盡職調查中財務報表分析方法的探索

顧偉

摘要：財務報表分析并不存在固定的模式和流程，需要分析人員結合具體的分析目標以及約束條件，進行設計明確。在盡職調查中，財務報表分析發揮著至關重要的作用，有利于保證調查結果的客觀性、合理性和可靠性，需要調查人員選擇恰當的分析方法。本文從財務報表分析中需要注意的問題出發，就盡職調查中的財務報表分析方法進行了研究和探討，希望能夠幫助有關單位降低項目風險，實現健康持續發展。

關鍵詞：盡職調查;財務報表;分析方法

隨著市場經濟體制的不斷完善，企業之間的并購重組變得越發頻繁，而在并購重組的過程中，需要通過相應的盡職調查來明確被收購方的基本情況，這樣才能有效規避風險，避免不必要的損失。在盡職調查中，工作人員需要做好財務報表分析，在避免重大風險隱患的同時，還能夠通過相應的財務報表，深入了解被收購方的財務狀況和經營情況，就投資的價值進行深入挖掘，而想要實現這一目標，需要借助有效的財務報表分析方法。

一、財務報表分析中需要注意的問題

首先，財務報表分析的作用是發現而非解決問題，并不能通過分析結果來倒推出問題的原因。對于企業而言，會計數據所反映出來的是自身經營活動的結果，但是結果的誘發因素是多種多樣的，如果由會計數據的波動去分析企業經營活動，這樣必然帶有很大的主觀臆斷性;其次，當財務報表中的項目出現異常時，一般都會通過詢問和查閱的方式，尋找能夠對異常進行印證的證據，再結合相應的審慎分析，得出最終結論，任何帶有主觀性的猜測和臆斷都是不可取的。財務報表分析時發現問題的第一個步驟，也是證據查找的起始環節，不能通過財務報表分析來下定論;然后，應該將財務報表分析與企業調查密切結合在一起。市場經濟環境下，企業的經營活動會通過相應的會計數據反映出來，在這種情況下，業務活動的變化也會引發會計數據波動，從保證分析結果有效性的角度，應該先進行相應的財務報表分析，發現問題后，再通過業務盡職調查找出問題的原因，對問題進行解決。

二、盡職調查中的財務報表分析方法

盡職調查或者說審慎調查主要是在收購環節，收購方就目標企業的資產負債情況、經營狀況、財務狀況等進行的調查，屬于企業收購兼并中一個非常重要的環節，能夠幫助收購方對收購過程中可能存在的風險進行防范。盡職調查過程中，一般會借助財務、稅務等專業經驗以及相應的專家資源來對并購優劣進行分析評估，為管理層提供決策支持。

1.業務循環財務報表分析方法

業務循環法強調在開展財務報表分析的過程中，應該從業務的實際情況出發，將與管理密切相關的交易類型當成是一個環狀的業務循環，開展相應的審計工作。以制造企業為例，可以將經營活動劃分為多個循環，包括銷售與收款循環、生產循環、投資與融資循環等。對比常規方法，業務循環法能夠幫助審計人員更好地了解企業的各類經濟業務，然后依照不同審計團隊的實際情況，進行財務報表分析人員的合理分配，通過這樣的方式來促進審計效率和效果的顯著提升。

從財務人員的角度，在對財務報表進行分析和研究的過程中，以業務循環法為支撐，能夠保證分析結果的客觀性和全面性，還可以建立起業務循環與相關財務報表項目的對應關系。需要注意的是，雖然受分析側重點差異的影響，投行人員與審計師在業務循環分析以及重點明確方面可能有所不同，不過其要達到的基本目的一致，即將存在密切關聯的財務報表項目歸入到同一個業務循環中，從整體層面把握好業務循環變化的規律。對于不同的財務報表，有著各自不同的項目，例如，在資產負債表中，主要項目是余額，而在利潤表或者現金流量表中，主要項目則是發生額。財務報表分析環節，最后子期間的發生額對余額影響巨大，而如果遇到不同財務報表項目變動不匹配的問題，應該就財務報告期最后子期間的發生額與資產負債表中的余額變化情況進行對比分析，以某公司為例，其在2017和2018年的相關財務數據如表1所示，可以運用第四季度發生額的變化情況，對年末余額變動率進行分析。

2.審計財務報表分析方法

對于大型集團企業而言，內部結構復雜，業務類型繁瑣，而且存在大量的下屬子公司，在這種情況下，如果需要進行財務報表分析，就必須充分考慮各方面的影響因素，如果僅僅是將所有子公司的財務報表合并在一起進行分析，則一些可能存在的結構性問題將會被直接忽略，影響分析結果的有效性。如，某個企業主打三款產品，全部交給自身下屬的一家子公司經營，而在財務報告期內，三款產品對應的應收賬款期末余額存在很大的波動情況，不過由于波動的方向有所不同，呈現出了彼此抵消的現象，這也使得財務人員如果單純關注合并財務報表，則無法及時發現異常，從而將其中隱藏的風險和隱患忽略。對此，需要集團企業做好自身下屬所有子公司財務報表的細致分析，考慮子公司數量眾多，從提高效率的角度，一般只會分析重點子公司的重點項目，而分析對象的確定需要參考子公司的業務構成和經營規模。

3.月度財務報表分析方法

通常情況下，投行人員會在最后一期審計尚未完成的情況下進入項目現場，如果想要在這個時間節點了解企業近期財務狀況和經營狀況，則必須翻閱企業及下屬重點子公司的月度財務報表。而在缺乏報表附注的情況下，為了保證分析結果的有效性，還應該索要重點項目明細表。

月度財務報表分析的優勢體現在如下方面：一是能夠在缺乏最后一期審計審計報告的情況下，為項目人員提供更多的數據信息，幫助其了解企業近期經營狀況和財務狀況;二是經過審計后的年度財務報告能夠反映的僅僅是全年綜合情況，并不能顯示出每一個月度的變化情況，也無法對季節性規律進行明確;三是資產負債表期末余額與報告期最后一個子期間發生額關系密切，通過對最后幾個月月度利潤表的分析，能夠幫助投行人員更好地把握資產負債表年度余額變動的原因。當然，考慮到月度財務報表并沒有經過審計，部分項目金額可能存在誤差，不同月份的數據缺乏可比性，在針對月度報表進行分析的過程中，投行人員必須重視與企業財務人員的溝通交流。

三、結語

總而言之，盡職調查的主要目的是規避財務風險，借助有效的財務報表分析，企業在開展并購重組的過程中，能夠充分了解被收購方的經營狀況，明確并購重組環節可能遇到的風險和問題，采取有效措施做好防范和應對，以確保各項工作的順利實施，實現自身的長遠穩定發展。

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（作者單位：南通眾和融資擔保集團有限公司）