淺議施工企業財務風險的防范

張鑫昶，郭 凱

（中交二公局第六工程有限公司，陜西 西安 710075）

引言

財務風險是指企業財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業財務收益與預期收益發生偏離，因而蒙受損失的機會和可能。隨著基建行業的發展，施工企業正處于從工程承包商向投資運營商轉變時期，所面臨的財務風險逐步加大。傳統現匯市場投標競爭激烈，低價中標、低于成本中標、墊資施工和應收賬款回收困難等不僅影響施工企業的效益，而且加大了資金成本，甚至引發資金鏈斷裂。為拓展市場、拉動主業，許多施工企業作為社會資本方參與了投資項目建設。由于缺乏項目投資專業人才、風險管控經驗和資金積累，導致施工企業承接項目參差不齊，外部融資不斷增加，投入資金不能按計劃回收，項目效益和預期偏差較大。在目前情況下，探討、研究施工企業財務風險對于企業轉型升級具有一定的現實意義。

一、施工企業財務風險成因

財務風險是企業經營風險的集中體現，貫穿于企業經營全過程。激烈的市場競爭、企業發展的壓力和企業管理人員較低的財務風險管理水平，增大了財務風險率。

（一）建筑市場競爭激烈

目前，國內建筑市場投標競爭激烈，經常出現幾十家甚至上百家單位競爭一個標的情況。據統計，截至2018 年底，全國特級資質企業627 家，一級資質的企業高達數千家，符合施工資質要求的企業多和現匯項目少的狀況造成建筑市場競爭異常激烈。為了達到中標目的，施工企業競相壓價，甚至承諾墊資施工和延期支付。有的投標報價低于成本價，有的資金回收期超過10 年，給企業帶來巨大的財務風險。建設單位隨意更改合同條款、干涉項目施工現象及其普遍，有的建設單位隨意更改合同條款，將履約保函更改為履約保證金，施工企業不繳納保證金便不簽施工合同；有的建設單位指定材料供應商和工程分包單位，干涉施工企業施工生產，擠壓企業利潤空間；有的建設單位資金不到位，不能按合同規定結算支付工程款，造成施工企業大量墊資，增加了企業資金成本；有的項目建設手續不完善，中途停工，施工企業的投入資金無法收回。

（二）施工企業發展壓力大

近年來，施工企業規模持續增長，產業鏈條不斷延伸，但普遍存在債權債務居高不下、資金需求日益增加、成本管控難度加大和風險管控乏力現象，企業發展壓力極大。建筑市場的激烈競爭造成企業盈利能力差、償債能力不足、長短期借款規模較大和資金投入的增加，進而引發企業財務風險，對企業信譽產生一定的負面影響。為了拓展市場、擴大規模、穩定員工，許多施工企業轉換發展模式，通過項目投資拉動主業。項目投資牽涉資金多、周期長、經營環境復雜和投資風險大，由于企業缺乏完善的投資管理制度、專業人才和經驗，造成投資決策不科學，投資項目質量差，資金回收困難，無法達到預期效益。另外，施工企業利潤率低、資金積累少，投資項目需要大額資本金，往往需要通過外部融資解決，資金能否如期到位、能否按計劃回收，均給企業帶來巨大的財務風險。

（三）施工企業財務風險管理水平有待提高

施工企業管理人員對財務風險的重要性認識不足，過程管控不夠，推高了企業財務風險。投標人員對投標項目前期考察、成本測算不夠，風險估計不足，極易承接存在缺陷的項目；缺乏科學的融資計劃和決策程序，企業不能充分挖掘企業內部資金潛力，出現資金缺口時往往通過外部融資解決；資源配置不合理，為了保證項目施工往往儲備大量固定資產和材料物資，資金占用很大；施工管理計劃性不夠，工程交驗、結算和工程款回收不及時，導致項目資金占用增加；未能及時批復變更、辦理工程竣工驗收、編制工程竣工決算，工程款和質量保證金遲遲無法收回；項目資金使用缺乏計劃和監控措施，存在大量不規范的資金支付。

二、施工企業主要財務風險

受市場競爭、企業發展壓力和自身財務風險管控水平的影響，施工企業在經營過程中極易出現盲目擴大規模、投資不科學、融資缺乏計劃性和項目管控不到位等問題，推高了企業財務風險。筆者認為，施工企業主要存在以下幾方面的財務風險。

（一）投資風險

為解決工程任務不足，施工企業作為社會資本方參與投資項目情況逐年增多。受企業規模、經營模式、人才結構、風險管控水平等方面的限制，企業缺乏對投資信息的辨別、項目成本的科學測算、投融資的可行性研究和項目風險管控措施，導致投資決策不科學、融資不到位、施工進度緩慢、成本投入增加，投資無法按期回收，難以達到預期效果。

（二）融資風險

隨著企業規模的擴張,特別是投資項目的大量承接，施工企業不可避免的出現流動資金短缺，為維持其資金流轉，不得不對外融資。施工企業籌資主要方式為銀行等金融機構融資，國家金融政策變動，借款能否如期獲得，能否在額度和期限上獲得保證，利率是否穩定，這些都給企業帶來了一定的財務風險。大額借款不但造成施工企業的資本結構中債務比例過高，而且在企業經營狀況較差的情況下還會導致企業資不抵債，面臨破產清算的危險。另外，借入資金會產生借款費用,借款費用與還款壓力會構成一定財務風險。

（三）資金流動風險

建筑行業先施工后結算、變更批復難、竣工決算周期長和資金回收困難等客觀情況，導致施工企業在施工過程中墊資成為常態。投標簽約階段，施工企業需投入大額投標保證金和履約保證金，盡管國家三令五申推動保函取代保證金，但收取保證金的情況時有發生；建設階段，分項工程完工后才能按合同約定辦理結算,計量結算后才能收回資金，而購置材料和固定資產，支付人工費、機械費等各種費用需要資金支出；決算階段，竣工審計和竣工決算滯后，導致應收賬款不能按期回收。施工企業大量存在3 年以上的應收賬款，這些款項很容易變成壞賬、呆賬而無法收回，嚴重影響了施工企業資金的正常運轉。在建設過程中，建設單位對項目資金進行監管，項目和總部資金不能正常流轉，企業不得不通過外部融資對資金緊張項目進行資金支持，極易導致“存貸雙高”，推高了企業資金成本，無法發揮資金集中效益。

三、施工企業財務風險防范措施

為切實減輕施工企業負擔，保障企業健康發展，國務院出臺了一系列政策對建筑市場進行規范。2016 年6 月，國務院辦公廳出臺了《關于清理規范工程建設領域保證金的通知》，明確要求只保留投標保證金、履約保證金、工程質量保證金和民工工資保證金，其他保證金一律不得收取，鼓勵用銀行保函替代保證金。2017 年國務院將建筑工程質量保證金預留比例上限由5%降為3%。2019 年5 月5 日國務院公布《政府投資條例》，明確規定政府投資項目不得由施工單位墊資建設。在國家規范建筑市場為企業減負的同時，施工企業更應該從自身角度加強投融資管理和項目管控，化解財務風險，提升企業價值和市場競爭力。

（一）建立財務風險預警系統

建立財務風險預警系統，及時發現危機信號，并采取相應措施，有效地防范和化解財務風險。施工企業通過經營預算、進度計劃、財務報表等數據設置財務風險預警指標，借助現場觀察法、財務報表分析法等財務風險識別方法，對企業可能或將要面臨的財務風險進行實時監控和預測報警，分析財務風險發生的原因，提出解決措施，及時向高管層提出防范財務風險的建議。充分發揮審計的監督和風險預警作用，用審計的手段加強對施工項目的監督約束力度，及時發現企業內控制度存在的弊端，防范財務風險的發生。

（二）完善投資決策程序

財務風險管理的能力是一個企業生存發展的核心能力，防范財務風險是企業財務管理的重要內容。施工企業應建立并完善項目前期調查、論證與決策程序，要對擬投標項目的資金、成本和盈利情況進行預測，從而為投標提供科學的依據。在常規項目投標中，企業應禁止超過投資能力違規操作項目，禁止采取不正當手段承攬業務，禁止突破成本價投標，禁止承接建設手續不齊、資金不到位和不具備開工條件的工程項目。

對于投資項目，施工企業在投資決策過程中應樹立風險防范意識，實行更為嚴格的投資決策程序。由企業總部統一行使投融資決策權，統一對外擔保，嚴格規范下屬單位的投融資行為；建立項目投資正、負面清單，要求各單位在正面清單范圍內對擬投資項目進行論證、謹慎投資，嚴禁在負面清單列明的行業和地區投資；建立項目投資財務評價指標體系，明確項目投資必須滿足的強制性指標和參考性指標，將指標進行量化，減少人為干預；對于重大項目，邀請相關領域專家參與項目投資評審，通過專家的專業判斷彌補企業投資專業人才和經驗的不足；明確決策程序和投資紀律，對于違反規定給企業造成損失的按照企業制度對相關責任人進行責任追究。

（三）拓展融資渠道

融資對于施工企業開拓市場、促進工程進展、保障資金需求、緩解資金壓力具有重大的意義。企業要根據發展戰略需要和資金結構合理配置資金，利用財務杠桿，合理舉債。與各級金融機構進行對接，積極鞏固傳統授信，支撐企業發展；調整優化融資結構，擴大直接融資比重，降低資金成本；加大各債券市場的融資，擴大資產證券化范圍。對各類資金籌集方式進行成本分析，統一由總部進行融資，以降低籌資成本，防范財務風險。緊盯銀行利率的變動，利用銀行利率下行機會進行貸款置換，進一步降低財務費用。隨著融資業務的不斷創新和融資方式的多樣化，施工企業應不斷拓展融資渠道，通過應收賬款保理、供應鏈金融等方式緩解資金壓力、降低帶息負債。

（四）加強項目管控

工程項目是施工企業利潤和資金的源泉，強化項目管控、加強資金管理是企業防范財務風險的重要手段。在項目資金管理過程中，施工企業應做到以下幾點：統一銀行開戶管理，確保貨幣資金安全，對于完工項目，及時進行銷戶，防止賬戶資金沉淀；要求項目編制年度資金預算，與經營考核指標掛鉤，通過預算的跟蹤考核，從資金投入、計量結算和款項回收等全過程進行控制和管理；按照項目前期策劃進行工程進度、質量和安全等方面資金投入控制，防止返工、窩工、趕工導致的資金投入增加；加大與建設、設計和監理單位溝通，加快變更索賠和計量結算進度，通過到期應收款項催收、資金集中緩解資金壓力；及時清理各類保證金，統籌安排資金支付事項，開展銀行承兌匯票、供應鏈金融等業務，延緩企業資金支付。

對于投資項目，施工企業在建設期節約施工成本的同時，更要關注投資項目的運營成本，提高運營期的資金流入、降低資金流出。通過運營管理人才培養和信息系統的使用，提高自身運營能力和運營效益，按計劃回收資金，切實降低投資項目的財務風險。

總之，建筑行業機遇與風險共存，在現匯項目減少的同時，大量投資項目為施工企業提供了廣闊的發展空間。企業應在財務風險可控的情況下對投資項目進行甄別，選擇符合企業發展戰略、預期效益好、資金回收有保障的項目，避免盲目決策。在經營管理過程中，企業要樹立風險意識，建立有效的財務風險防范機制，加強投融資和項目內部控制,將財務風險控制到可接受范圍內，助力企業高質量、高效益地發展。