廣電企業資本運營及風險管控

彭江濤

摘 要 短時間內，在市場經濟以及互聯網環境影響下，我國廣電企業實現了資本運營的從無到有，大大提高了企業的競爭力，增加了經濟效益，效果顯著。當然在享受資本運營帶來的好處時，也要有效防范資本運營風險，這才是企業實現長遠、健康、可持續發展的關鍵。

關鍵詞 廣電企業 資本運營 風險管控 策略

一、背景介紹

在以市場經濟為導向的經濟發展大潮流中，廣電企業也與時俱進，進行了轉型升級，走上了市場化運作之路，加大了對廣告、信息、網絡等可經營性資產的運作，實現了多元產業經營，大大提高了資本運營能力，在實現經濟效益最大化，確保企業健康持續發展中發揮著重要作用。當然在做好資本運營工作的同時，加強資本運營風險管控也是必不可少的。

二、資本運營對廣電企業的影響

互聯網環境的不斷優化，為廣電企業的資本良好運營提供了便利條件，加之政策制度的保駕護航，吸引更多國內外資本廣泛參與廣電企業產業化發展，讓我國廣電企業的資本運營初見成效，具體表現為：

其一，廣電企業的收益大大增加，無論是股票、廣告還是品牌價值、影視衍生品收益等都十分可觀。以樂視網與天神娛樂企業為例，在2015年《羋月傳》開播后，高收視直接帶動了股價的上漲，為投資者打了一劑強心針，增加了投資信心。廣告收入也是各大廣電企業資本運營中的一大途徑，加大了影視作品中的廣告軟植入，如《三生三世十里桃花》中植入了“百草味”、一葉子、瀘州老窖等廣告，在收視熱潮的驅動下增加了品牌曝光度，為商家帶來了豐厚效益，實現了雙贏。

其二，廣電企業的融資渠道有效拓展。現階段，廣電企業的融資渠道集中在戰略投資者和公眾資本上，其中上市儼然成為廣電企業資本運營的重中之重，通過穩定、持久的機構戰略投資者的引入能增加融資，能加快企業成為公眾企業的進程，從而倒逼企業改善經營，規范資本運營，提高經濟效益。同時也能吸納更多公眾資本，讓投資者通過股票購買、廣告植入、銀行放貸的形式來參與廣電企業的資本運營。

其三，廣電企業能儲備大量人才。在未來市場經濟中，人才依然占據主導地位，是掌握各大企業發展的重要資源。廣電企業作為人才稀缺大戶，只有通過資本的良好運營，拓展融資渠道，增強自身綜合競爭力才能吸引更多優秀人才的加入，實現人才的充足儲備。為此，廣電企業可以與具有良好品牌形象的企業建立合作，通過并購重組等來吸引人才，同時多元化的經營能更好地為企業員工提供發展機會，從而達到吸引和留住人才的目的。

三、廣大企業資本運營及其風險管控具體策略

（一）政策性風險及其管控

政策性風險是指政策變動給各大企業發展帶來的影響與阻礙，由于其具有較強的系統性，而且不能通過分散投資等方式來加以消除，大大增加了不可控性。當然近年來我國加強了對國有文化管理的重視，放松了對廣電企業的管制，營造了良好的市場環境，讓企業的資本運營更加市場化，增加了商品屬性和社會效應。然而不可否認的是，我國關于廣電企業的政策還不夠完善，相關的規章制度等細節沒能與時俱進加以完善，一定程度增加了廣電企業的政策性風險。

為了有效管控政策性風險，各大廣電企業應結合市場方向，做好與傳媒主管部門間的溝通與交流，積極主動了解相關政策，認真解讀政策規定，提前制定應對措施，避免因某領域政策的變動而帶來嚴重的風險。同時在企業進行并購重組中也要加強對政策性風險的防范，真正做到防患于未然，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

（二）經營性風險及其管控

經營性風險作為由企業自身經營水平及其他因素帶來的風險，則更能通過合理有效的措施加以規避，因此是廣電企業進行資本運營風險管控的重中之重。

第一，加強對經營性風險管理制度的制定與完善。通過相關風險管理制度的制定，能具體落實到不同部門不同崗位的潛在風險防范上，無論是制定經營決策，還是業務運營，甚至是融資、廣告植入、人才隊伍建設等都能起到良好的風險防范作用，大大減少企業經營風險損失，確保資產的安全性以及經營的效益性。

例如，廣告收益已成為廣電企業資本運營的重要收入來源，然而隨著新媒體時代的來臨，網絡媒體已成為各大廣告商的新寵，影視劇中的廣告額直線下降。對此，廣電企業應該積極嘗試并運用新的措施與方法來分散廣告經營性風險，而不是為了增加廣告收益而直接硬性植入廣告或者大量植入廣告，這樣不僅會大大影響觀眾對影視劇的觀看熱情，甚至會產生反感，反而得不償失。

第二，注意一些隱蔽風險。廣電企業參與了各地的信息化建設，在視頻監控、智慧城市等方面進行了大量的投資，取得了一定的業績，也出現了一些問題，在項目建設中不注意隱蔽風險的控制就是問題之一。

例如，某廣電企業中標了某信息化項目，與業主簽訂了人民幣1000萬元的合同，同時約定如果不能按期完成，每延遲一天支付違約金合同總金額的萬分之一。為了完成此項目，該廣電企業與A公司簽訂了人民幣600萬元的商品買賣合同，約定如不能按時供貨，每延遲一天支付違約金合同總金額的萬分之一;同時與B公司簽訂了人民幣300萬元的施工合同，約定如不能按時完工，每延遲一天支付違約金合同總金額的萬分之一。通過這三份合同可以發現，如果A公司或B公司未能按時履行合同，導致整個項目不能如期完成，A公司或B公司只需按人民幣600萬元或人民幣300萬元為基數支付違約金給廣電企業，但廣電企業需按人民幣1000萬元為基數向業主方支付違約金，所以因第三方的原因可能導致的損失有部分未能在項目實施時得到有效的控制。

第三，加強廣電企業財務預警管理。對于企業來講，資本運營風險的直接表現就是經濟的損失，會體現在財務指標上，因此將企業中最關鍵的財務指標作為風險預警是十分科學合理的。隨著資本運營工作的順利開展，廣電企業需建立健全嚴格的財務預警系統，并制定與之相匹配的完善的預警管理制度，才能對企業資本的流動進行全程動態監測，及時發現資本運營中的潛在風險，通過預先示警加以規避。

第四，廣電企業應加強信用管理。通過對廣電企業資本運營的了解可知，上市，成為公眾企業是各大廣電企業的經營目標。然而成為公眾企業后，就必須遵循證監會規定的公開原則，需要定期對外公布，企業的主營業務、財務狀況以及經營業績等信息，接受廣大公眾的監督。

為了避免成為公眾企業后，因信用問題而，影響企業的發展，從現階段開始就應該加強信用管理。通過制定基本信用管理制度，對廣電企業的融資、采購、銷售、經營等環節進行嚴格的信用管理。同時設立專門的信用管理部門，授予其在資本運營業務上擁有一定的監管權力，以此促使廣電企業資本運營的科學合理。

（三）融資性風險及其管控

一定程度上而言，融資性風險是經營性風險中的一種，是資本運營過程中由資金流動所帶來不利風險。這是因為廣電企業在影視制作上前期投入以及，后期上映播放之間的時間間隔太長，會大大影響投資者的心理，促使一些注重短期收益的投資者中斷投資，資金供給的不足給整個影視產品帶來的是毀滅性影響。同時廣電企業品牌效應的建立也是資本運營的一環，而在品牌效應的建立上，選擇強大、良好的投資合作伙伴將會帶來巨大的效應。但是在強強聯手的夾擊下，會導致一些較小的廣電企業難以獲得更好的資源，對于整個廣電行業的健康有序發展來說是不利的。

為了更好地規避融資性風險，影視產品制作企業在融資前期就要做好相關工作，尤其是要與投資方進行充分的溝通與協調，科學評估影視作品所帶來的效益，增加投資者的信心，讓其充分知曉投資回報周期較長，做好長期投資的準備。同時在投資過程中也要及時做好投資者心理變化的疏通工作，有效避免出現中途撤資現象，這對廣電企業以及投資方來說都是極為不利的風險，需要科學合理地加以規避。

而對于廣電產業市場中的強強聯手現象，相關部門應介入其中，從政策資本上給予中小型廣電企業更大的支持，通過相關政策優惠，鼓勵和刺激更多投資者加強對中小型廣電企業影視制作的投資，確保社會資金在整個廣電產業的合理流通利用，為各大廣電企業資本運營中的融資做貢獻。

四、結語

當然資本運營風險不是廣電企業的特例，是置身于市場經濟中所有企業要面臨的共同難題，需要直觀面對，積極解決。就廣電企業來講，其面臨的資本運營風險，除政策性、經營性和融資性風險以外，還有市場性風險、法律性風險，都是企業應該強化管控的，對企業自身的長遠健康發展意義重大。

（作者單位為四川省有線廣播電視網絡股份有限公司）

參考文獻

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