公司治理結構對上市公司并購風險控制的影響

□ 文| 王英楠

引言

所謂公司治理結構，是指為實現資源配置的有效性，所有者對公司的經營管理和績改進行監督、激勵、控制和協調的一整套制度安排。而并購風險控制則是指并購企業為實現企業并購目標,對并購中的各種風險因素所采取的一系列專門的措施和方法。公司治理結構的優化可以有效的降低公司并購風險，提升公司風險控制管理效果，促進公司的提升和發展。

公司并購風險中的類型內容

管理者利益最大化

當前在我國上市公司并購過程中主要存在幾種風險類型，其中第一種就是來自管理者利益最大化的風險。部分上市公司在并購中，管理者的行為與股東最大化的利益目標相偏離，公司部分管理者為了一己私欲導致股東的利益受損，給公司并購帶來風險。同時，在進行并購的過程中，還有一種大股東對小股東的利益進行損害的風險，很多上市公司中的大股東對公司的資金進行占用，控制著各種重大決策的權利，不對股東進行紅利分配，公司管理者在公司經營中無法進行資源的優化配置，嚴重損害了小股東的權益，給公司股東帶來一定的風險。

公司經營管理風險

在上市公司并購風險中，第二種就是公司經營管理的風險。在進行并購中，公司應該對相應的并購企業進行深入的分析，從企業管理水平、經營策略、組織結構等方面進行分析和研究，掌握企業的各種情況，從而了解企業的經營狀況，降低并購后的風險和經營難度。同時，企業還要根據自身的實際情況，制定相應的并購計劃和目標，合理的進行資源配置，降低并購風險。但是在實際的并購中，企業管理者無法對全部的經營管理風險進行掌握和預見，同時在進行執行過程中，工作人員在風險控制中出現疏忽，風險意識較低，從而導致企業經營管理風險不斷提升。

財務風險

上市公司在進行并購經營中，在財務方面也存在著很多風險。財務管理是企業非常重要的內容，直接決定著企業的經營效益。并購的目標企業在財務方面的情況，資產結構的合理性，以及財務會計工作程序上的各種問題，都是影響企業并購風險的重要因素，一旦并購企業在財務方面存在一定的問題，有著潛在的虧損情況，財務比率與實際情況不適應，都會影響上市公司并購的質量和效果，導致上市公司并購中的財務風險明顯提升，給公司后續的經營管理產生不良的影響。

政治法律風險

在政治和法律方面的風險，也是當前上市公司并購風險中的重要內容。并購企業在進行并購之前，要對當前的經濟政策進行全面的了解，才能在并購中更好的與政府的要求相適應，降低企業并購的政治風險。

同時，由于我國在企業產權、債權債務等方面的法律法規不夠健全，并購企業也要對目標企業的各種產權債務情況進行全面的掌握，從而才能降低并購的法律風險，促進企業并購效益的提升。

當前公司治理結構中存在的問題

一股獨大股權結構不合理

當前我國部分企業在公司治理結構方面存在著很多問題，其中第一點就是一股獨大，在股權結構方面不夠合理的問題。雖然我國股權改革已經初見成效，但是在實際的公司治理結構方面仍存在很多問題。部分公司的大股東利用股份在公司中獨大，對股東們進行操控，整個的持股比例不夠合理，小股東的意愿很難得到實現，導致小股東權益受到損害，從而造成公司的治理結構不夠科學合理，嚴重影響公司的經營發展。

監事會獨立性差監督能力不強

在上市公司中，監事會的獨立性較差，監督能力得不到體現，也是當前公司治理結構存在的主要問題之一。在上市公司中，監事會由部分股東進行提名，或者在職工代表中進行選舉組成，股東提名的監事會通常會維護股東的權益，而職工代表選舉的監事會成員受到管理者的領導，很容易受到管理者的影響，導致監督工作流于形式，甚至是出現各種監事和股東、管理者進行徇私舞弊等現象，嚴重影響公司的監督效果。

董事會缺乏對經營者的有效約束

在上市公司治理結構中，部分董事會對經營者缺乏必要的約束，從而嚴重影響上市公司治理的效果。部分上市公司董事長和總經理有一人兼任，無法通過董事會對企業經營管理者進行有效的約束和監督，導致公司的治理結構不夠完善，在進行并購中出現各種問題，出現股東以及董事會等方面的矛盾，進一步導致并購企業和目標企業之間的各種矛盾發生，從而嚴重影響上市公司的并購效果，阻礙上市公司的正常運行和發展。

公司并購風險控制以及公司治理結構形式

法人治理結構

想要優化上市公司的治理結構，降低上市公司并購的風險，對并購中的各種風險進行有效的控制，首先就要對法人的治理結構進行優化。

法人治理結構是公司經營發展中的重要內容，直接影響上市公司的治理結構和經營風險。在保證公司股東權益最大化的前提下，更好地對股東與企業進行協調，將企業內部的各種利益進行協調，建立相應的股權激勵機制，更好地維護公司經營者和股東的權益，按照相應的法律法規，明確法人治理結構和分工，進行相互協調配合，促進上市公司治理結構的提升。

行之有效的溝通機制

在上市公司經營管理中要建立有效的溝通機制，以公司實際的情況進行組織架構的選擇，對上市公司并購風險進行有效的管理和控制。同時，公司要將各個工作職責進行明確的劃分，從而有效的避免崗位的管理風險，加強各個管理部分之間的溝通聯系，有效的對管理中的風險進行識別和控制，建立良好的風險控制溝通機制，建立相應的風險管理委員會，選擇專人對管理風險進行管理和控制，更好地促進企業并購風險控制效果的提升。

獨立的財務運行機制

在上市公司內部要建立獨立的財務運行機制。企業要重視財務管理對于企業的重要影響，利用財務進行科學的決策，更好地掌握公司經營發展的信息，并根據財務資產情況制定適合企業經營發展的科學計劃和發展路線，使企業的財務結構更加科學合理，更好地對企業資源進行合理配置，優化企業資金使用效果，建立良好的財務運行機制，對企業的經營發展以及并購風險控制水平進行促進和提升。

完善的內部審計系統

在進行上市公司治理結構優化以及并購風險控制過程中，企業要不斷完善內部審計系統，公司要對內部控制情況、戰略落實情況以及財務經營運行情況進行有效的審計，對公司各方面的風險進行明確和監控，有效的降低公司并購中的各種風險，不斷地提升審計人員的工作能力水平，提升審計人員的專業技能素養，使上市公司內部審計質量和效果得到喲曉得提升，從而不斷地促進公司治理結構的優化，促進公司經濟效益的不斷地提升，促進公司長遠發展。

總結

綜上所述，在上市公司并購過程中，為了更好地降低并購風險，解決當前公司并購經營中的各種問題和不足，就要將公司治理結構進行不斷地優化和調整，建立良好的高效的溝通機制，以及獨立的財務運行機制，不斷地完善公司內部的審計體統，優化法人治理結構，降低公司并購中的管理、財務、政治、法律風險，促進公司并購經營利益的提升。