金磚國家投資便利化水平測度

咼小明 黃森

摘要：“金磚五國”作為新興經濟體的杰出代表，經濟實力不斷提高，在國際社會中的地位也日益重要。本文通過系統構建投資便利化測度指標體系，基于《全球競爭力報告》的相關數據，運用主成分分析法測算出金磚國家 2011-2017 投資便利化水平。結果表明：中國、南非、印度投資便利化水平較高，巴西、俄羅斯投資便利化水平較低。未來金磚國家應加強基礎設施建設和制度建設，健全金融服務體制，推動投資市場相互開放，營造良好的投資環境，進而提高投資便利化水平。

關鍵詞：金磚國家;投資便利化;主成分分析法;SPSS

中圖分類號：F746.2? ? 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2020）01-0028-04

一、引言及文獻綜述

2009年6月16日，金磚國家在俄羅斯成立，初始成員國包括：中國、俄羅斯、印度、巴西。2010年南非加入，正式成為“金磚五國”。作為新興經濟體和南南合作的新平臺的代表，金磚國家在全球治理、世界經濟發展中的地位和作用日益顯現，2013年流入“金磚五國”的外國直接投資總量約為3 220億美元，同比2012年增長近21%，約達到同期全球 FDI 流入總量的22%;2016年，金磚國家的經濟總量在全球占比更是達到近23%。金磚國家高成效的合作，既維護了發展中國家在當今世界經濟格局下的利益，也給金磚各成員國自身帶來了前所未有的發展機遇，由此也提高了金磚各成員國加強進一步合作的意愿。其形成和發展體現了當代國際力量對比的量變和質變進程，順應了當代國際潮流的趨勢，推動著國際體系朝著更加公正合理的方向前進。

“投資便利化”是當前國際投資領域的新興的熱門議題，其實質是通過簡化并協調國際直接投資相關程序，以降低成本并創造協調、透明和可預見的投資環境。目前國際社會大多是將投資便利化與貿易便利化結合進行分析，或是將重點放在貿易便利化，而“投資便利化”還有很大的研究空間。Wilson等構建了貿易便利化測評指標體系，包括港口效率、海關環境、規制環境和電子商務4個指標，利用引力模型測算了提升貿易便利化水平的經濟效益。[1]國內學者張勝男介紹了金磚國家貿易便利化發展現狀和測評體系。[2]

關于投資便利化研究，郭力分析了中俄直接投資便利化的途徑。[3]張亞華等測算分析出俄羅斯投資便利化的綜合評價模型，發現基礎設施和制度環境對其投資便利化具有較大影響。[4]黨營營通過測算非洲十個典型國家的投資便利化水平，發現南非的投資便利化水平較高。[5]沈銘輝基于投資便利化行動計劃，指出了投資便利化9原則和相關推進對策。[6]通過對相關文獻的梳理可知，鮮有學者從金磚國家的整體視角研究各國的投資便利化水平。那么，金磚各國投資便利化水平如何，是否存在提升潛力？

基于此，本文結合已有成果，應用主成分分析法，構建投資便利化水平測度指標體系，分析金磚各國投資便利化水平，提出投資便利化水平提升對策，為未來中國與其他金磚國家進行投資合作提供參考。

二、金磚國家吸引FDI現狀

自 21 世紀以來世界經濟發展出現一個明顯特征：新興經濟體經濟增速遠高于發達經濟體，并成為推動世界經濟發展的新動力。就金磚國家而言，在投資方面，金磚國家已經成為外商直接投資（FDI）的重要流入國，其流入量占全球 FDI 流入量的比例已從 2000 年的 6%增長為 2018 年的 24%，其中約有 60%流入中國、26%流入巴西、2.5%流入俄羅斯、12%流入印度、1.6%流入南非。2018 年，全球 FDI 總額連續下滑三年，同比減少 19%，但中國吸引外資逆勢增長 6%，而巴西則同比下降 12%，由印度商工部公布數據顯示，2018 年 4-12 月印度 FDI 流入量同比下降6.8%，但值得一提的是，中國、印度、巴西在全球 FDI 流入經濟體排名中都排名靠前。[7]

從 2000 年到 2018 年，金磚國家間的經濟貿易都得到了較快的發展，在世界經貿關系的地位也不斷提升，金磚主要國家經濟增長率在近二十年高于世界平均水平，研究金磚國家對外直接投資便利化水平也顯得尤為重要。

金磚國家合作機制，其合作內容主要體現為加強全球治理方面的戰略協調，基 本形成以國家領導人會晤為主，以外長、財長、央行行長等為輔，以智庫、工商界、發展銀行等各領域務實合作為支撐的多層次合作機制。[8]

根據表1數據，從橫向來看，2015-2018 年間“金磚五國”的外國直接投資凈流入呈現波動性特征，從縱向而言，各年度“金磚五國”間外國直接投資凈流入額存在明顯差異。巴西、南非的外國直接投資凈流入額基本呈現穩步上升的走勢，且增長勢頭較猛，而俄羅斯的外國直接投資凈流入額波動較大，且近三年呈現大幅滑落的趨勢，中國、印度的外國直接投資凈流入額波動較小，但中國處于較高水平，高于另外四國，印度則處于中等水平。

“金磚五國”有各自的發展優勢，且經濟互補性較強，近幾年來發展勢頭較猛，增速較快，但仍存在發展潛力，可開發空間較大。近年來，金磚國家領導人會晤逐漸重視金磚國家間雙向直接投資便利化議題，但在“金磚國家”貿易發展和投資便利化發展過程中仍存在阻礙：首先，政治制度層面的差異影響著各成員國在全球重大問題治理上的立場。其次，“金磚五國”之間的經濟結構差異在帶來互補性利益的同時也產生了一定的阻力。

三、金磚國家投資便利化水平測度

本文采用主成分分析法來測度中國與其他金磚國家的投資便利化水平。主成分分析也稱主分量分析，旨在利用降維的思想，把多指標轉化為少數幾個綜合指標，即主成分，其中每個主成分都能夠反映原始變量的大部分信息，且所含信息互不重復。

通過主成分分析得出主成分的表達式，再將主成分表達式的各系數分別與其貢獻率相乘，相乘后得出的每個系數再除以主成分的累計貢獻率，就可以得到綜合評分的表達式。將標準化處理后的數據代入公式中就可以得到金磚國家投資便利化水平的綜合得分。

現有資料普遍認為投資便利化水平受金融環境、基礎設施以及制度環境的影響。通過對現有文獻的參考以及依據金磚國家的投資現狀，選取了道路設施、鐵路設施、港口設施等 19 個指標來構建金磚國家投資便利化測度指標體系，研究金磚國家投資便利化程度。

本文選取 2011-2017 年關于投資便利化的 19 個數據作為金磚國家投資便利化水平的研究對象。數據來自于世界經濟論壇《全球競爭力報告》。

由于各個數據的取值范圍不盡相同，所以在進行研究之前需要將數據進行標準化處理，消除綱量和數量級的影響。本文使用 SPSS 23.0，運用主成分分析法進行數據處理和分析。首先將五個國家 19 個指標共 665 個數據導入數據集中，做 KMO 和巴特利特球型檢驗。檢驗結果顯示 KMO 指數>0.6，顯著性水平為 0，否定了變量之間毫無關聯的假設，各變量之間相關性較強，本次研究適合運用主成分分析法。

金磚國家的主成分分析如表4所示，前四個主成分的特征值均大于1，累計貢獻率達到 86.28%，表明前四個主成分對金磚國家投資便利化程度的解釋力度已經達到 86.28%，具有較強的說服力。

具體表達式如下：

Comp1=0.932*A1+0.290*A2+0.745*A3+0.830*

A4+0.195*A5+0.681*B1+0.701*B2+0.920*B3+0.646*

B4+0.634*B5+0.535*B6+0.898*C1+0.834*C2+0.532*

C3+0.453*C4+0.637*D1+0.722*D2-0.319*D3- 0.104*

D4? ? （1）

Comp2=-0.136*A1-0.715*A2-0.599*A3-0.414*

A4-0.102*A5+0.379*B1+0.266*B2+0.122*B3-0.111*

B4-0.057*B5+0.636*B6+0.111*C1-0.257*C2-0.022*

C3+0.485*C4+0.541*D1+0.378*D2+0.898*D3+0.668*

D4? ? ?? （2）

Comp3=0.091*A1+0.576*A2+0.035*A3-0.316*

A4-0.295*A5-0.531*B1-0.151*B2-0.291*B3+0.224*

B4+0.680*B5-0.519*B6-0.296*C1+0.252*C2-0.584*

C3+0.645*C4+0.449*D1+0.416*D2-0.105*D3+0.630*

D4? ? ? ? ?（3）

Comp4=-0.111*A1+0.174*A2+0.038*A3-0.034*

A4+0.282*A5+0.248*B1+0.525*B2-0.053*B3-0.622*

B4-0.113*B5+0.019*B6-0.231*C1+0.278*C2-0.337*

C3+0.036*C4+0.060*D1+0.034*D2-0.143*D3-0.020*

D4? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? （4）

構建綜合評價模型，具體表達式如下：

Score=0.8082*A1+0.2057*A2+0.5682*A3+

0.6279*A4+0.1177*A5+0.6988*B1+0.7875*B2+

0.8895*B3+0.6175*B4+0.7590*B5+0.6206*B6+

0.8505*C1+0.8283*C2+0.3718*C3+0.7499*C4+

0.9097*D1+0.9348*D2 -0.07089*D3+0.2440*D4 （5）

最后通過所構建的模型，可計算出金磚國家2011-2017年投資便利化水平的總得分，如表5所示。表5的實證結果中的部分數值為負值，本文假設，如果指數大于0，則說明該國投資便利化程度優于該區域內的平均水平;如果指數為0，說明該國投資便利化程度處于該區域內的平均水平;如果指數小于 0，則說明該國投資便利化程度低于該區域內的平均水平。

從橫向來看，2011-2017年間各國的投資便利化水平呈現波動性。從縱向來看，各年度金磚國家投資便利化水平存在明顯差異。其中，南非、印度兩國的投資便利化程度優于金磚國家投資便利化平均水平，而巴西、俄羅斯兩國的投資便利化程度則低于金磚國家投資便利化平均水平。中國的投資便利化水平波動幅度較小，處于較高水平，略高于印度、巴西、俄羅斯三國。由此可見，金磚各國的投資便利化水平不同，提升投資便利化水平可以有效促進金磚國家投資發展，實現各國經濟增長。