探討當前金融市場環境下民營企業的融資策略

■趙家慧

（上海外國語大學國際金融貿易學院）

1 引 言

作為我國國民經濟主體的重要組成部分，大力發展民營經濟對于促進經濟結構的轉型與調整有著重要的意義。同時，民營企業在推動我國城鎮化進程中也發揮著積極的作用。就當前民營企業的發展現狀而言，存在著企業規模普遍較小、資本結構不完善等問題[1]。因而，現階段應加強對民營企業資本結構的優化，并積極創新民營企業融資策略，確保民營企業的長遠健康發展。

2 民營企業融資困難的原因分析

受金融風暴影響，我國企業的發展曾一度陷入僵局。雖然近幾年來我國的經濟慢慢復蘇，不同行業也逐步進入回暖期，經濟水平也得到了一定的提高。但是，對于民營企業而言，為滿足市場需求，提高自身的競爭力，必須對企業產品結構進行適當的調整，進而增加產品的市場占有率，增大企業的經濟效益[1]。民營企業發展期間，經濟鏈是較為薄弱的環節。由于企業缺少流動資金，因而不敢輕易接一些大單子。此外，墊資問題也對阻礙了民營企業的發展。究其原因，還是民營企業的融資環節出現了問題。

2.1 內源性融資來源不足

企業發展進程中，通過合法經營所得到的利潤，在去除利潤分配期間所流出的部分資金之后，就是企業的內源性融資的基本來源。在當前的金融市場環境下，民營企業的經營發展與生存環境出現了適當的調整，整個國民經濟發展的速度逐步趨于平穩。因而，企業的利潤空間受到一定的壓縮[2]。特別對轉型升級不徹底的企業，它們的利潤空間大大降低，這也使得民營企業的內源性資金來源被切斷，導致民營企業融資更加困難。

2.2 缺乏金融機構的支持

首先，就我國四大國有商業銀行而言，它們對民營企業的支持力度并不大，這主要是由于民營企業的經營風險較大，投資利益相對較小。四大銀行通常將大部分的資金投入到大型基礎設施項目的建設以及農業等方面，對于民營企業的貸款門檻則較高。其次，近幾年來雖然很多城市與農村商業銀行給予了民營企業一定的貸款幫助，但是貸款金額不能對企業發展起到明顯的作用，民營企業的融資環境并沒有發生本質上的轉變[2]。此外，一些國內的外資銀行服務對象相對狹窄，它們大多只為三資企業提供服務，并且貸款過程中存在著較多的限制條件，民營企業要想獲得外資銀行的貸款支持幾乎不可能。另外，民間融資形式的出現，逐漸受到了民營企業的重視與青睞。與銀行或其他的金融機構不同的是，民間融資的手續較為簡單、籌資的速度較快[2]。但是，我國對于民間融資并沒有給予足夠大的法律與政策支持，因而民間融資環節中經常發生各類經濟糾紛事件。

2.3 融資結構缺乏穩定性、合理性

對于融資結構而言，它主要是指民營企業的資本結構。不同的融資結構對于民營企業的財務風險、結構以及籌資成本有著重要的影響。受到當前金融市場環境的影響，民營企業存在著內源性資金來源不足的問題，因而越來越多的民營企業只能向其他金融機構借款[3]。隨著借款金額的不斷增大，導致民營企業的財務風險逐步增加。特別在當前經濟不景氣的背景下，極大的增加了民營企業的經營風險[3]。

2.4 政府政策執行力相對較弱

一方面，針對民營企業融資困難的問題，雖然國家出臺了一系列的扶持政策與措施。但是，這些政策與措施在具體實踐期間缺乏法律方面的剛性約束，因而并沒有為民營企業帶來實質性的幫助[1]。另一方面，國家對于金融的管制政策，增加了民營企業貸款難度。對于政府出臺的金融管制政策而言，降低了金融市場的貸款利率。很多金融機構為了降低自身的損失，往往在為民營企業提供貸款服務時，會收取高昂的風險保證金，這一補償方法極大的增加了企業經營風險[3]。

3 新時期金融市場環境下民營企業融資對策分析

3.1 民營企業應加強自身管理制度與產業模式的創新

首先，對于民營企業而言，單純依靠外部融資無法使企業獲得長遠的發展。隨著外部融資金額的不斷增加，企業的經營風險也將越來越大，嚴重制約著企業的健康、穩定發展。其次，通過發行股票、債券以及貸款等方式獲得融資的周期雖然相對較長，但同時也將增加融資風險與費用。鑒于此，企業應加強自身管理機制與產業模式的創新[2]。一方面，民營企業應針對自身的經營發展狀況，建立健全內部管理機制，提高管理工作的科學性、規范性。另一方面，民營企業還應建立完善的用人機制，注重管理人員與普通員工的培訓，提高其專業素養和業務水平。此外，民營企業要做好當前金融市場環境的分析，積極推動產業結構升級與產業模式的創新。這一期間，要注重新工藝、新產業、新材料的研究，不斷提升產品服務的附加值。唯有如此，才能使企業變得更加強大[2]。同時，民營企業應注重自身信用建設。企業自上而下應加強信用觀念的建設，不斷提高民營企業員工的誠信觀念，避免財務造假等問題的出現。企業還應積極推動財務信息的公開化、透明化等工作，以求獲得更多金融機構的信任，進而為拓寬融資渠道打下基礎。

3.2 政府要繼續加大對民營企業的政策扶持力度

民營企業經營發展期間，政府要積極充當企業的堅強后盾，通過政策、制度方面的扶持，為民營企業的發展注入強大的動力[3]。其一，政府要繼續加大財政資金方面的引導，并劃撥專項資金對民營企業的經營發展進行大力的扶持。其二，要根據當地實際發展狀況，為民營企業制定相應的稅收優惠政策。同時，還要加大對國家結構性減稅政策的宣傳與落實。其三，政府要針對民營企業融資環節制定完善的法律制度，積極做好民間信貸立法方面的工作，不斷提高民間借貸的規范性、合法性效果[3]。其四，政府部門要加強政策引導，確保各類金融機構能夠為民營企業的經營發展提供資金保障。

3.3 金融機構要提高對民營企業的支持力度

一方面，金融機構要加快自身建設，進而為民營企業提供強大的金融支持。各大金融機構可以針對民營企業的生產經營狀況，專門建立支持民營企業發展的政策性銀行，并借助法律途徑，對私營性質的金融機構進行有效的監督[4]。另一方面，銀行要加強對自身風險的防范與控制，不斷提高金融機構應對風險的能力，確保金融機構在向民營企業提供貸款時的風險能夠得到有效的控制。此外，金融機構要做好信貸引導與信貸目標的規劃等工作，對當前的信貸管理機制進行不斷的創新。這樣一來，才能確保銀行的信貸政策能夠更好的適應市場與客戶的需求。這一過程中，要制定相關的政策與措施，降低民營企業的貸款周期，并對信貸流程做出簡化。同時，還要對民營企業的信貸標準進行合理的調整，進而促進民營企業的健康、穩定發展[4]。另外，金融機構要針對民營企業的具體特點，專門制定出一套相對獨立的企業信用考核與評價機制。對于部分民營企業而言，其經營發展期間并沒有較高的風險，但由于考評與評價體系存在缺陷，并不能對民營企業的信用做出真實性的評價，這也增加了民營企業的貸款難度。因而，當前應建立一套獨立、完善企業考核與評價機制，有效解決民營企業融資困難的問題。

3.4 積極創新擔保形式，拓寬民營企業融資渠道

擔保形式的創新是一種必然趨勢，民營企業融資期間，可以借鑒國內股份制銀行的相關做法開展動產抵押[4]。對于民營企業而言，它的主要劣勢就是固定資產。但是，民營企業也有自身的優勢，那就是具有容易變現的大量流動資產，比如原料、產品等等，民營企業可以將這些流動資產作為貸款擔保[4]。另外，民營企業可以利用應收賬款進行融資。這一過程中，需要學習發達國家民營企業的先進經驗，不斷拓寬自身的融資渠道。最后，民營企業可以借助一些政策性公司或者是信用擔保中心的力量，降低自身的融資難度。同時，還可以借助發行股票、債券等方式積極籌措資金。

4 結 語

民營企業要想拓寬自身的融資渠道與途徑，就要積極獲得政府及金融機構的“信任”，并且要加強內部管理與產業結構方面的調整，同時借助政策上的優勢降低融資難度。