場經(jīng)濟(jì)變革的逐漸發(fā)展，生產(chǎn)成本隨之上升，物價也緊跟著持續(xù)上漲，市場競爭變得越來越激烈。現(xiàn)如今，我們國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢正在從技術(shù)領(lǐng)先型和資本密集型向品牌驅(qū)動等模式進(jìn)行過渡，企業(yè)之間的競爭也不再僅僅局限于產(chǎn)品競價、服務(wù)提升等傳統(tǒng)方式，而是更加注重于企業(yè)的商業(yè)模式、品牌價值和發(fā)展戰(zhàn)略等一系列軟實力的競爭。現(xiàn)代家電制造業(yè)企業(yè)要想實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、打破企業(yè)間的競爭壁壘，如何抓住機(jī)遇避“重”就“輕”，成功實現(xiàn)向“輕資產(chǎn)運營模式”轉(zhuǎn)型，就變得十分關(guān)鍵了。

2、格力電器發(fā)展歷程

格力電器全稱為珠海格力電器股份有限公司，成立于1991年，1996年在深券交易所上市，股票代碼為 000651，股票發(fā)行價格為 2.5 元。格力公司的發(fā)展分為以下幾個階段，初創(chuàng)階段：1991 年-1993 年，發(fā)展階段：1994 年-1996 年，壯大階段：1997 年-2001 年，國際化階段：2002 年-2005 年，全球化階段：2006 年始至今。自2012年來，格力一直采取各種措施促進(jìn)兩個戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：一是商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型從原來傳統(tǒng)的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型到人單合的雙贏模式;二是企業(yè)的轉(zhuǎn)型，從單純的制造業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，從賣產(chǎn)品向賣服務(wù)轉(zhuǎn)型。

3、格力電器輕資產(chǎn)運營特征

近年來，格力電器通過對優(yōu)勢資源進(jìn)行合理有效的配置，將企業(yè)發(fā)展的重點放在品牌形象、科硏技術(shù)、營銷渠道等輕資產(chǎn)上，實現(xiàn)了避“重”就“輕”，呈現(xiàn)出良好的輕資產(chǎn)運營，以輕資產(chǎn)撬動企業(yè)的利潤，推動了企業(yè)整體業(yè)績的不斷提高，創(chuàng)造出了較大的企業(yè)價值。本案例分析近年來格力電器的財務(wù)報表發(fā)現(xiàn)其具有一定的輕資產(chǎn)財務(wù)特征，其輕資產(chǎn)運營模式反映在企業(yè)的財務(wù)方面具有固定資產(chǎn)比重小、流動資產(chǎn)比重高、現(xiàn)金儲備充分以及無息負(fù)債比重高的特征。

從上表中可以看出格力電器在 2015-2019 年固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例整體呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，并且固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重基本上都維持在 10%以下。

資產(chǎn)的流動性強是實行輕資產(chǎn)運營的公司最為顯著的財務(wù)特征之一，而企業(yè)流動資產(chǎn)的比重是反映資產(chǎn)流動性的一個重要方面。由表 3-2流動資產(chǎn)情況數(shù)據(jù)可以看出，2015-2019 年度格力電器流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重情況相對穩(wěn)定，且穩(wěn)定維持在 75%這個比較高的水平。甚至在2017和2018年呈現(xiàn)了一個上升的趨勢，流動資產(chǎn)占比達(dá)到了將近80%，體現(xiàn)了企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動資產(chǎn)越多，占比越大，短期債務(wù)越少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力也就越強。總體來說格力電器的流動資產(chǎn)占比較高，資產(chǎn)的流動性較強。流動資產(chǎn)占比高在一定程度上能夠表明格力電器的資產(chǎn)流動性較好，是其輕資產(chǎn)模式一個較為典型的財務(wù)特征。

4、改善格力電器輕資產(chǎn)運營建議

一是擴(kuò)大規(guī)模擴(kuò)大市場，增加競爭力，應(yīng)對市場風(fēng)險;二是加強與合格且誠信度高的供應(yīng)商合作，獲得生產(chǎn)高穩(wěn)定性優(yōu)勢，減少產(chǎn)品生產(chǎn)的波動;三是與銷售終端專實店互利共贏，提高消費者對公司產(chǎn)品的認(rèn)同感和對品牌價值的認(rèn)可度;四是建立優(yōu)質(zhì)服務(wù)體系，維護(hù)好現(xiàn)有客戶，吸引更多的新客戶，通過增強硏發(fā)能力和銷售能力，使企業(yè)保持一種持續(xù)的增長。

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（作者單位：安徽師范大學(xué)）