因子分析法在企業(yè)發(fā)展能力中的應(yīng)用探討

張鈺卿

摘 要：發(fā)展能力是指企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力，發(fā)展能力對(duì)企業(yè)未來(lái)的走向至關(guān)重要。現(xiàn)運(yùn)用因子分析法對(duì)比亞迪2009-2018年近十年的發(fā)展能力進(jìn)行分析、綜合打分并排名，對(duì)各因子影響比亞迪股份有限公司發(fā)展能力的力度大小進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。為提高比亞迪的發(fā)展能力給出建議，也為增強(qiáng)新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展能力提供參考意見(jiàn)。

關(guān)鍵詞：因子分析法;發(fā)展能力;比亞迪

中圖分類號(hào)：TB 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.03.095

1 比亞迪發(fā)展能力近況

比亞迪（002594）成立于1995年2月，2011年回歸A股。比亞迪一直堅(jiān)持新能源汽車(chē)發(fā)展戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)報(bào)告表明其連續(xù)四年（2015-2018年）蟬聯(lián)新能源汽車(chē)全球銷(xiāo)售第一。2009-2018年比亞迪汽車(chē)及相關(guān)產(chǎn)品的銷(xiāo)售額占營(yíng)業(yè)收入的比重在整體上呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，且2015-2018年比亞迪的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的快速提高給企業(yè)的收入增加了不少比重。

由表1可知，比亞迪2009-2018年的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)一直在持續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入除了2012年稍有下降外，都表現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。總資產(chǎn)在增加表明比亞迪規(guī)模在擴(kuò)張，凈資產(chǎn)的增加表示股東持有的價(jià)值增加，利潤(rùn)總額的波動(dòng)起伏表示企業(yè)的在成長(zhǎng)不確定性的表現(xiàn)。

表2代表企業(yè)發(fā)展能力的各指標(biāo)多為正數(shù)，表明比亞迪整體上的發(fā)展能力較好，但利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率表現(xiàn)出半數(shù)的負(fù)數(shù)，影響了不同年份發(fā)展能力的強(qiáng)弱。為判斷2009-2018年這十年間比亞迪發(fā)展能力的強(qiáng)弱變化以及四個(gè)因子對(duì)發(fā)展能力的影響力度進(jìn)行實(shí)證。

2 比亞迪發(fā)展能力實(shí)證檢驗(yàn)

借助SPSS Statistics 17對(duì)比亞迪發(fā)展能力進(jìn)行分析。

2.1 KMO和Bartlett的球形度檢驗(yàn)

一般認(rèn)為KMO值小于0.5不適合做因子分析，比亞迪發(fā)展能力指標(biāo)的KMO值為0.652，可用做因子分析。當(dāng)樣本量數(shù)很大的時(shí)候，Sig.基本都為0.000;本文中Sig.為0.035雖然未小于0.001，很可能是由于選取的樣本量個(gè)數(shù)較少的原因，因此可忽略，繼續(xù)使用因子分析法。

2.2 公因子方差

主成分分析形成觀測(cè)變量間不相關(guān)的線性組合，第1個(gè)成分具有較大方差，其余成分對(duì)方差解釋的比例逐漸變小，且各成分間均互不相關(guān)。銷(xiāo)售增長(zhǎng)率X1的公因子方差為0.898，即幾個(gè)公因子能夠解釋銷(xiāo)售增長(zhǎng)率方差的89.8%。

2.3 解釋的總方差

表5中成分1和成分2的初始特征值分別為2.591、0.877，通常認(rèn)為特征值大于1為有用因子，由于樣本數(shù)少且累積貢獻(xiàn)率也符合大于85%的條件，因此第二個(gè)公因子也可以提取。前兩個(gè)成分特征值的累積貢獻(xiàn)率為86.708%，大于70% ，即總體將近86%的信息可由這兩個(gè)公因子解釋。

2.4 成分矩陣表

成分矩陣表是初始未旋轉(zhuǎn)的因子載荷，顯示兩個(gè)主成分。表明原來(lái)四個(gè)變量反映的信息可由兩個(gè)主成分反映86.708%，說(shuō)明提取兩個(gè)主成分便可以了。一般來(lái)說(shuō)，累積方差百分比達(dá)到70%以上，即認(rèn)為比較滿意。

2.5 旋轉(zhuǎn)成分矩陣

一般而言，因子載荷的絕對(duì)值小于0.3是低載荷，大于0.4是高載荷。綜上成分1更能代表銷(xiāo)售增長(zhǎng)率和利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率，成分2更適合代表總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和股東權(quán)益增長(zhǎng)率。

提取方法 ：主成分分析法。

旋轉(zhuǎn)法 ：具有 Kaiser 標(biāo)準(zhǔn)化的正交旋轉(zhuǎn)法。

2.7 綜合得分及排名

銷(xiāo)售增長(zhǎng)率 X1的綜合得分情況由F1中X1成分得分系數(shù)（0.454）乘以第一個(gè)公因子旋轉(zhuǎn)后的方差貢獻(xiàn)率（48.337%）除以所有提取的公因子旋轉(zhuǎn)后累計(jì)方差貢獻(xiàn)率（86.708%），加上F2中X1成分得分系數(shù)（-0.006）乘以第二個(gè)公因子旋轉(zhuǎn)后的方差貢獻(xiàn)率（38.371%）除以所有提取的公因子旋轉(zhuǎn)后累計(jì)方差貢獻(xiàn)率（86.708%），為0.2504。其他三個(gè)因子綜合得分的計(jì)算方法類似，結(jié)果：X2的綜合得分為0.1782，X3的綜合得分為0.1725，X4的綜合得分為0.2127。再者，運(yùn)用公式F=∑（F1*S1+F2*S2+…+Fi*Si）/Sn，F(xiàn)i表示第i個(gè)公因子，Si表示第i個(gè)公因子旋轉(zhuǎn)后的方差貢獻(xiàn)率，所有提取的公因子旋轉(zhuǎn)后累計(jì)方差貢獻(xiàn)率，計(jì)算得出比亞迪發(fā)展能力綜合評(píng)價(jià)模型：F=（F1*48.337%+F2*38.371%）/86.708%。根據(jù)該模型計(jì)算得到比亞迪2009-2018年的綜合得分，并將得分從高到低排名，結(jié)果如表9。

為更加形象的表現(xiàn)比亞迪在2009-2018年發(fā)展能力的變化，根據(jù)綜合得分的排名情況繪制比亞迪發(fā)展能力的時(shí)間序列圖。

3 研究結(jié)論及建議

由以上的實(shí)證過(guò)程可以發(fā)現(xiàn)，比亞迪在2009-2018年的發(fā)展能力波動(dòng)不定，變化幅度較大。比亞迪的發(fā)展能力經(jīng)歷了三個(gè)小周期，即2010—2012年的“衰退”，2013—2015年的“復(fù)蘇”，2016—2018年的“下滑”。比亞迪的發(fā)展能力的變化是先下降再上升而后再下降，接下來(lái)是否又該再次上升主要取決于比亞迪的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率的變化幅度。并且，四個(gè)因子對(duì)發(fā)展能力影響的大小排序?yàn)椋菏杖朐鲩L(zhǎng)率>利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率>總資產(chǎn)增長(zhǎng)率>股東權(quán)益增長(zhǎng)率。

對(duì)于提高比亞迪發(fā)展能力，現(xiàn)給出以下幾點(diǎn)建議。

第一，研發(fā)營(yíng)銷(xiāo)雙管齊下。由因子分析法可知對(duì)發(fā)展能力影響最大的因子是銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，而提高銷(xiāo)售收入的根基在于提高自身產(chǎn)品的質(zhì)量。在激烈的新能源汽車(chē)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，要使比亞迪在市場(chǎng)中屹立不倒保持一定的創(chuàng)新能力必不可少。比亞迪可以成立專門(mén)的研發(fā)子公司，加大研發(fā)支出，提升科研人員的比例。也可以與大學(xué)、研究所等科研機(jī)構(gòu)合進(jìn)行開(kāi)發(fā)，或?qū)⒀邪l(fā)任務(wù)分派至專門(mén)的研發(fā)子公司，以避免自主研發(fā)的巨大負(fù)擔(dān)。比亞迪可以采取一定的營(yíng)銷(xiāo)策略，讓人們從心底上接受新能源汽車(chē)，并不是因?yàn)檎畬?duì)新能源給予了補(bǔ)貼價(jià)格較實(shí)惠而購(gòu)買(mǎi)。

第二，嚴(yán)控支出。由因子分析法可知對(duì)發(fā)展能力影響排名第二的是利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率。比亞迪可以從加強(qiáng)資金管理和控制的方面入手，嚴(yán)格把控企業(yè)的各項(xiàng)支出，警防“廣告門(mén)”事件的出現(xiàn)。為降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，比亞迪應(yīng)確定合適的融資渠道和預(yù)算方案。

第三，重視人才、吸引股東。由因子分析法得出的結(jié)論可知總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和股東權(quán)益增長(zhǎng)率在一定程度上也能提升企業(yè)發(fā)展能力。經(jīng)過(guò)“大裁員”后的比亞迪應(yīng)該認(rèn)識(shí)到要人才資源是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要力量之一，通過(guò)在合理范圍內(nèi)增加無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值有利于比亞迪總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的提升。目前，比亞迪在新能源汽車(chē)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位不可動(dòng)搖，加之國(guó)家對(duì)環(huán)保的格外重視，“綠色青山就是金山銀山”“節(jié)能低碳”等理念深入人心，新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展空間較大。若是股東增加對(duì)比亞迪的投資，有助于比亞迪獲得有力支持、提升發(fā)展能力。

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