淺談金融科技新監管模式
——監管沙盒

王慧慧

(天津財經大學 天津 300000)

金融科技驅動金融創新，憑借著科技與傳統金融的相互融合，豐富金融服務渠道，完善金融產品供給，推進金融供給側結構性改革。為了使金融科技創新成果普惠民生，推動實體經濟發展，防范系統性金融風險，探索符合中國國情的中國版“監管沙盒”成為監管機構的重要任務。

一、“監管沙盒”機制的提出以及概念

“監管沙盒”的概念最先由英國提出。隨后，多個國家的金融監管部門紛紛效仿，不同程度地采用了“監管沙盒”機制來進行金融科技監管。在2019年兩會上，中國人民銀行金融穩定局局長王景武提到：“通過有重點、有目的地在限定區域試行“監管沙盒”機制，能有效推動區域金融改革試點，進而為國家層面的整體改革積累經驗。”

根據英國金融行為監管局(FCA)的官方定義,“監管沙盒”是一個安全空間，在這個安全空間內，金融科技企業可以測試其創新的金融產品、服務、商業模式和營銷方式等，而不會承擔違反現有法律法規的監管后果。國內學者張景智將監管沙盒概括為，金融監管部門為了促進地區金融創新和金融科技發展，讓部分取得許可的金融機構或初創科技型企業，在一定時間和有限范圍內測試新金融產品、新金融模式或新業務流程，并在這一過程中對測試項目降低準入門檻和放寬監管限制。本文認為，沙盒顧名思義就是裝滿散沙的盒子，可以在沙盒上面任意涂鴉與更改，沒有監管，沒有約束。那么，“監管沙盒”是運用在金融領域的新型監管模式，為了推動金融科技創新發展，實現普惠金融與金融更好支持實體經濟的發展這一目標，為金融機構及其金融科技企業創新金融產品、金融服務、金融應用以及業務流程提供一個固定期限、固定空間的創新試驗田，在試驗田中允許創新試錯，放松監管限制。

二、“監管沙盒”的特征以及優勢

根據“監管沙盒”的定義，本文總結出三點監管沙盒的特征：

(一)實驗性

“監管沙盒”本質是一個試驗田，對機構構建鏡像實驗環境，金融機構和金融科技企業創造出新的金融產品后，為了測試產品的風險程度和消費者的接受程度，先不廣泛投入市場，而是申請進入監管沙盒進行試驗，避免造成系統性金融風險發生，損害消費者的合法權益和破壞金融穩定。

(二)封閉性

“監管沙盒”設計本質就是一個封閉的安全空間，金融監管部門將符合入盒條件的創新的金融產品、金融服務、業務流程納入這個安全空間里，按照固定的期限(國際上一般為六個月)運營，并且讓符合資質的、自愿申請的合格投資者進行產品測試。合格的創新產品將會被大范圍推廣應用，反之，不合格產品將不被允許上市提供給消費者使用。“監管沙盒”有一套獨特的機制隔離風險，不會對外部開展的實際業務造成任何影響。

(三)監控性

“監管沙盒”有一定的監控機制，監管部門會持續跟蹤入盒的創新項目，及時識別風險，控制風險，保護消費者權益。并且每個試點項目的說明中都詳細寫明了退出機制、應急預案、以及投訴響應機制，有專人負責監控項目實施情況，實現數據公開透明化。

因“監管沙盒”機制實驗性、封閉性、監控性的三個特征，“監管沙盒”最大的優勢是使金融監管從事后監管轉變為事前監管。事后監管造成監管效果滯后，不利于穩定金融秩序，比如我國2013年互聯網金融快速發展，在正式出臺監管文件之前，監管部門對其持寬容態度。直到2015年下半年 《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》 等一系列監管文件才相繼出爐，P2P網絡借貸平臺、眾籌網絡投資平臺等相繼暴雷，因其不合規，損害消費者權益，多家P2P平臺遭到取締。而監管沙盒機制可以實現事前監管，避免事后監管帶來的損失。

三、國內外“監管沙盒”的發展現狀

(一)英國“監管沙盒”的發展現狀

英國是最先進行“監管沙盒機制”的國家，根據FCA官網上的數據得知，截止2019年底已經完成了五輪測試，其中前三輪測試收到207份企業自主申請，73份符合FCA的要求被接受，60份項目進行實際測試，最終項目測試比例為80%左右。參與測試的主體主要為大型金融機構以及金融科技初創企業，接受項目測試的業務類型為區塊鏈的支付清算、RegTech命題、KYC驗證、智能投顧、加密貨幣及數字身份認證等。第四輪測試收到69份申請，29份被接受，26家成功進行項目測試，與前三輪測試不同的是參與主體擴展到消費信貸、智能咨詢和保險等領域，第五輪測試收到99份申請，其中29家進行測試，參與主體增加了銀行批發和零售部開展業務的公司，參與主體在逐漸擴大范圍。

(二)我國“監管沙盒”的發展現狀

2019年8月，央行發布《金融科技(FinTech)發展規劃(2019-2021年)》

指出，要強化金融科技監管，建立健全監管基本規則體系。增強金融監管的專業性、統一性和穿透性。同年12月，“監管沙盒”最先在北京試點。2020年1月14日，中國版金融科技“監管沙盒”試點首批六個創新應用向社會正式公示，標志著我國在構建金融科技監管基本規則體系方面邁出了關鍵一步，具有里程碑的意義。六個創新應用分別為中國工商銀行申報的“基于物聯網的物品溯源認證管理與供應鏈金融”、中國農業銀行申報的“微捷貸”產品、中信銀行申報的，中國銀聯股份有限公司、北京度小滿支付科技有限公司、攜程參與的“中信銀行智令產品”、中信百信銀行申報的“AIBank Inside產品”、寧波銀行申報的“快審快貸產品”、以及中國銀聯股份有限公司申報的、小米數字科技有限公司、京東數字控股有限公司參與的額“手機POS創新應用”。這六個試點項目涵蓋了大數據、物聯網、區塊鏈等前沿技術，使金融越來越數字化、場景化、智能化。目前第一批項目正在測試，北京市正在組織開展第二批項目。

近日，央行宣布支持在上海、重慶、深圳、河北雄安新區、杭州、蘇州六市擴大“監管沙盒”試點范圍。與第一批不同的是，項目申報主體要求放寬，從金融科技企業只能與持牌金融機構“搭伴入盒”到科技公司可以單獨申報。另外，為了防范金融新風險的傳播與擴散，地方監管機構為創新應用設置安全防線，規定申請機構明確金融創新產品的用戶數、交易量、服務范圍等方面的預期規模。

四、英國“監管沙盒”對中國版“監管沙盒”的啟示

“監管沙盒”機制實現了金融創新與有效監管的平衡，為探索金融科技監管模式開辟了新路徑。相比于英國、印度以及新加坡等“監管沙盒”的發展，我國的“監管沙盒”機制尚處在起步階段，依據我國國情，本文總結了以下幾點建議。

(一)健全消費者保護機制，保證測試項目在入盒前就具備完善的消費者保護措施。

“監管沙盒”機制的根本目的是避免系統性風險，保護消費者的合法權益。首先，向自愿參與測試的消費者進行資產審查和明確其風險偏好，并且明確告知消費者參與的項目可能存在的一系列風險。其次，參與的消費者必須遵循自愿原則，簽署書面同意書，禁止金融監管部門以捆綁、強制的方式強迫消費者參與。最后，參與測試的項目計劃書中需要制定詳細的金融消費者保護以及退出補償方案細則，并且報送監管部門審核。

(二)加強“監管沙盒”方面專業人才的培養。

從現有的監管體系中挑選一部分具備優秀監管能力的人才，建立“監管沙盒”部門。對每個測試項目指派專人進行跟蹤溝通指導，及時掌握測試的最新動態。另外，建議金融監管部門加強金融科技方面的人才和知識儲備，使監管專業人員不僅懂監管。也懂金融科技方面的知識。

(三)完善監管方面的法律法規，建議金融監管部門出臺管理辦法，規范試點項目“入盒”、“出盒”的管理流程、項目評估標準，優化風險控制機制。

金融監管部門應該對持牌金融機構和初創科技企業申請的測試項目加大審核力度，嚴格審查企業和金融機構的資質情況，風險措施是否到位。同時，國家應出臺相關的法律法規，為消費者維護合法權益提供法律依據。