淺析上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露違規(guī)
——以A公司為例

(廣西大學(xué)商學(xué)院 廣西 南寧 530000)

一、引言

資本市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中，伴隨著關(guān)聯(lián)方交易的不斷增多，不規(guī)范的關(guān)聯(lián)方交易已經(jīng)成為了不容大意的問(wèn)題，不公允的關(guān)聯(lián)方交易更是使資本市場(chǎng)的資本配置功能嚴(yán)重扭曲。同時(shí)，通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易來(lái)粉飾上市公司的利潤(rùn)已成為常用手段之一。關(guān)聯(lián)方交易具有的內(nèi)容復(fù)雜、形式隱蔽等特點(diǎn)，給想要了解上市公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況的投資者帶來(lái)了阻礙。因此，本文以A公司為例對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)方交易與信息披露違規(guī)的原因及影響進(jìn)行深入分析，并在此基礎(chǔ)上得出結(jié)論及提出建議，以期促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展，保障市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有序運(yùn)行。

二、文獻(xiàn)綜述

從我國(guó)學(xué)者對(duì)關(guān)聯(lián)交易信息披露問(wèn)題的研究起步至今，這一問(wèn)題一貫是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)。伍春姑(2009)認(rèn)為由于我國(guó) A 股制度的不健全性，造成我國(guó)關(guān)聯(lián)信息披露問(wèn)題重重的原因是上市公司為了獲得定向增發(fā)或者配售權(quán)限，或者是粉飾自己的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè) 績(jī)以規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)。程春根(2011)則是權(quán)衡了關(guān)聯(lián)交易信息披露的利弊，針對(duì)問(wèn)題提出對(duì)策。梁水源(2012)認(rèn)為完善上市公司的內(nèi)部審計(jì)信息披露制度有利于預(yù)防上市公司關(guān)聯(lián)交易舞弊。李清平(2014)則強(qiáng)調(diào)應(yīng)對(duì)獨(dú)立董事制度予以完善，從而改善關(guān)聯(lián)方信息披露。謝敏霞(2014)則通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)公司內(nèi)控信息的披露程度，與上市公司的公司結(jié)構(gòu)以及內(nèi)控制度的整體框架直接相關(guān)。

基于以上研究，本文針對(duì)A公司關(guān)聯(lián)交易信息披露違規(guī)案的形成原因及造成影響進(jìn)行深入探討，并在此基礎(chǔ)上得出文章結(jié)論以及建議。

三、A公司關(guān)聯(lián)交易信息披露違規(guī)案例分析

(一)案例概況

于1958年成立的A公司(集團(tuán))股份有限公司(以下稱為“A公司”)在2001年改制為國(guó)有獨(dú)資公司。2007年，A公司經(jīng)過(guò)資產(chǎn)重組改制為由地區(qū)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)控股、浙江盾安控股集團(tuán)參股的有限責(zé)任公司，2011年12月底公司改制為股份公司，其于2015年05月15日在上海證券交易所上市。B公司于2013年8月30日登記成立，法定代表人為康健，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括無(wú)房地產(chǎn)投資，礦產(chǎn)資源投資，項(xiàng)目投資等，是國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。

在2015年1月12日至12月9日期間，A公司共計(jì)發(fā)生39筆向關(guān)聯(lián)方B公司資金拆借的行為。雖然A公司與B公司構(gòu)成關(guān)聯(lián)方關(guān)系，但是A公司沒(méi)有履行關(guān)聯(lián)交易的決策程序，也沒(méi)有按照相關(guān)規(guī)定及時(shí)、準(zhǔn)確地進(jìn)行信息披露。據(jù)此，證監(jiān)局決定對(duì)A公司、其直接負(fù)責(zé)的主管人員以及直接負(fù)責(zé)人員處以罰款、警告等處罰。

(二)A公司關(guān)聯(lián)交易信息披露違規(guī)分析

根據(jù)規(guī)定，僅僅同受國(guó)家控制而無(wú)其他關(guān)聯(lián)方關(guān)系的企業(yè)并不構(gòu)成關(guān)聯(lián)方關(guān)系。但是在該法人的法定代表人、總經(jīng)理或者半數(shù)以上的董事兼任上市公司董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員的情況下，是構(gòu)成關(guān)聯(lián)方關(guān)系的。雖然A公司與B公司同受國(guó)家控制，但由于康健在出任A公司董事長(zhǎng)的同時(shí)兼任B公司董事長(zhǎng)、法定代表人，因此認(rèn)定B公司為A公司的關(guān)聯(lián)方。

經(jīng)上交所查明，在無(wú)交易背景的情況下，A公司在2015年1月12日至2015年11月12日期間向B公司多次提供共計(jì)4.83億元的非經(jīng)營(yíng)性資金，占前者2014年經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)近60%。其中，A公司在2015年上半年間共向B公司拆借資金14筆，金額共計(jì)2.33億元，期末該資金拆借行為的占用余額為5300萬(wàn)元；雖然A公司曾在其披露的2015年半年度報(bào)告中稱，上述5300萬(wàn)元余額為其向B公司預(yù)付的研發(fā)大樓代建款，但這一解釋與其資金占用的事實(shí)存在差異。而在2015年下半年間，A公司共計(jì)向B公司拆借資金2.5億元。直至2015年12月9日，A公司的以上被占用資金才全部?jī)斶€。

在無(wú)交易背景的情況下，A公司并未按規(guī)定對(duì)拆借資金進(jìn)行正確的會(huì)計(jì)處理，而是將款項(xiàng)記至預(yù)付賬款中。A公司沒(méi)有履行關(guān)聯(lián)交易的決策程序，也并未按照相關(guān)規(guī)定及時(shí)、準(zhǔn)確地對(duì)關(guān)聯(lián)方資金拆借行為進(jìn)行信息披露。雖然借款已得到償還，且并沒(méi)有造成實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)損失，但是A公司作為一個(gè)上市公司，這種重要事項(xiàng)必須要進(jìn)行信息披露。

(三)A公司關(guān)聯(lián)交易信息披露違規(guī)的原因及影響分析

1.A公司關(guān)聯(lián)交易信息披露違規(guī)的原因分析

(1)或出于逃避稅款的目的而造成違規(guī)后果。關(guān)聯(lián)企業(yè)之間借款時(shí)，作為債權(quán)人的一方應(yīng)將借款金額借記其他應(yīng)收款，并依據(jù)《稅收征收管理法實(shí)施細(xì)則》和《營(yíng)業(yè)稅改增值稅試點(diǎn)實(shí)施辦法》中的相關(guān)規(guī)定依法交納稅款。A公司在2015年半年度報(bào)告稱部分借款為公司向B公司預(yù)付的研發(fā)大樓代建款，因此將借款記入預(yù)付賬款，然而此交易背景并不存在。此外，一般情況下，預(yù)付賬款無(wú)需交納稅款。

2015年A公司所得稅費(fèi)用(單位：元)

A公司在2016年曾對(duì)2015年度報(bào)告進(jìn)行修訂，其在關(guān)于2015年年度報(bào)告及審計(jì)報(bào)告的更正公告中稱，導(dǎo)致公司2015年年度報(bào)告變更的原因是由于母公司在2015年度不能享受西部大開(kāi)發(fā)所得稅優(yōu)惠稅率，因此不能夠按照15%的優(yōu)惠稅率預(yù)繳2015年度企業(yè)所得稅，調(diào)整為按25%的所得稅稅率予以匯算。但出于A公司自上市后便“劣跡斑斑”，上市至2019年，A公司的違規(guī)記錄達(dá)16條，其違規(guī)主要涉及關(guān)聯(lián)交易(資金拆借)未披露、監(jiān)事違規(guī)短線交易等問(wèn)題，甚至還在2016年有逃避稅款的違規(guī)記錄。因此本文認(rèn)為，A公司此舉或是出于逃避稅款的目的。

(2)內(nèi)控制度執(zhí)行方面存在缺陷。企業(yè)內(nèi)部控制是關(guān)聯(lián)方交易信息披露的重要影響因素。大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)A公司2015年度的內(nèi)部控制有效性出具了否定意見(jiàn)，同時(shí)，公司缺少內(nèi)審部門(mén)定期對(duì)公司關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行審計(jì)核查管理制度，未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)資金拆借情形，且未與審計(jì)委員會(huì)建立定期有效溝通機(jī)制，內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督的作用沒(méi)有得到有效發(fā)揮。

(3)公司治理機(jī)構(gòu)混亂。在2015年收到上交所問(wèn)詢函之前，獨(dú)立董事沒(méi)有對(duì)A公司的關(guān)聯(lián)方交易信息披露出現(xiàn)的問(wèn)題提出異議，監(jiān)事會(huì)也沒(méi)有提及任何關(guān)聯(lián)方交易信息。同時(shí)，公司管理環(huán)節(jié)有脫節(jié)現(xiàn)象，個(gè)別崗位存在交叉任職現(xiàn)象，內(nèi)部監(jiān)督和制衡機(jī)制存在薄弱環(huán)節(jié)。

(4)違規(guī)成本低。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露違規(guī)行為的監(jiān)管與處罰力度與打擊力度不夠嚴(yán)重，使得上市公司屢屢再犯。在本文案例中，雖然證監(jiān)局對(duì)A公司及其違規(guī)直接或間接負(fù)責(zé)人給予了懲罰與警告，但懲罰力度過(guò)小，沒(méi)有能夠起到大力警示的作用。

2.A公司關(guān)聯(lián)交易信息披露違規(guī)的影響分析

(1)影響企業(yè)自身的發(fā)展。A公司為B公司提供大量資金，很可能會(huì)造成自身資金緊張，資金鏈斷裂；如果資金無(wú)法全部或部分收回，很有可能會(huì)使得A公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到影響。同時(shí)，關(guān)聯(lián)交易信息披露違規(guī)還會(huì)使得A公司遭受處罰，對(duì)公司名譽(yù)造成不利影響。

(2)不利于我國(guó)資本市場(chǎng)的誠(chéng)信建設(shè)。財(cái)務(wù)報(bào)表需要披露企業(yè)真實(shí)完整的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，附注則需要提供與某些報(bào)表項(xiàng)目相關(guān)的必要定性信息，并補(bǔ)充列示比報(bào)表正文更為詳細(xì)的信息。如果企業(yè)故意隱瞞，使得財(cái)務(wù)報(bào)表及附注中存在披露不完全的現(xiàn)象，勢(shì)必使財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性遭受懷疑，也對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的誠(chéng)信建設(shè)造成不利影響。

(3)損害了廣大中小投資者的利益。投資者的利益保護(hù)不僅離不開(kāi)投資者自身的水平素質(zhì)，更取決于于一個(gè)“公平，公正，公開(kāi)”的證券市場(chǎng)。關(guān)聯(lián)交易對(duì)上市公司造成的影響巨大，如果無(wú)法及時(shí)、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地獲取相關(guān)信息，廣大中小投資者將會(huì)面對(duì)信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)，使得其切身經(jīng)濟(jì)利益和知情權(quán)受到直接損害。

四、結(jié)論及建議

本文選取了A公司關(guān)聯(lián)交易信息披露違規(guī)的案例進(jìn)行分析，從A公司向B公司進(jìn)行大量資金拆借的情況著手，探討A公司關(guān)聯(lián)交易信息披露違規(guī)的形成原因以及其影響。上市公司關(guān)聯(lián)交易信息的違規(guī)披露，不僅會(huì)損害中小股東的利益，還影響企業(yè)自身的正常發(fā)展，更是對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的誠(chéng)信建設(shè)造成了不利影響。基于以上結(jié)論，本文提出如下建議：

(一)關(guān)聯(lián)企業(yè)資金拆借工作應(yīng)確保合規(guī)、合法

為了避免關(guān)聯(lián)企業(yè)之間賬務(wù)處理不規(guī)范而導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息不準(zhǔn)確，企業(yè)在進(jìn)行資金拆借的過(guò)程中，應(yīng)嚴(yán)格依照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》等相關(guān)文件中的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)賬目的處理，以保障企業(yè)關(guān)聯(lián)方資金拆借工作合規(guī)、合法。

(二)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制

建立健全內(nèi)部問(wèn)責(zé)制度，公司將按照制度面前人人平等；責(zé)任與權(quán)利對(duì)等，問(wèn)責(zé)與績(jī)效考核掛鉤；客觀、公平、公正的原則制定公司內(nèi)部問(wèn)責(zé)制度，對(duì)職責(zé)劃分、問(wèn)責(zé)范圍、考核機(jī)制做出詳細(xì)規(guī)定；對(duì)公司決策層、經(jīng)營(yíng)層、執(zhí)行層職責(zé)權(quán)限及應(yīng)承擔(dān)責(zé)任作出明確獎(jiǎng)罰。

(三)完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

企業(yè)應(yīng)按照現(xiàn)代企業(yè)制度及監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管要求，進(jìn)一步優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范“三會(huì)”運(yùn)作，按照上市公司治理準(zhǔn)則規(guī)定使決策層、經(jīng)營(yíng)層人員、崗位、職責(zé)分離，管理層關(guān)鍵崗位不能交叉任職，不相容崗位不能兼任；建立有效的制衡機(jī)制，決策層、管理層、執(zhí)行層各司其職，各負(fù)其責(zé)，決策合規(guī)、管理到位。

(四)加大違規(guī)懲戒力度

違規(guī)之所以屢禁不止，或是因?yàn)檫`規(guī)成本過(guò)低。因此應(yīng)當(dāng)建立起嚴(yán)格的監(jiān)督機(jī)制和懲罰機(jī)制來(lái)進(jìn)行違規(guī)行為的約束。除此之外，對(duì)于通過(guò)關(guān)聯(lián)交易損害上市公司利益的國(guó)有控股股東以及違約的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師，交易所也應(yīng)當(dāng)協(xié)同相關(guān)部門(mén)加大對(duì)其處罰力度。