探底回升后，上證指數遇壓力位

戴若·顧比（澳大利亞）

正如市場預期的那樣，恢復交易后，上證指數向下跳空至反彈前2850點的支撐位以下。這是典型的超調行為，這類情形有時會被描述成“死貓反彈”，即市場下跌至極端位置，然后反彈、失敗，甚至進一步下跌。

所幸，上證指數并沒有具備“死貓反彈”的特點，并且向下跳空也是意料之中的情形。因為在閉市十天之后，市場上存在著相當高的拋售壓力。指數在2717低點位置開盤，隨后沖高回落，最終收在2747點，高于開盤30點。第二個交易日開盤位置更低，但是迅速反彈，收在2783點。

強烈賣壓的陰線出現，但此后上證指數出現了很多陽線，顯示出良好的買方壓力，一個完全看跌的崩潰被阻止。正如上文所述，指數確實向下跳空至很低的位置，但是每天都收的位置更高。而陽線的不斷出現，則具有看漲的意思。

當然，這并不是說我們會在不久的未來就會看到指數回到3120點，這次的恢復將是緩慢的。但這種行為卻表明，投資者對中國經濟的穩定投下了信任票，相信中國有能力承受這種動蕩，并相信中國有能力自行修復。

在分析市場情況時，任何基于平均數計算的指標如RSI，隨機指標，MACD以及GMMA都是無效的。指數向下大幅的跳空對于這些指標造成了擾亂，交易者必須等待這種影響從指標計算中消失。如果最長的計算周期是21日，那么交易者必須等待22日，然后指標才會提供準確有意義的信號。

分析來看，指數已經從過度下跌的位置迅速反彈，目前正在試探位于2850點附近的第一個長期壓力位。以前這是一個很好的歷史支撐位，所以現在這個位置很有可能是一個強壓力位。也就是說，指數可能會在這個位置附近盤整，然后向著下一個位于2980點附近的壓力位繼續攀升。

事實上，1月23日即春節休假前的最后一個交易日，這個位置曾產生短暫的支撐。這是大幅向下跳空的開始，通常這些位置對于市場任何的反彈來說都是強大的壓力位。

附圖 上證指數日K線圖