全球市場(chǎng)重挫A股別讓煮熟的鴨子飛了

周俊生

進(jìn)入本周，新冠肺炎疫情在很多國(guó)家快速蔓延，同時(shí)開啟了以美股為首的下跌行情。歐洲各國(guó)亦跟隨下跌。在全球股市遭遇重挫的背景下，春節(jié)開市后走勢(shì)良好的A股亦出現(xiàn)了動(dòng)搖，股指再失3000點(diǎn)，A股風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)也已拉響，投資者需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范。

疫情蔓延危及全球經(jīng)濟(jì)

美股在本周遭遇血洗的根本原因，在于新冠肺炎疫情向全球各國(guó)快速擴(kuò)散，已遍及除南極洲外的世界各大洲，美國(guó)、日本、韓國(guó)及歐洲多個(gè)國(guó)家已呈現(xiàn)暴發(fā)式情況，使全球出現(xiàn)了恐慌情緒。這種悲觀情緒蔓延到股市，尤其是美股已長(zhǎng)達(dá)10來(lái)年的牛市，大盤本身就有“歇歇腳”的需要，疫情在美國(guó)出現(xiàn)的消息激發(fā)了市場(chǎng)做空情緒。歐洲各國(guó)股市跟隨美股下跌，除了疫情泛濫的影響以外，更與近年來(lái)蔓延的對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇看空的走勢(shì)高度吻合，歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇面臨諸多不確定因素。疫情的出現(xiàn)對(duì)歐洲無(wú)疑是雪上加霜。各國(guó)為管控疫情而采取的政策致使企業(yè)、商場(chǎng)停工停市，本身已在衰退中、增長(zhǎng)乏力的歐洲經(jīng)濟(jì)遭遇致命一擊。

這一場(chǎng)瘟疫已經(jīng)超越了人類健康的范疇而演變成經(jīng)濟(jì)上的大規(guī)模瘟疫。不可忽視的是，目前在世界范圍內(nèi)，疫情泛濫嚴(yán)重的國(guó)家基本上是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，如日本、韓國(guó)，日本甚至可能影響到今年?yáng)|京奧運(yùn)會(huì)的如期舉行。世界銀行發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，即使是保守的估計(jì)也顯示這樣的疫情可能抹去全球GDP的1%。

在這種背景下，全球股市下跌完全是在意料之中的。

當(dāng)然，目前來(lái)看包括道指在內(nèi)都已有所超跌，短期內(nèi)出現(xiàn)力度較大的反彈都是有可能的，但這種反彈除了讓短線交易者可能獲利以外，美國(guó)長(zhǎng)達(dá)10年牛市的美股能否再保持昂揚(yáng)勢(shì)頭，很多人都是有顧慮的。而美國(guó)股市所產(chǎn)生的影響，就像它以前發(fā)揮過(guò)的積極影響一樣，不可小看。

A股投資者要樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

與世界各國(guó)正處在疫情高發(fā)期不一樣的是，中國(guó)上下的嚴(yán)防死守收到了預(yù)期效果，成功地隔斷了病毒在人際中傳播的物理鏈條。

但中國(guó)為抗“疫”也付出了巨大的社會(huì)成本和經(jīng)濟(jì)成本。大量企業(yè)停工停產(chǎn)，直接影響到了經(jīng)濟(jì)流通，導(dǎo)致很多行業(yè)處于低谷狀態(tài)，一些企業(yè)即使復(fù)工，其勞動(dòng)效率也很低。在前一時(shí)期驟然升級(jí)的疫情對(duì)口罩、防護(hù)服等產(chǎn)生了很大的需求，不少企業(yè)開始全力投入生產(chǎn)，近期，一些原先并不生產(chǎn)口罩的服裝類企業(yè)也開始轉(zhuǎn)產(chǎn)防護(hù)用品，這也是市場(chǎng)炒作的投資熱點(diǎn)，但是這類物資由于防疫需要，其價(jià)格已經(jīng)由政府管制，很難給企業(yè)帶來(lái)可觀的經(jīng)濟(jì)效益。

我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已逐步轉(zhuǎn)變消費(fèi)，這是一個(gè)好趨向，但由消費(fèi)支撐的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)需要民眾具有較強(qiáng)的消費(fèi)能力，這就要提高就業(yè)率，讓民眾能夠有較高收入。但疫情的出現(xiàn)導(dǎo)致很多企業(yè)無(wú)法開工，特別是大量中小微企業(yè)本身就困難重重，在疫情面前很難有還轉(zhuǎn)之力，盡管政府已出臺(tái)一些支持政策，但很難收到治本效果。這種情況的出現(xiàn)勢(shì)必會(huì)影響到就業(yè)，影響到收入，并進(jìn)而影響到消費(fèi)活躍，最終使已經(jīng)建立起來(lái)的以消費(fèi)為主的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)壓力，反應(yīng)到股市上來(lái)，就是大量商業(yè)類上市公司很難有突出的表現(xiàn)。

自節(jié)后開市一個(gè)月來(lái)，A股曾經(jīng)走出了一波上揚(yáng)行情，但對(duì)于一個(gè)月來(lái)A股的走勢(shì)，我們需要冷靜分析，在A股的這波行情中，管理部門運(yùn)用“窗口指導(dǎo)”等“看得見(jiàn)的手”來(lái)干預(yù)市場(chǎng)，是在所難免，也是可以理解的。但是，這種干預(yù)手段不可能一直存在下去，時(shí)至今日，市場(chǎng)下跌給管理部門帶來(lái)的壓力已經(jīng)可以承受，那么，撤去“看得見(jiàn)的手”，讓市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮更多作用，也是應(yīng)該想到的，那只有基本面優(yōu)質(zhì)個(gè)股會(huì)穿越牛熊。

當(dāng)然，A股和美國(guó)股市有一個(gè)很大的不同，這就是最近10年來(lái)，A股基本上一直在低處徘徊，即使在2015年出現(xiàn)的牛市，最終也以慘烈的下跌收?qǐng)觯o投資者帶來(lái)重創(chuàng)。這種格局造成的一個(gè)結(jié)果是，A股即使會(huì)出現(xiàn)下跌，由于空間有限，也就不會(huì)重復(fù)像美國(guó)那樣的血洗行情，從總體看，下跌幅度是可控的。但在這同時(shí)，A股進(jìn)一步上升已經(jīng)缺乏各種條件的配合，投資者須提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，以避免遭遇過(guò)大的損失，對(duì)于短線追概念的投資人更應(yīng)及時(shí)落袋為安，避免在貪婪心理影響下，讓煮熟的鴨子飛了。