甘肅省縣域金融機構信貸風險外部影響因素實證研究

(中國人民銀行蘭州中心支行 甘肅 蘭州 730000)

一、甘肅省縣域金融機構信貸風險情況說明

(一)甘肅省整體情況

根據甘肅省銀監局披露的數據，截止2019年第一季度，甘肅省銀行業金融機構各項貸款余額20223.23億元，同比增長10.46%，不良貸款余額1011.54億元，較去年同期增加335.01億元，同比增長49.52%，就甘肅省整體情況看，近五年來，甘肅省銀行業金融機構不良貸款率不斷攀升，金融機構信貸風險加劇。

(二)甘肅省縣域金融機構情況

本文將所選甘肅省43個縣(包含縣級市)按照地理位置劃分為河西縣域(酒泉、張掖、武威、金昌、嘉峪關五市下的縣域)和河東縣域進行簡要說明。甘肅縣域金融機構不良貸款率從2008年開始不斷下降(如圖)，2015年從2.6%攀升到了2018年的9.94%，這說明在實體經濟下行、市場需求不振的背景下，縣域金融機構不良貸款的反彈壓力很大。分地區來看，河東縣域金融機構不良貸款率高于全縣域平均水平，遠高于河西縣域。也就是說甘肅縣域信貸風險控制水平的區域差異大，但均處于較高水平，更說明了甘肅縣域金融機構信貸風險問題突出，潛在信貸風險較大。

甘肅縣域金融機構不良貸款率

(三)甘肅省縣域金融機構信貸風險成因

1.宏觀環境下行的影響。部分企業隱形債務風險暴露，經營受到沖擊，利潤空間下降，直接導致信貸違約率攀升。隨著“去杠桿、去產能”政策的深入，部分企業經營狀況惡化，信貸償還能力下降。同時各國央行采取較為寬松的貨幣政策、中美貿易關系惡化使得甘肅省進出口額受到影響，農產品價格下降，農戶不良貸款增加，宏觀環境的惡化加重了金融機構信貸風險。

2.縣域產業結構不合理，第一產業占比大。面對外部沖擊，農業經營調整存在滯后性，且農業投資成本大，大部分依賴于貸款，因此經濟下行導致農產品價格產生波動，所形成的虧損直接轉嫁到縣域金融機構。

3.縣域金融機構內控制度不健全。一方面信息不對稱及內部管理的寬松導致貸前客戶準入把控不嚴；另一方面貸后管理工作執行不到位，未建立和完善貸后追責機制，助推了不良貸款的增長。

4.借款人自身原因。一方面縣域金融機構服務的借款企業、客戶素質層次不齊，個人貸款中由于存在農民外出務工情況，貸款管理難度加大；另一方面部分借款人個人誠信意識薄弱，受到如資金周轉困難、家庭突發事件等原因的影響還款違約率增加。

二、理論分析

(一)金融生態理論

金融生態是指各種金融組織之間、內部以及宏觀經濟環境相互之間長期的密切聯系和互動機制，各金融主體與金融生態環境相互依存，相互影響。各金融機構會針對不同的經濟環境作出反饋與調整，形成動態的平衡系統。本文所研究的縣域金融機構信貸投放數量和信貸投放結構會隨著縣域外部宏觀經濟環境的不同而進行調整，以適應新的金融生態環境。

(二)金融脆弱性理論

Minsky(1985)最先對金融脆弱性問題做了比較系統的解釋，形成了“金融脆弱性假說”。“金融脆弱性”理論說明，由于金融業多是高負債經營，且信貸資金的使用與償還存在時間上的分離，因此金融系統存在與生俱來的脆弱性，信貸資金的投放又是主要的風險積聚領域，在宏觀經濟沖擊下金融機構很可能陷入巨大的信貸風險進而陷入惡性循環。本文研究的縣域金融機構其依附的主體是縣域經濟和農業，客戶抗風險能力較差，同時農業的弱質性和縣域金融機構管理水平的限制也加大了外部因素通過貨幣流通領域傳遞到縣域金融市場的風險性。

基于上述理論，本文主要對上文提到的成因中的前兩點外部因素出發進行實證分析，以對成因分析提供支持，并由此提出政策建議。

三、實證檢驗

(一)模型設定與變量選取

本文在借鑒以往文獻，結合甘肅省實際情況，綜合考慮宏微觀因素的基礎上，選取的計量模型如下：

NPLit=β0+β1FAit+β2LDRit+β3GOVit+β4AGRit+β5INCit+β6FISit+εit

其中，β0為常數項，εit為隨機擾動項。

被解釋變量NPLit為信貸風險變量，國內外相關文獻指出，衡量金融機構信貸風險一般選取不良貸款率或違約率(張云燕等2013；Tajik M等，2015)，由于我國尚未建立違約率數據庫，本文采用不良貸款率()作為信貸風險度量指標。

參考以往學者研究及相關經濟理論，本文選取的控制變量為固定資產投資、存貸比率、財政支出、農貸市場份額、城鄉居民人均可支配收入以及第一產業占比。固定資產投資的增長有助于發揮其對經濟的刺激作用，改善金融機構信貸違約情況。存貸比越高，金融機構運營能力越高，信貸風險越小。地方政府財政資金的投入一方面影響社會預期，另一方面為基礎設施建設等提供資金，改善了縣域居民的生存狀態，提升了還款能力，因此財政支持力度越大，金融機構信貸風險越小。同時城鄉居民收入水平越高，金融機構不良貸款率越低。一般認為農貸市場份額增加會引起金融機構不良貸款率降低。由于農業具有天然的弱質性，農業的風險相對較高，考慮到甘肅省各縣域農業占比不低，故將其納入模型之中。

基于數據可得性，本文選取甘肅省43個縣(含縣級市)2008年-2017年的數據進行實證分析。所選數據均來源于《甘肅發展年鑒》與中國人民銀行縣域經濟金融數據庫。為消除GDP的影響，對固定資產投資、財政支出與城鄉居民人均可支配收入除以GDP進行處理。表1為變量的描述性統計。

表1 描述性統計

(二)回歸結果

文章通過固定效應冗余檢驗和隨機效應的豪斯曼檢驗，最終模型選用個體固定效應模型，檢驗結果顯示模型擬合情況較好，所選的硬性因素指標均在不同程度上顯著，可以對甘肅省縣域金融機構信貸風險進行解釋。為方便對照分析，將多種模型回歸結果均報告在表2中。

表2 回歸結果

注：括號內的數值為變量估計系數的穩健標準誤。***、**和*分別代表估計系數在1%、5%和10%的顯著性水平下不為零。縣域效應指面板中的固定效應，表中省略了常數項。

總體來看，不同模型的實證結果具有一致性。即隨著固定資產投資、存貸比率、財政支出、農貸市場份額、城鄉居民人均收入的增加，縣域金融機構的不良貸款率將會降低，其信貸風險也會降低。同時，第一產業占比增加，不良貸款率增加。從描述性統計可以看出，甘肅省內縣域第一產業占比相對較高，均值為27.46%，最高值達55.32%，由于農業是我國長期扶持的重點產業，同時甘肅省認真貫徹落實省委省政府關于“三農”工作的決策部署，推進農業供給側結構性改革，推動實施精準扶貧，政策導向使縣域金融機構資金投向傾向于扶持“三農”發展，然而天然的脆弱性，相對分散，抗風險能力較弱等特點使得傳統小農經濟受自然條件等客觀因素影響存在不確定性風險，導致農業占比過高引起縣域金融機構信貸風險大幅增加。

四、結論及建議

通過對甘肅省2008年-2017年的43個縣域金融機構的信貸風險外部影響因素的實證研究，得出如下結論：

1、增加固定資產投資，刺激和鼓勵縣域企業引進新技術新設備，改善縣域經濟結構，激發縣域經濟發展活力，改善企業發展預期，降低信貸違約率。

2、縣域金融機構運營能力的提升可以有效降低不良貸款率，提高縣域金融機構的運營能力，完善內部控制和內部治理機制，有利于縣域總體經濟金融風險的防范。

3、政府財政支出支持力度的加大，使城鄉居民生活成本下降，可支配收入增加，同時刺激需求，優化資源分配，拉動了縣域經濟的發展，有效降低信貸風險。

4、農貸市場份額的增大使縣域金融機構不良貸款率顯著降低，隨著對“三農”領域信貸投放的增加，使“三農”經濟得到了進一步的發展，增強了其抗風險能力，一定程度上使農業弱質性引起的風險得到了控制。

5、城鄉居民人均可支配收入的提高對降低縣域金融機構不良貸款率有積極的作用。

6、農業占比過高，產業結的不合理極大的增加了縣域金融機構的信貸風險。

本文政策建議如下：

1、運用宏觀調控政策為防范縣域金融機構信貸風險提供有力保障。增加財政支出對“三農”產業的支持，提高財政支農資金的乘數效應；有效增加固定資產投資，針對農村地區中小客戶的情況，創新動態調整的信貸發放模式，減少城鄉居民的時間經濟成本。

2、加快農業現代化發展，探索新模式應對農業弱質性。一方面加快農業現代化的發展，加大對新興技術的推廣，客觀上增強縣域農業抗風險能力，另一方面探索發展農業保險，建立農村信用擔保機構的可能，探索農村信貸與保險的結合。

3、優化縣域經濟金融生態環境。完善信用評級體系，引導企業和城鄉居民積極參與，增強信用意識；借助農村廣泛存在的“熟人社會”情況，建立村級或鎮級信用捆綁機制，同時完善違約懲戒制度，增加貸款違約成本。嚴格縣域金融機構內部管理，嚴格貸前貸后管理機制。