互聯網金融對貨幣政策傳導機制的影響研究

陳姣 何叔飛

【摘要】貨幣是政府進行國民經濟調節的重要手段，然而隨著互聯網金融市場的快速發展，金融市場的參與者也逐漸增加，使得我國現有貨幣政策受到了強烈的沖擊。本文通過深化分析互聯網金融對貨幣政策傳導機制的影響，站在新經濟發展整體需求的角度，提出了有效的貨幣政策傳導機制的應對措施，具有較高的參考價值。

【關鍵詞】互聯網金融 ?貨幣政策 ?傳導機制 ?影響

互聯網金融泛指能夠實現資金融通的行為，隨著其快速、高效地發展，衍生了很多經濟增長項目，但也增加了整個金融體系潛在的危機。貨幣政策在互聯網金融發展中，存在更多地困難和缺陷，需要深入探究并整合出一套更適合當今社會發展需求的貨幣政策，調整我國市場經濟。在經濟發展新形勢下，我國央行應該及時調整貨幣政策，制定科學、有效的傳導機制，不但完善貨幣政策，實現經濟有效增長。

一、互聯網金融對貨幣政策傳導機制的影響

（一）互聯網金融提升貨幣流通速度、疏通貨幣政策傳導渠道

貨幣政策通常與互聯網金融的發展有直接的關聯，互聯網金融的發展能夠提升金融產品交易的速度，為金融交易提供了便捷性。隨著互聯網數據平臺技術不斷優化發展，貨幣傳導機制也需要與時俱進的改革、發展，各種金融支付方式的出現和應用，促進了交易效率和清算能力的提高。隨著互聯網金融的發展能夠降低資產轉換及資產自合成本，同時可以提升基準收益曲線的有效性，可有效避免交易摩擦，有助于貨幣政策傳導的順利進行。此外，互聯網貸款平臺能夠實現客戶群體的良好維護，可縮短各種信貸審核的流程，提升了貨幣流通的整體速度，傳統貨幣政策傳導機制已經無法滿足互聯網金融發展的新勢頭。

（二）互聯網金融促使貨幣政策調控向價格型轉變

互聯網金融發展中，會導致政策傳導信息具有時滯性，因此應該制定有效的政策目標，以保證政策能夠快速地進行修正。例如，央行制定了在物價穩定后，選擇的存款準備金等項目，能夠及時調整貨幣市場。我國雖然能夠利用數量型貨幣政策，對金融市場進行調控，但隨著互聯網金融的迅速發展，推動了市場化進程的快速發展，原本的數量型貨幣指標已無法反映貨幣真實的融資情況，因此中介目標需要轉向價格型。

（三）互聯網金融加劇了貨幣政策波動性

互聯網金融自身無法吸收存款，這一點對于整個貨幣政策而言是個大問題，資金最終的源頭是銀行，因此互聯網金融的融資穩定性十分脆弱。銀行部門流動性受到沖擊時，會對貨幣政策的融資功能產生較大影響，若央行對存款準備金或基準利率進行調整，就容易遭受來自銀行部門的擠提。互聯網金融無法像央行一樣對信貸直接調控，增加了銀行對整體信貸規模的管理難度，只能通過市場進行金融調節。

二、貨幣政策應對互聯網金融沖擊的主要措施

（一）拓展貨幣統計口徑，增強貨幣政策操作指標精度

隨著互聯網金融的發展，對我國整體貨幣情況產生了影響，不僅對貨幣的層次結構有所改變，還降低了貨幣政策工具反映的精準性和靈敏性。在互聯網高速發展的當今，貨幣政策也受到更加嚴峻的挑戰，貨幣相關的實質問題與互聯網金融發展背景不兼容。為了滿足貨幣政策在互聯網時代的新要求，增強貨幣政策操作指標精度尤為迫切，需要在互聯網金融發展中重新界定、創新貨幣層次統計口徑，對傳統的統計工作方法進行改革。在互聯網背景下，逐漸建立完善的互聯網金融數據統計監測體系，密切關注第三方支付機構的高流動性貨幣層次動態變化。將互聯網金融新興產業統計在融資規模中，進一步確定貨幣政策的精準度，促進貨幣層次統計的創新發展。

（二）深入推進利率市場化，掃清貨幣政策傳導障礙

互聯網金融發展強化了貨幣政策的“流動性陷阱”，主要反映了我國利率市場化不夠徹底，且市場體制機制的改革也十分有限。因此互聯網金融的發展，雖然促使我國市場利率順利邁向新階段，但貨幣政策傳導機制中還有很多障礙需要進一步跟進掃除。我國貨幣政策調整應根據我國新時期利率市場化的特點，不斷豐富貨幣調控工具，深化了解互聯網金融時期利率變化的新規律，促進互聯網在現代市場中發揮更大的能動機制。在互聯網金融發展中，不斷增強政策市場的敏感度，實現貨幣政策操作目標，增強貨幣的政策效力。

（三）服務實體經濟，增強貨幣政策可控力

互聯網金融發展過程中，貨幣政策的不確定性，通常是因為互聯網金融自身發展與投資密切相連，而互聯網金融機構卻會將資金投向虛擬的經濟領域。投資主要方向為外匯市場、資本市場、債券市場等，這些虛擬的經濟領域通常與實體經濟相互脫節，無法達到為實體經濟發展保駕護航的根本目的。因此，互聯網金融背景下，應該重視提升貨幣政策效力，以服務實體經濟為核心，明確發展定位，才能促進互聯網金融在未來發展的更好。我國貨幣政策應該引導投資向基礎建設、節能環保、能源建設等行業，并不斷創新發展，滿足當今實體經濟發展對多元化資金的需求。改善貨幣政策的根本核心建設，維護實體經濟的可持續發展，提升其服務實體經濟的能力和效率，最終促進互聯網金融與實體經濟相互合作、協同并進的局面，能夠增強貨幣政策調控能力。

綜上所述，在互聯網金融不斷發展的現今，對貨幣存在層次結構和流動性的影響，如何面對互聯網金融帶來的沖擊，提高貨幣供應計量的穩定性是需要重視的問題。傳統的貨幣計量層次已無法適應當今社會的更高要求，這對我國貨幣政策的制定帶來更多壓力和挑戰，需要深入研究并針對相關問題全面考慮。針對互聯網金融發展的特點，進一步完善貨幣供給理論，促進貨幣政策的創新改革。

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作者簡介：陳姣（1980-），女，漢族，湖南省寧鄉市人，學歷，碩士研究生，單位，中南林業科技大學涉外學院，經濟管理學院，講師，研究方向：產業經濟學;何叔飛（1984-），女，漢族，湖南省長沙市人，碩士，中南林業科技大學涉外學院，經濟與管理學院，講師，研究方向：金融學。