關于企業財務風險管理的分析

◎陸萍

一、財務風險定義

財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題，財務風險是客觀存在的，企業管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。

二、企業財務風險成因分析

1.企業財務管理宏觀環境的復雜性是企業產生財務風險的外部原因。企業財務管理的宏觀環境復雜多變，而企業管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境。財務管理的宏觀環境包括金融環境、經濟環境、稅務環境等因素，這些因素存在企業之外，但對企業財務管理產生重大的影響。

（1）金融環境因素對企業財務風險的影響。一定時期國家宏觀金融政策的變動，對企業財務管理有重大的影響。如金融貨幣政策的變化、國家信貸政策的變動、存貸款利率的變化、信貸規模的控制、優惠政策等等，都會對企業的財務狀況造成直接或間接的影響。

（2）經濟環境因素對企業財務風險的影響。經濟環境是指影響經濟發展的全方面的因素，整個社會的經濟發展是屬于高速增長，還是屬于穩定發展或是相對呆滯和收縮的時期。在社會經濟高速發展和社會需求增長較快的環境下，企業應著眼于抓住機遇，促使企業的發展，并且不能落后于同行業的其他企業，就可采取相對激進的財務戰略；相反，在社會經濟相對蕭條時，企業就應該采用穩健的財務計劃，緊縮資金。

（3）稅務環境因素對企業財務風險的影響。稅務政策及稅率的變動對企業的資金和財務狀況將會產生重大的影響。國家的各類稅款對于企業來講是一種不可推卸的責任，企業不可能有較長時期的延誤，一旦被確認就必須在法定的時期內上繳，形成企業的資金流出，這對企業的資金狀況特別是現金流形成直接的壓力。

2.企業財務風險形成的內部原因。企業財務風險形成的內部原因主要是由于企業自身管理不當的內部缺陷造成的，不同的企業，其內部原因的產生也是不同的，但總的來說，主要包括財務管理關系混亂，財務管理制定不完善，防范財務風險意識淡薄等方面的原因。

（1）企業財務風險意識淡薄，管理決策缺乏科學性。企業財務風險是伴隨著財務活動客觀存在的。然而，現實工作中不少財務管理人員風險意識極為淡薄，由于運營企業沒有權利籌資、投資，所以財務人員對風險管理了解甚少，財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現象，由此而導致的決策失誤現象時有發生。單位建立的財務管理系統，由于財務管理規章制度不夠健全，管理基礎工作不夠完善等原因，而導致其財務管理系統缺乏對外部環境變化的適應能力和應變能力。具體表現在對外部環境的不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，措施不力，進而產生財務風險。

（2）企業財務管理制度不完善，資本結構不合理。財務管理制度的不完善在很大程度上表現為部分企業資本結構不合理，并且缺乏有效的預警機制和約束機制。一套完善的財務管理制度應該包括資金籌集、資金投資、資金回收和收益分配四個環節，其中一個環節的制度欠缺勢必影響整個財務管理活動的有效進行，導致資金周轉不靈，加大企業負擔。

（3）籌資風險。企業主要通過負債籌資，負債可以使企業迅速籌集所需資金，但同時，債務有償還期限、償還方式和資金使用價格即利率的規定。如果企業內部自身經營過程中沒有有效使用所籌集到的資金，現金流出現問題，無法按期足額償還債務，將面臨信用下降等問題。同時，債務籌資成本受利率政策、通貨膨脹等外部因素影響，這些企業自身無法完全控制。

（4）投資風險。企業為了保證并擴大經營規模會運用現有資金進行投資以取得投資收益，但投資收益的取得也具有很大的不確定性。例如，如果企業管理者沒有進行科學的投資分析與決策，不但難以獲得預期的投資收益，甚至投資本金都無法收回，使得投資占用的資金沒有取得利用效益，反而影響現金流，進而導致企業獲利水平和償債能力存在不確定性。

三、企業財務風險管理措施

由于財務風險存在的客觀必然性，企業要積極主動的采取科學有效的措施防范應對風險，通過科學分析評估企業現有和潛在的財務風險，找出關鍵的風險因素，建立起財務風險防范體系，盡可能降低財務風險，提高企業經濟運行質量和效益，保證企業健康持續地發展。

1.改進企業的內部風險評估。針對企業日常財務風險，具體措施如下：（1）制定風險評估管理目標。風險評估管理的前提是設立目標，只有先確立了目標，管理層才能針對目標確定風險并采取必要的行動來管理風險。（2）成立獨立的風險管理委員會。在單位中選擇理論基礎扎實，實踐經驗豐富的業務員組成風險管理委員會，必要時還應聘請風險評估和風險管理專家，由其對公司的風險進行分析與評估，提出風險分析報告。（3）對重要業務流程實行全面風險評估。風險識別應當以一種系統方法來進行，以確保組織的所有主要活動及其風險都被囊括進來，并進行有效的分類。風險數據庫是風險評估工作的基礎，更是評估控制活動的起點。對已經識別的風險采用定性或定量的方法進行風險分析，目的是確定內控評估重要性的優先次序。

2．改進企業的外部風險評估。企業的外部風險主要有外部審計風險和涉稅風險，有必要加強管理和防范。（1）涉稅風險。應規范其單位涉稅工作。以明確職責、規范操作等為重點內容。嚴格按照各單位當地稅務部門各項規定按期申報納稅，積極與當地稅務部門溝通，定期對報稅人員進行培訓，及時掌握當地稅務政策的變化并向公司反饋，配合公司財務處做好各項稅務管理工作。（2）外部審計風險。單位接受外部審計的過程中，一方面，要通過財務基礎控制活動提高財務信息的質量，另一方面，財務部門應加強對單位內部控制制度的建設，對內部控制的各項活動進行協調管理，對內部控制的效果進行評估。

3.建立科學的財務風險預警機制。確定財務風險評價指標體系，建立財務預警系統，定期對企業的財務分析進行量化分析，例如對償債能力、盈利能力、營運能力、現金流量等財務指標和公司治理等非財務指標方面進行全面分析。財務人員要時刻關注和分析企業的財務風險，以財務報表為基礎，結合經營計劃和其他相關資料，運用財務危機預警模型對財務管理全過程實施監控。財務預警工作必須定期、持續地進行，才能及時發現潛伏的風險。一旦發現風險異常指標就應該積極的著手應變，然后制定相應的對策，以避免或者減少風險損失。

4.加強管理人員的財務風險意識。企業的高層管理人員要樹立風險防范意識，堅持謹慎性原則。為防范財務風險，在決策過程中，高層管理人員要充分考慮影響決策的各種因素，利用定性與定量分析法，結合科學決策模型客觀的對企業的財務風險進行評價與預測，切忌主觀臆斷。

5.加大債權清理的力度，防范資金回收風險。資金回收的一個重要的風險點就是應收賬款。應收賬款的運用能使企業的利潤增加，但是并沒有形成企業的現金流入，反而由于利潤的增加使得企業的增值稅、企業所得稅支出增加，加快現金的流出速度，使得現金凈流量減少。