對當前吉林省工業企業資金周轉情況分析及建議

馮雪丹

（中國人民銀行長春中心支行，吉林長春 130051）

新冠肺炎疫情突發，吉林省經濟形勢和社會發展秩序經歷考驗，工業企業及上下游產業鏈均面臨銷售情況不佳，營業收入減少和資金周轉趨緊的局面。本文基于對吉林省137戶工業企業①企業覆蓋全省9個市（州），規模涵蓋大中小型，大、中、小型企業分別為30戶、50戶、57戶。分行業看，涉及工業21個行業，主要為食飲煙28戶，交通運輸設備制造業27戶，醫藥制造業14戶，其他工業（均為木制品加工）11戶，非金屬礦物品和機械設備制造業各8戶，以及其他行業企業，從進出口分類看，33戶企業外向型企業。分所有制看，國有及國有控股企業、股份制企業、合外資和其他企業分別為26戶、88戶、10戶和13戶。財務調查及問卷調查，采用定性和定量相結合的方法，分析問題產生的原因，并提出有針對性的對策建議。

一、企業資金周轉情況及問題

（一）企業間相互拖欠情況比較普遍，部分行業拖欠情況突出

財務調查顯示，部分企業應收賬款、應付賬款明顯增長。一方面，3月末，監測企業應收貨款②應收貨款等于應收票據、應收賬款和預付款項之和。與年銷售比率為11.8%，連續3月環比提高。其中，40.1%的企業應收賬款同比增長，較去年同期增加32.1億元，同比增長46.1%，分行業來看，黑色金屬冶煉及壓延加工業、造紙及紙制品、電氣熱3個行業應收賬款同比增幅在55%以上。另一方面，3月末，監測企業應付貨款③應付貨款等于應付票據、應付賬款和預收款項之和。與主營業務成本之比為130.6%，比同期提高13.2個百分點。38.7%的企業應付賬款同比增長，較去年同期增加32.1億元，同比增長49.2%。分行業來看，石油加工煉焦、電子及通訊設備制造業、造紙及紙制品3個行業應付賬款同比增幅在20%以上。

（二）利息保障倍數下降，部分行業還貸風險增加

財務數據顯示，3 月末利息保障倍數④又稱已獲利息倍數，是企業生產經營所獲得的息稅前利潤與利息費用之比它是衡量企業長期償債能力的指標。一般來講，要維持正常償債能力，利息保障倍數至少應大于1，且比值越高，企業長期償債能力越強。如果利息保障倍數過低，企業將面臨虧損、償債的安全性與穩定性下降的風險。為15.4，比疫情發生前的1月末低7.3，比同期下滑14.2。分行業看，21個行業中，14個行業利息保障倍數在1以下，11個行業息稅前利潤為負導致利息保障倍數為負。其中，煤炭采選業、化學纖維制品、非金屬礦物品、電子及通訊設備制造業、金屬制品、電氣熱6個行業利息保障倍數比同期下降，償債能力下滑。

（三）銷貨款回籠減慢，部分企業壞賬增加，賬期持續延長

受疫情影響，1 季度銷貨款回籠指數為40.5%，比上季下降24.6個百分點，跌至歷史最低點，3月末應收賬款周轉次數為29.0次，同比減慢4.7次。跟蹤調查顯示，2月下旬，59.6%的企業應收賬款回收周期延長，11.0%的企業應收賬款形成部分壞賬。3月下旬，38.0%的企業應收款項平均賬期延長，13.9%的企業應收款項壞賬比例增加，煤炭采選業、造紙及紙制品、化學纖維制品、金屬制品4個行業中，均有一半及以上的企業遭遇應收款項壞賬比例增加的問題。4月下旬，32.8%的企業回款情況比4月上旬更趨嚴峻，分別有16.8%和14.6%的企業應收賬款平均賬期延長0-1月和1-3月。

（四）企業資金缺口較大，總體資金周轉狀況趨緊

2月下旬，73.5%的企業存在不同程度的資金缺口，29戶企業資金缺口達30%以上，39戶企業資金缺口在10%-30%。分別有18.4%和33.1%的企業現有資金流僅能維持1個月內和1-2個月內經營需求。企業資金用途①資金用途為不定項選擇題，可最多選2項。主要為原材料、人工成本、運輸成本和償債支出，選項占比分別為50.0%、57.4%、27.9%和27.2%。3月下旬，資金缺口較大的68戶企業中，仍有47.1%的企業融資難，52.9%的企業資金周轉緊張。整體上看，1季度資金周轉狀況指數為35.8%，比上季和同期分別下滑20.7和22.0個百分點。40.9%的企業資金周轉狀況“困難”，比上季和同期分別增加20.0和22.0百分點。

（五）資產負債率提高，部分行業高負債運行

3月末，企業資產負債率58.7%，比2月末提高1.2個百分點。從資產負債率水平看，有色金屬冶煉及壓延加工業、石油加工煉焦、電氣熱、煤炭采選業高負債運行，資產負債率分別達到162.1%、118.9%、86.0%和84.1%，處于各行業較高水平，且前2個行業資產負債率分別比同期提高44.7和17.1個百分點，經營風險加大。從年初以來資產負債率水平來看，非金屬礦物品、化學纖維制品、其他工業和機械設備制造業4個行業，資產負債率連續3個月環比增長，分別達到69.5%、65.1%、64.2%和60.2%。

二、主要原因分析

（一）宏觀經濟下行，賬期延長比較普遍

4月下旬比上旬賬款期限延長的45戶企業（以下簡稱45戶企業）中，66.7%的企業賬款期限延長的原因②賬款期限延長的原因為不定項選擇，可最多選3項。是“宏觀經濟處于下行期”。在疫情加劇宏觀經濟形勢趨冷的背景下，下游企業或客戶群體均存在資金不充裕，周轉緊張等情況，另外，生產放緩，存貨占壓影響企業資金周轉。一方面，1季度企業普遍停工時間延長或開工率不足，1-3月累計工業總產值同比下降14.8%，生產萎縮導致原材料消耗減慢。另一方面，國內生產緩慢恢復需求不足，同時境外疫情影響出口企業訂單推遲執行或部分被取消，3月末，調查企業庫存商品同比23.4%，22.6%的企業產成品存貨水平偏高，存貨周轉天數72.5天，比同期增加14.4天，存貨占壓資金周轉。截至4月下旬，67.9%的企業訂單量不如同期。

（二）疫情加劇企業經營困難，拖欠貨款情況普遍

45戶企業中，62.2%的企業選擇“疫情加劇下游企業經營困難”，新冠疫情影響下，26.3%和13.9%的企業分別調減年初計劃幅度0-20%和20%以上，59.9%的企業預計疫情導致企業上半年營業收入比同期減少，47.4%的企業預計疫情影響至少要持續到5月末，經營情況不如同期，收入減少又使拖欠情況加劇，形成惡性循環，拉長了應收和應付賬款的期限。

（三）市場競爭激烈導致企業主動賒銷或被迫延長賬期

45戶企業中，17.8%的企業由于“市場競爭激烈，主動延長賒銷時間爭取客戶”，13.3%的企業“受下游企業掌握市場話語權，賬期被迫延長”。分規模來看，小型企業在市場競爭中處于不利競爭地位，被下游企業拖欠貨款情況比較普遍。3月末，小型企業應收貨款27.8億元，同比增長10.4%，分別高于大型和中型企業應收貨款同比43.1和17.2個百分點。

（四）疫情導致企業物流運輸困難，企業確認收入和貨物到位間隔拉長

45戶企業中，28.9%的企業受“疫情影響物流運輸困難”影響，客觀導致確認收入與對方收貨和付款的時間間隔被拉長。特別是隨著境外疫情發展，部分出口企業受口岸貨運減緩或出口物流缺乏，已到交貨期的產品出不了關，部分被要求延遲發貨、延遲付款。部分交通運輸設備制造業企業反映，出口北美、歐洲的汽車模具、零部件等訂單生產完畢，產品檢驗合格，但由于缺少出口物流，產品仍在企業存儲，出口已延期一個多月，該部分應收賬款處于延期狀態。部分木制品加工企業受綏芬河口岸閉環管理，執行人員核酸檢測、隔離，貨車不能直接通關等措施影響，原料進口和產品出口運輸時間均被不同程度地拉長，賬期被迫延長。

三、改善資金周轉情況的對策建議

（一）努力促進市場復蘇和有效需求回升

在當前經濟環境下，統籌疫情防控和經濟社會發展，加快推進生產生活秩序全面恢復。加速新基建進程，保障項目有序推進，加強農村和城市基礎設施建設，加大對企業減稅降費力度，優化產業布局，延長工業產業鏈，推動重點行業重點企業提高省內配套采購比率，采取有效措施帶動產業鏈上下游企業產品需求增長。同時，采取多種消費刺激政策提振市場信心，促進有效需求持續回升。

（二）鼓勵金融機構加大對經營前景好企業支持力度，促進銀企對接，加快企業復產復工

新冠疫情發生后，央行陸續出臺了降低存款準備金率和增加再貸款再貼現額度等措施，支持企業復工復產。金融機構通過“減費讓利”使企業融資成本進一步降低，1季度融資成本指數和貸款利率水平指數分別為50%和44.9%，比上季分別下降5.4和6.9個百分點，貸款利率水平指數為2016年2季度以來指數最低水平。金融機構應進一步加大支持力度，區別不同行業、不同資金需求，不斷創新資金貸款管理方式，通過應收賬款、存貨抵押等豐富服務產品，加速銀企對接，提高企業資金運轉能力。同時注重風險監測，加強企業征信建設，督促企業償還債務，避免惡性逃債行為，依法處置惡意逃債案件，控制融資風險。

（三）企業應加強資金管理，提高資金周轉效率

企業應充分利用各種渠道，解決資金周轉問題：一是加強信用管理，用好用活現有優惠政策，積極爭取銀行信貸資金支持。二是企業要擴大票據使用面，同時甄別下游客戶還款能力和信用水平，有效規避風險，組織賬款回收管理，減少賬款拖欠或形成壞賬損失。三是加大產品科技含量，提高產品市場占有率和企業市場話語權，避免賬款期限被迫延長。四是提高經營能力，科學組織采購和生產，加快原材料和產成品的周轉速度，提高資金使用效率。