俄羅斯經(jīng)濟(jì)“去美元化”問題研究

張磊

摘 要：亞洲金融危機(jī)后，因美元作為世界貨幣具有的穩(wěn)定性，被拉美國家和亞洲一些新興國家提出作為貨幣替代方案的首選。美元最初是在世界各地的中央銀行結(jié)算和儲備中被使用，后來幾乎所有的石油和天然氣合同都會以美元計(jì)算。隨著美元在國際貿(mào)易中大量使用，隨之而來的第二個現(xiàn)象就是商品的“價格美元化”，在一些國家昂貴的商品其價格通常以美元標(biāo)注。在一些新興國家中，經(jīng)濟(jì)“美元化”程度不斷加深，受美元匯率影響嚴(yán)重。

關(guān)鍵詞：俄羅斯經(jīng)濟(jì);美元化;措施

中圖分類號：F74 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.02.021

1 俄羅斯經(jīng)濟(jì)去美元化的緣起

（1）俄羅斯經(jīng)濟(jì)的美元化始于1990年的金融自由化，2008年世界金融危機(jī)之后，全世界趕著在美國經(jīng)濟(jì)崩潰和損失前使石油貿(mào)易去美元化，自此俄羅斯也一直進(jìn)行“去美元化”的嘗試。烏克蘭危機(jī)以后，2016年開始，俄羅斯開始緩慢但堅(jiān)定地降低本國對美元的依賴度。2018年，面對美歐的多輪制裁，俄羅斯開始大刀闊斧的“去美元化”。

（2）美元指數(shù)波動過大，各國漸漸失去對美元的信任。俄羅斯是能源出口大國，以美元計(jì)價的俄羅斯能源出口往往會蒙受重大損失。俄《獨(dú)立報》文章指出，包括俄羅斯在內(nèi)的世界各國受到美國政府不可預(yù)測的政策以及破壞國際貿(mào)易規(guī)范等行為的影響，開始逐漸減少對美元的信任，有意識的規(guī)避美元和美元債券。

（3）美國對俄羅斯的制裁逐漸加碼，俄羅斯需要對美國進(jìn)行反擊。烏克蘭危機(jī)之后，美國對俄羅斯實(shí)施了輪番制裁，受此影響俄羅斯的國內(nèi)生產(chǎn)總值至少下降了1%，為了捍衛(wèi)“經(jīng)濟(jì)主權(quán)”，俄羅斯就此實(shí)施了多種措施應(yīng)對制裁，去美元化就是其中手段之一，通過自身及帶動周邊國家共同“去美元化”，逐漸擺脫美元在國家經(jīng)濟(jì)中的影響。

（4）俄羅斯經(jīng)濟(jì)去美元化可能出現(xiàn)的積極變化。降低通貨膨脹率;降低本國貨幣的外部貶值率;實(shí)際利率上升（但這種趨勢正在逐漸消失）;盧布匯率的穩(wěn)定和增長（但是，世界商品市場可能轉(zhuǎn)向更糟糕的市場條件，主要是油價下跌，可能再次導(dǎo)致其下跌）;引入新的結(jié)算系統(tǒng)，避免使用美元作為中介（在這種情況下，有可能加強(qiáng)盧布的位置）;減少在證券交易所設(shè)定的買賣價格之間的差額;國有證券投資組合的多元化;商業(yè)銀行外匯頭寸的限制，這將防止盧布和資本外逃的炒作。

2 近期俄羅斯經(jīng)濟(jì)去美元化采取的政策和措施

2018年，俄羅斯外貿(mào)銀行行長科斯京向總統(tǒng)普京提出了國際結(jié)算去美元化的建議，提出去美元化的四個方向：第一，在進(jìn)出口業(yè)務(wù)結(jié)算中減少使用美元，而是向使用歐元、人民幣或盧布等幣種結(jié)算過渡;第二，將俄羅斯大型企業(yè)的注冊地轉(zhuǎn)移到俄法律管轄區(qū)內(nèi);第三，改通過俄羅斯存管機(jī)構(gòu)發(fā)行歐洲債券;第四，對證券市場所有參與者按統(tǒng)一從業(yè)規(guī)則實(shí)施許可證制度。俄羅斯政府新聞處消息稱，正在研究減少經(jīng)濟(jì)對美元依賴的問題，包括通過刺激本國貨幣支付的辦法，但同時指出，不打算完全放棄美元。2018年10月4日俄第一副總理、財(cái)政部長西盧阿諾夫表示，俄經(jīng)濟(jì)去美元化的計(jì)劃已準(zhǔn)備完畢并提交至政府。2018年俄羅斯政府去美元化大動作頻頻，但這將是一個長期的過程。

（1）減持美債。2010年10月，俄羅斯持有美債最大值，金額達(dá)到1763億美元，此后一直下降。受美國經(jīng)濟(jì)制裁影響，2018年俄羅斯大規(guī)模的拋售美債，大量買入黃金。俄羅斯的美債持有量從2018年1月的969億美元，至4月投資跌至487億美元，5月跌至149億美元，8月140美元，11月的128億美元。2019年1月131.8億美元，6月108.48億美元，7月85.01億美元。俄羅斯學(xué)者認(rèn)為大規(guī)模的減持美債并不會對俄羅斯經(jīng)濟(jì)造成大的影響。

（2）增加黃金儲備。在減持美債的同時，普京政府也在悄悄增加對黃金的采購。2018年12月1日，俄羅斯的黃金儲備總價為829.25億美元（2102.6噸），排名世界第五位。2019年1月1日，持有的黃金總價值達(dá)到869.02億美元（2111，93噸）;4月1日900.1億美元（2167.91噸）;7月1日1002.77億美元（2208.35噸）;8月，俄羅斯再次買入75億美元黃金，其黃金儲備在國家儲備中所占份額創(chuàng)下歷史新高，到9月1日，黃金儲備價格達(dá)到1094.7億美元（噸）。

（3）國際貿(mào)易中結(jié)算貨幣從美元過渡到盧布或其他外幣。2018年10月，俄央行行長納比烏琳娜在國家杜馬會議上指出，在國際商品交易中，俄羅斯拋棄美元而改用其他貨幣，認(rèn)為這是俄羅斯經(jīng)濟(jì)去美元化的首要任務(wù)。據(jù)“今日俄羅斯”8月5日報道，俄羅斯恪守“去美元化”承諾，積極推動與金磚國家巴西、印度、中國和南非的貿(mào)易中“放棄”美元。最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美元首次在俄羅斯與主要貿(mào)易伙伴的出口貿(mào)易中失去領(lǐng)先地位。根據(jù)俄羅斯央行數(shù)據(jù)，2019年第一季度，俄羅斯對印度出口75%以上是以盧布結(jié)算。與去年同期相比，俄羅斯本幣貿(mào)易幾乎翻兩番。據(jù)悉，俄羅斯與中國的貿(mào)易中，盧布和歐元結(jié)算比例超過美元。歐元結(jié)算占比從去年同期的0.7%飆升至目前的37.6%。而盧布則上升了近3%，至9.6%。與此同時，美元在同期的份額從87%下降到45.7%。2019年10月，俄羅斯財(cái)政部發(fā)布消息稱，該部門已經(jīng)與土耳其財(cái)政部簽署本幣結(jié)算和支付的協(xié)議。兩國的這一舉動目的是在兩國交易過程中擴(kuò)大和逐漸使用俄羅斯盧布、土耳其里拉本幣結(jié)算。2019年9月17日伊朗中央銀行確認(rèn)，伊朗和俄羅斯設(shè)立一套兩國間的銀行結(jié)算機(jī)制，“甩開”環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會（SWIFT），繼而可規(guī)避第三國制裁。同時，俄羅斯國防工業(yè)將美元拒之門外，以保護(hù)自己免受美元帶來的意外影響。

（4）人民幣在中俄貿(mào)易中的重要地位。2018年中俄雙邊貿(mào)易額達(dá)到1070.6億美元，首次超過1000億美元，增幅達(dá)到27.1%，這是兩國雙邊貿(mào)易歷史上的新高，隨著中俄貿(mào)易的升溫，兩國使用本幣結(jié)算占比也越來越多。2018年前9個月，俄外貿(mào)銀行客戶與中國本幣結(jié)算占比達(dá)到30%，與2017年同期相比翻了一番。2019年6月，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政部長安東·西盧安諾夫和中國人民銀行行長易綱簽署了關(guān)于北京與莫斯科之間以本幣結(jié)算的過渡文件。根據(jù)協(xié)議，兩國貨幣的相互結(jié)算將由兩家銀行：俄羅斯中央銀行和中國工商銀行進(jìn)行。目前正在開發(fā)新的中俄企業(yè)本國貨幣相互結(jié)算機(jī)制，已開始研究對接國家電子支付系統(tǒng)SWIFT的類似物。人民幣同盧布的直接結(jié)算將進(jìn)一步擴(kuò)大中俄經(jīng)貿(mào)合作的程度，促進(jìn)兩國之間的金融合作。

（5）建立新的無美元結(jié)算體系。據(jù)俄羅斯媒體報道稱，俄羅斯、中國和印度已開發(fā)出一種可在SWIFT結(jié)算系統(tǒng)斷連的情況下接替運(yùn)作的電子結(jié)算方式，與此同時，歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟也希望能夠制定一個新的無美元支付體系，為此，它與包括中國和伊朗在內(nèi)的其他合作伙伴簽訂了具體的貿(mào)易協(xié)定，正在通過任何必要的投資和結(jié)算機(jī)制以繞開美元，中國、俄羅斯、伊朗和土耳其是歐亞經(jīng)濟(jì)一體化的四個關(guān)鍵載體。在2019年2月底舉行的金磚國家工商理事會俄方理事會會議上，俄羅斯方面內(nèi)部討論了在金磚國家之間打造一款名為“金磚支付”（BRICS Pay）的全新支付體系的可能性。這一全新支付體系，是為了能夠把金磚國家內(nèi)部支付系統(tǒng)整合起來，方便這些國家的用戶實(shí)現(xiàn)更為自由的金融支付和轉(zhuǎn)賬，這個設(shè)想將能夠有效的簡化跨國支付程序，更能減少國際貿(mào)易受美元匯率的影響。

3 俄羅斯經(jīng)濟(jì)“去美元化”的影響

3.1 “去美元化”不僅是一種經(jīng)濟(jì)手段，也是政治上的反擊

如果西方的新制裁以金融體系為目標(biāo)，那么俄羅斯總統(tǒng)普京和俄羅斯央行支持的所謂“去美元化”進(jìn)程應(yīng)該有助于減輕打擊。俄羅斯將“去美元化”運(yùn)用到能源貿(mào)易和武器貿(mào)易中，未來會更多的在國際貿(mào)易中減少使用美元交易，這將會削弱美元的影響力，使美元失去作為全球通用貨幣的地位。

3.2 俄學(xué)者認(rèn)為可能對美有損害

俄羅斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家德米特里·阿達(dá)米多夫在接受FBA“今日經(jīng)濟(jì)”采訪時表示，俄羅斯聯(lián)邦可能會開始放棄美元，這將對美聯(lián)儲造成嚴(yán)重?fù)p害。但是，需要指出的是，俄羅斯2018年GDP為1.64萬億美元，而2018美國的GDP為20.5萬億美元，可以說，俄羅斯經(jīng)濟(jì)體量與美國還是有很大差距的，很難對美元地位造成大的沖擊;而美元作為國際貨幣，在世界范圍內(nèi)廣為流通，國際貿(mào)易多以美元結(jié)算，所以美元霸主地位短期內(nèi)難以被撼動。

3.3 影響其他國家去美元化的步伐

近年，在全球去美元化進(jìn)程中，俄羅斯經(jīng)濟(jì)可謂扛起了全面去美元化的大旗，俄羅斯不僅在國內(nèi)實(shí)行去美元化的政策，無論是在貨幣儲備布局還是全球經(jīng)貿(mào)的貨幣交易中，非美元貨幣已漸漸深入在俄羅斯經(jīng)濟(jì)的方方面面。值得一提的是，如果俄羅斯去美元化大獲成功，其他國家很有可能也會效仿俄羅斯的做法。在國際上俄羅斯也開始主張地區(qū)間國家實(shí)行去美元化，并倡議金磚國家間建立新的統(tǒng)一支付體系，俄羅斯在推動國際去美元化的道路上起著越來越大的作用。2018年11月，耶魯大學(xué)全球在線網(wǎng)站，美國德國馬歇爾基金會的歐亞專家在一篇文章中提到“去美元化進(jìn)程帶來了國際經(jīng)濟(jì)影響。美元在支付和儲備領(lǐng)域的近乎壟斷受到挑戰(zhàn)，并且正在逐步形成更加多極化的貨幣格局。但是，這些進(jìn)程的政治后果可能更為深遠(yuǎn)。”

4 對中俄經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響及我們的對策

4.1 中俄經(jīng)貿(mào)合作更為緊密，加強(qiáng)合作共同“去美元化”

全球去美元化的趨勢在不斷演進(jìn)，中國工商銀行（莫斯科）股份公司總經(jīng)理李文聰表示，中俄通過簽訂雙邊協(xié)議，共同發(fā)展雙方金融對接，加強(qiáng)本幣結(jié)算和清算，在“俄羅斯和中國：向新型雙邊關(guān)系邁進(jìn)”國際會議上，也曾提到共同發(fā)行雙邊債券，人民幣和盧布除了能作為結(jié)算貨幣，也可能作為投資、儲備貨幣，未來雙方合作的空間還是比較大的，通過雙方的這種合作更好的帶動周邊區(qū)域“去美元化”。

4.2 “一帶一路”助推人民幣國際地位提升

目標(biāo)，人民幣國際化已經(jīng)成為不可阻擋的趨勢，與其他貨幣相比，人民幣穩(wěn)定性、國際信用很好，具有一定的國際金融號召力，具備成為首倡者的能力。國際貨幣基金組織在2015年將人民幣地位作為儲備貨幣，并在一年后將其加入特別提款權(quán)——一項(xiàng)補(bǔ)充外匯儲備資產(chǎn)。2017年，中國克服了美國成為世界上最大的原油進(jìn)口國，并于2018年3月，中國推出了第一批以人民幣計(jì)價的原油期貨合約。人民幣在國際金融市場上的地位不斷攀升，借助“一帶一路”建設(shè)的契機(jī)，助推人民幣國際地位的提升，未來要在多極化的世界貨幣格局中占有重要的席位。

參考文獻(xiàn)

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