扎堆上市 快消企業急什么

文_

更多的企業在這兩年間爭相上岸，試圖抓住IPO大潮中最后的風口

老干媽創始人陶華碧曾說公司永遠不可能上市，因為現金充足，不干那騙人的事。把上市等同于圈錢騙人，其實并非老干媽一家，對于很多白手起家并深耕市場多年的食品企業來說，穩定的營收利潤、充足的現金儲備使得它們不必為融資發愁，而能以高傲的姿態拒絕外界拋來的橄欖枝。

但這樣的情況正在慢慢改變。隨著食品快消行業進入新階段，企業間的競爭日趨激烈，越來越多的公司開始收起往日的倔強，就連當初“不上市聯盟”中的娃哈哈也一改多年來的堅持，認為“上市以后能加快企業發展”。

作為娃哈哈多年的對手，國內最大的飲用水生產企業農夫山泉也有上市打算，而將目光放之整個食品快消行業，更多的企業在這兩年間爭相上岸，試圖抓住IPO大潮中最后的風口。為什么快消企業急于上市呢？

上市門檻降低

2019年，食品企業沖擊IPO或者成功敲鐘的“不勝枚舉”。食品企業上市的風潮可謂一波未平一波又起。業內人士分析，這股上市風的背后離不開國家支持民營企業發展、上市門檻放低的政策紅利強勢助推。

從政策方面，針對企業IPO上市問題，證監會主席易會滿表示，將吸引更多各行各業的優秀企業上市，繼續保持IPO常態化。而食品行業作為關乎民生的行業，自然也迎來了資本市場的熱潮。

值得注意的是，目前IPO的食品企業大體可以分為三個品類，一是包括有友食品、華文食品、溜溜果園、三只松鼠等在內的零食企業；二是包括均瑤乳業、李子園、飛鶴乳業等在內的乳企；三是天味食品、仲景食品等調味品企業。

快消行業專家朱丹蓬認為，這三個細分領域都是未來發展潛力很大的領域。具體來看，零食企業面臨消費升級和消費者健康意識提升的紅利，深受資本和市場的青睞；在乳業方面，近年來，國家出臺了一系列振興乳業發展的文件，提出力爭嬰幼兒配方乳粉自給水平穩定在60%以上以及到2020年國內奶源自給率保持在70%以上的目標；調味品行業目前確實發展較慢，和火爆的餐飲行業很不匹配，這也意味著未來會有很大的成長空間。

中國飛鶴在港交所掛牌上市

資金隱憂

近年來，幾乎所有快消企業都開始為現金流而發愁，而自己的一些短板也因為資金問題，暴露無疑。當前很多食品企業都存在產品、品類、渠道、場景、消費人群單一等問題，這給企業經營帶來了很大的風險。而上市，既能解決融資問題，又能解決部分管理問題，還便于企業的快速擴張。

作為中國瓶裝水行業龍頭，農夫山泉一直都在積極地擴張，且投入力度不斷加大。除此之外，為了實現升級，農夫山泉還加大了科技產品創新的投入，其中母公司養生堂在這方面的投入年均超過10億元，這也是農夫山泉除了有天然飲用水外，不斷有新產品推出的因素。

尤其是2019年，為開拓新的業績增長，農夫山泉開始加速向細分市場擴張，接連推出了即飲咖啡品牌“炭仌”、中老年飲品“鋰水”，以及低溫果汁“NFC果汁”等。不難想象，隨著農夫山泉的高速擴張，資金的需求必然會逐漸加大。盡管公司目前有很好的現金流，但要想在新項目的開拓中更加游刃有余，開辟新的資金渠道自然也就順理成章了。

三只松鼠a股創業板上市

事實上，農夫山泉的營收增速已經在逐年放緩。農夫山泉2017年營收為162.5億元，同比增長8.3%。而在2015年和2016年，其營收增長幅度都在20%左右。另一方面，國內的瓶裝水市場的競爭也越來越殘酷，在農夫山泉之后，還有華潤怡寶、康師傅、百歲山、娃哈哈、冰露等5大品牌依舊虎視眈眈，寡頭間的競爭正在加劇，農夫山泉不能說沒有壓力。

在此背景下，上市募資對農夫山泉來說成了一個值得考慮的選項，這可以讓其在瞬息萬變的資本市場獲得更加充足的彈藥，更加從容地面對越來越強大的對手。

專家表示，農夫山泉如果上市，不論是從資金鏈、企業商譽，還是從企業多品牌、多品類、多渠道、多消費場景、多消費人群的發展大戰略以及快消品的發展趨勢方面來，都有著一定的利好和幫助。

競爭之需

2019年以來，眾多食品企業加入到IPO的隊伍之中。梳理這些IPO的食品企業名單不難發現，很多謀求上市的食品企業確實存在過度依賴單一產品的問題，諸如李子園過分依賴含乳飲料，有友食品主打泡椒鳳爪等。

食品企業此時扎堆上市也因當前食品行業所處的關鍵時期，幾乎所有的食品企業都面臨著一場生死大考，挺過去了就意味著能獲得飛速發展，否則，則極有可能被市場淘汰。而由于食品行業進入門檻相對較低，參與的企業眾多，資金與管理就成了獲勝的關鍵。

以周黑鴨為例，其上市當天，官方旗艦店共賣出125萬盒商品。也就在同一天，至收盤股價大漲13%。可見，在國內A股上市，除了帶來充足的資金輸血之外，企業還能獲得品牌影響力的快速提升以及市值與估值的大幅飆漲。

所以，無論農夫山泉還是娃哈哈，在消費升級、平臺競爭日益激烈的情況下，上市都會成為它們接下來考慮的重要事宜。