利率市場化對銀行的影響

趙東雪

摘要：利率市場化是金融體系穩(wěn)步發(fā)展的必然趨勢，利率市場化為商業(yè)銀行帶來機遇的同時也帶來了危機，如何科學控制利率市場化風險？如何實現金融行業(yè)的順利轉型？如何發(fā)揮利率杠桿效應？這一系列問題都值得商業(yè)銀行進行深思。本文就利率市場化對商業(yè)銀行的影響展開分析。

關鍵詞：利率市場化? 商業(yè)銀行? 機遇? 挑戰(zhàn)

一、引言

我國從2006年開放金融行業(yè)準入條件，更多國外金融機構進入中國，國外商業(yè)銀行更具競爭力的金融產品和先進技術大大沖擊了商業(yè)銀行。中國人民銀行在2007年先后六次增加存貸款利率，2008年五次下調存貸款利息，并在2010年到2016年多次調控，以及調整金融機構的存貸款基準利率的上下浮動空間，刺激商業(yè)銀行自主研發(fā)金融產品，積極拓展金融服務。截至2019年9月21日中國人民銀行已經下調存款準備金，將自主經營權更多賦予商業(yè)銀行。我國商業(yè)銀行面對此現狀，也不斷創(chuàng)新金融服務模式。利率市場化為商業(yè)銀行帶來挑戰(zhàn)的同時也面臨新的機遇，再者，利率市場化帶來的“存貸款收入下降”的現象在中小商業(yè)銀行中特別顯著，這也導致資產規(guī)模小、創(chuàng)新能力弱的商業(yè)銀行經營風險加劇，對其造成潛力的風險沖擊。目前利率市場化改革正從逐步完善LPR的報價機制入手。

二、何為利率市場化

利率可將金融市場的資金供給情況通過數值高低進行反映，并衡量資金的交易價格。英國哈里斯曾經將利率比喻為市場價格和貨幣市場價格之間的有效溝通橋梁。實施利率管制是經過自由——監(jiān)管——放松——完全市場化的過程。目前國內金融市場高度開放，資源均衡配置已是時代發(fā)展趨勢，市場資源作為經濟發(fā)展的重點，資金也是如此。

利率市場化本質上是將利率由市場供需變化來決定，而央行可對利率實施間接調控。利率的制定由風險、期限和數量結構這三方面因素決定，而三者是由交易雙方的交易活動確定的。中國人民銀行一般不進行干預和指導。

利率定價權是由交易主體協商確定的，商業(yè)銀行依據借款人的資信情況和信譽情況進行定價，以便更好的權衡收益和風險。利率管理自由化并非是指央行完全放開管制，央行出于經濟調控需要也可對其進行干預，例如公開市場操作等，最大限度保證金融市場穩(wěn)定安全。

三、利率市場化對商業(yè)銀行影響分析

（一）利率市場化對商業(yè)銀行的優(yōu)勢分析

1.構建良好的經營環(huán)境。利率市場化的實施有助于營造良好的金融秩序，便于規(guī)范金融市場秩序，為商業(yè)銀行提供更加公平的競爭環(huán)境。我國實施利率市場化后，金融市場對資金的需求可從利率中得以體現，利率由市場供求關系決定，商業(yè)銀行在綜合實力的基礎上，以高效服務、高額利率的方式吸收公眾存款，并以優(yōu)惠政策向外部發(fā)放貸款，不斷提高交易效率。從我國實踐中可知，我國金融市場機制的建立有助于促進資金流動，不斷規(guī)范市場競爭秩序，商業(yè)銀行的資金使用效率和負債成本的降低更加“從容”。

2.激發(fā)經營活力。商業(yè)銀行獲得更多的自主經營權，利率定價權已經是商業(yè)銀行的基本權利，但受到政策影響，利率市場化實施之后，商業(yè)銀行的經營更加靈活，其具備金融產品的自主定價權，可吸引更多的優(yōu)質客戶。據中國銀行業(yè)理財市場報告（2017年）顯示，2017年，銀行業(yè)理財市場累計發(fā)行理財產品25.77萬只，累計募集資金173.59萬億元，同比增加1.69%。我國自主定價金融產品吸引新客戶數量呈現大幅度上升態(tài)勢，將同業(yè)競爭、目標收益等多個因素納入至考慮范圍內，便于商業(yè)銀行靈活掌握存貸款利率，及時作出存貸利率調整，以此實現最大盈利空間。從商業(yè)銀行角度分析，同業(yè)之間的競爭模式也隨之發(fā)生變化，非價格競爭和價格競爭模式已經逐步取代了非價格競爭模式，市場導向成為競爭的新特點，有助于完善商業(yè)銀行的經營機制。

3.便于商業(yè)銀行轉型升級。利率管制時期，我國商業(yè)銀行缺乏創(chuàng)新意識，金融產品和金融功能同質化現象嚴重，同行業(yè)競爭對象也多以價格為主。我國自實施利率市場化后，商業(yè)銀行依靠“利差”賺取利潤的模式已經難以為繼，商業(yè)銀行對于系統升級、市場定價、風控和人才等方面的研究力度不斷加大。因此，利率市場化的實施有助于商業(yè)銀行創(chuàng)新文化理念和經營模式，不斷研發(fā)新的風控模式，重新定位客戶群體，主動推動業(yè)務創(chuàng)新能力，完成商業(yè)銀行的轉型升級。

（二）利率市場化對商業(yè)銀行的劣勢分析

1.增加資產價格風險。商業(yè)銀行處于社會主義市場經濟背景下，商業(yè)銀行為了增加資金經營收益，其外部投資多以高收益、低風險的同業(yè)票據和國債為主。利率的調整將直接影響證券，并產生較大的變化趨勢，甚至造成虧損。以中國交通銀行為例，交行2018年持有一定數量的證券，資產價格風險有所擴大，對于交行而言，利率波動幅度大且頻繁，利率市場化的實施增加了資產價格風險。

從表1中可知，交行在次日和31-90日兩個時間期內出現資產敏感性缺口，由于利率下降將直接導致其凈利息收入下降。在2日-7日、8-30日、91-1年及1年以上，將出現負債敏感性缺口，利率提高將導致凈利息收入下降。從表1整體分析可知，累計缺口為負數，屬于負債敏感型，受利率波動影響較大。

2.逆向選擇風險加劇。在利率管制時期，商業(yè)銀行的信用風險主要源于實際利率上升不對稱，這也將增加“逆向選擇”風險。利率市場化下利率將由市場供需方的博弈結果來決定，但這容易加劇“逆向選擇”風險。究其根本，一是實際利率上升將刺激貸款違約率，促使借款人的“逆向選擇”，銀行更傾向于高利率借款。商業(yè)銀行的風險程度和借款人信用評估不匹配，導致信用風險加劇。二是利率過高增加銀行的道德風險，高利率將刺激商業(yè)銀行為了不斷追求盈利能力，高收益必然伴隨高風險，商業(yè)銀行實施利率市場化很可能忽視風險，導致其風險抵抗能力削弱，不良資產有所增加。再者，我國商業(yè)銀行的內控機制有待完善，缺乏貸款項目的風險量化評估及規(guī)范化防控經驗。面對此境況，道德風險和違約風險都將增加。

3.利息凈收入有所下降。我國商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務依舊是其主要業(yè)務，存貸利差依舊是商業(yè)銀行最主要的利潤來源，我國自實施利率市場化后，存貸差減少將直接影響商業(yè)銀行的利潤空間，導致其收入下降，利息凈收入減少。

四、商業(yè)銀行應對利率市場化的措施

（一）完善利率定價機制

我國商業(yè)銀行需提高風險抵御能力，這是因為商業(yè)銀行為了應對利率市場化的挑戰(zhàn)，必然降低貸款利率和上調存款利率搶占市場，這也擠壓的商業(yè)銀行的利潤空間。因此，商業(yè)銀行建立利率定價機制，并加以完善，力求做出能反映自身風險并結合市場占有率的定價模型。

第一，利潤率預測，商業(yè)銀行務必加強資金成本管理力度，商業(yè)銀行不僅需計算金融產品的預期收益率，還需科學預測其風險水平。定價體系，商業(yè)銀行需結合自身發(fā)展方向，建立從上而下的定價模型。在實施利率市場化的同時，結合自身經營實際情況對金融產品定價時以產品期限、客戶滿意度、客戶執(zhí)行情況為主。

第二，商業(yè)銀行對金融產品定價還需綜合考慮市場公允價格變動，商業(yè)銀行為了做好利率定價機制，其可建立定期的利率定價方面的內部審計制度，幫助商業(yè)銀行控制風險。

（二）重點防控利率風險

第一，商業(yè)銀行需不斷完善利率風險管控流程，建立利率測試模型，選擇合適的利率衍生工具，加強預警，防范、化解和消化風險，是機構改革成敗的關鍵。在利率風險管理體系的建設和完善方面，針對業(yè)務的增長，業(yè)務發(fā)展和風險控制，將風險成本和風險收益配比原則、全面風險管理和控制體系的建立為保證信貸資產質量，尤其是對新業(yè)務資產控制的最優(yōu)水平。

第二，加強對流動性風險的管理，正確把控宏觀經濟形勢，按照資產負債規(guī)模和期限結構，實現存量資本盤活和資本增長。商業(yè)銀行可引入技術定期預測風險，利用科學數據建模。同時優(yōu)化業(yè)務處理系統，對一些關鍵的內部控制點，一定要加強業(yè)務處理系統的設計，促使其進一步科學和規(guī)范，防止關鍵和特殊的業(yè)務內控執(zhí)行不到位而造成風險的產生。

第三，商業(yè)銀行可單獨建立登記備案制度，系統跟蹤商業(yè)銀行風險發(fā)生的概率和信息，彌補以往數據缺失的現狀，科學設置風險評估系統。最后，商業(yè)銀行需合理把握信貸結構，不斷提高風險識別能力，樹立風控意識，牢固樹立風險管理理念，不斷培養(yǎng)風險管理文化理念，營造出全行上下嚴禁的工作作風和工作理念，加大對融資業(yè)務的布局管理，減少“月末沖存款”等行為，提高金融同業(yè)風險抵抗能力。

第四，商業(yè)銀行需測試并運用壓力測試工具，科學評估負債流動性的下降程度，利用建立客戶關系消除負債穩(wěn)定性下降的影響，再次基礎上，商業(yè)銀行還需加大對資金頭寸的管理力度，對大額資金及時作出健康，提高收益，建立有效的應急措施。

五、結束語

原有的利率管制嚴重阻礙了我國金融市場的發(fā)展，對此我國政府和央行啟動了利率市場化改革，現已進入關鍵階段，本文分析了利率市場化改革的影響，并提出了應對利率市場化改革影響的對策建議。我國利率市場化的改革對商業(yè)銀行總體上，起到了倒逼其改革的作用，我國商業(yè)銀行應當盡快完善、規(guī)范自身經營體系，提高風險防控能力，以應對利率市場化的挑戰(zhàn)。

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作者單位：上海商學院交通路校區(qū)