開年禮包：降準來了股市樓市怎么走

2020年第一天，央行送來降準大禮包。1日下午，中國人民銀行宣布，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，決定于2020年1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點（不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。業(yè)內(nèi)人士認為，此次降準落地后，對股市、債市、樓市都將產(chǎn)生一定的利好。

央行表示，此次降準是全面降準，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的穩(wěn)定資金來源，降低金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的資金成本，直接支持實體經(jīng)濟。

在此次全面降準中，僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行、服務(wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社和村鎮(zhèn)銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利于增強立足當(dāng)?shù)?、回歸本源的中小銀行服務(wù)小微、民營企業(yè)的資金實力。同時，此次降準降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導(dǎo)可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業(yè)融資成本。

連續(xù)多次降準，是否意味著穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變呢？央行強調(diào)， 此次降準與春節(jié)前的現(xiàn)金投放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定，保持靈活適度，并非大水漫灌，體現(xiàn)了科學(xué)穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。

“在元旦佳節(jié)、新年第一天，央行宣布下調(diào)0.5個百分點的存款準備金率，這對經(jīng)濟面和資本市場都形成重大的利好?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍分析到，節(jié)前A股市場繼續(xù)延續(xù)慢牛長牛的走勢，大盤成功站上了3000點，而節(jié)前市場放量上漲，特別是被視為行情風(fēng)向標(biāo)的券商股連續(xù)上攻，確立了這輪跨年度行情，節(jié)后市場無疑會延續(xù)節(jié)前的上漲態(tài)勢，展開春季攻勢。楊德龍認為，2020年A股市場將延續(xù)慢牛長牛的走勢，A股將繼續(xù)大幅度上漲，地產(chǎn)、建材、建筑和券商、銀行等“周期+金融”是最占優(yōu)的品種。

除了利好股市，對于債市也帶來一定利好。中信證券研究所副所長明明表示，央行的流動性增加，對銀行機構(gòu)配置債券的偏好，也是有利的。

太平洋證券在研報中分析稱，利率債偏空的邏輯依然存在：經(jīng)濟一個季度范圍內(nèi)持續(xù)企穩(wěn)、通脹高位運行、貿(mào)易摩擦緩和等，因此降準落地之后利率債收益率可能再次面臨上調(diào)壓力。據(jù)統(tǒng)計，2019年12月份定開債基發(fā)行規(guī)模已經(jīng)有所下降，上半月只有約200億元，配置需求也有可能接近尾聲，而且前期配置的資金也有可能賣出獲利了結(jié)，收益率向上調(diào)整的幅度可能有所加大。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，從歷史看，只要出現(xiàn)降準，對樓市肯定是利好。降準能緩解房地產(chǎn)企業(yè)的資金壓力，購房者也能獲得相對低廉的按揭貸款利率。

但張大偉稱，降準對不同規(guī)模房企的影響也不一樣。降準對大型房地產(chǎn)企業(yè)是一件好事，對中小房企融資基本沒有影響，對樓市的影響較為積極。

對于市場交易的影響，張大偉認為，會使房地產(chǎn)市場的下行趨勢有所放緩。此次降準落地后，將增加2020年樓市“小陽春”出現(xiàn)的可能性。但樓市“以穩(wěn)為主”的大趨勢沒有變。中央遏制房價上漲的決心不會發(fā)生改變。（據(jù)中新社1.2訊）