ERP數據下的財務績效評價

呂文瑄 魏澤東 王雪倩

隨著供給側改革，我國經濟持續向好發展，國內的中小企業迅速展現出發展活力。我國的中小企業主要以產品制造業偏多，目前國內制造業市場趨于飽和，這使得中小制造企業的競爭日漸增強。在這樣一個時代背景下，如何使中小制造企業規范化經營達到長久的發展便成了一個焦點問題。本文基于ERP沙盤模擬中小制造企業的經營數據，利用相關財務績效指標進行多方面的財務績效分析，旨在分析出該企業前三年運作過程中財務管理方面產生的問題，并結合財務專業知識為企業發展提出指導性建議。

I企業主要定位為國內加工制造企業，長期以來專注于零件加工以及各行業附加產品的生產與經營，目前該企業生產的P系列產品在本地市場擁有較高的知名度。經營初期I企業擁有5000萬股東資本，流動資產總計5200萬，固定資產總計5300萬，企業背負4000萬的長期貸款債務。I企業在過去的幾年間連續虧損，效益明顯下降，目前I企業資產合計3500萬，負債合計4000萬，已經到了資不抵債的近況。

一、財務指標分析

（一）償債能力分析

1.短期償債能力分析

結合企業近三年的資產負債表相關數據分析計算，得到I企業短期償債能力財務指標表。

由表1可知，近三年該企業流動比率、速動比率、現金比率均有不同程度下降。表明短期償債能力較弱，第二年的速動比率僅為0.65，相比第一年的1.85下降了1.2，并且低于同行業標準1的水平，表明I企業有可能會遇到未及時清償債務的風險。同時I企業的速動比率小于1，意味著無可用資金償還其全部的債務，必須依靠變賣存貨才能得以償付。從現金比率上看，第二年比第一年下降了1.2，低于行業標準1，第三年的現金比率更是降為0，說明第三年企業已經無可用現金資產，企業面臨資金鏈斷裂的風險，也意味著企業必須通過負債、融資等形式籌集資金才可以維持運營。

2.長期償債能力分析

利用該企業近三年的資產負債率、產權比率來衡量企業的長期償債能力。

由表2可知，企業第二年與第一年相比資產負債率增加了0.23，第三年較第二年增加0.32，資產負債率三年均高于行業0.4-0.6的標準。雖一般認為資產負債率越高，對于企業抵免稅務作用越大，但反面來說較高的資產負債率表明I企業的財務風險較高，資不抵債、導致破產的風險也就相對更高。在產權比率方面，第二年的比率較第一年比率增加了3.28，表明I企業的資金使用效率不高，資金有較大冗余，長期償債能力下降。

（二）企業營運能力分析

從存貨周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率四項指標分析I企業資產管理水平以及資金運轉情況。

由表3可知，I企業四個指標三年均在逐步上升。I企業第三年存貨周轉率0.87較第二年的0.29有明顯上升，表明相比前期銷貨成本企業第三年銷貨成本數額提升，產品銷量增長。第三年指標中企業的流動資產周轉率為1.25、固定資產周轉率為1.75，總資產周轉率為0.73，這三大指標都較前兩年的指標有較大改變，說明企業第三年的主營業務收入增長劇烈，且營業收入分別大于企業的流動資產和固定資產。

（三）企業獲利能力分析

通過對I企業近三年的銷售毛利率、營業凈利率、資產凈利率、凈資產收益率四個指標的比較分析進一步判斷I企業的獲利能力。

由表4可知，第二年與第一年相比銷售毛利率增加了0.06，第三年與第二年相比銷售毛利率下降了0.05，總體較平穩。其中，營業凈利率、資產凈利率、凈資產收益率這三大指標在近三年間均以負數出現，表明這三年間企業的凈利潤都為負值，企業并未實現正真盈利。營業凈利率、第二年較前一年增加0.05，第三年較前一年增加1.11，有顯著提升，說明該企業創造凈利潤的能力在第三年還是有著顯著增長，第三年整體獲利水平上升。該企業資產凈利率和總資產凈利率在第三年也有較明顯的提升，說明第三年企業銷售較好，總體獲利能力提升。

二、存在的問題

（一）籌資方式不合理

從上述分析中可以看出，I企業近三年的負債額度較大，是典型的以非流動負債為主要負債結構。從資金來源看，長期借款是該企業資金的最主要來源，短期借款則為資金的次要來源，企業主要依靠借款維持資金的運作，這勢必導致企業每年需要支付高昂的借款利息，同時當年的營業收入全部用于償還上一年的債務借款，企業的資金鏈將再次斷裂。

（二）短期償債能力有待提升

第一年至第三年，I企業的現金比率與速動比率均呈現持續下降的態勢，直至第三年現金比率下降為0，這意味著企業第三年資金鏈已經斷裂，企業已無可用現金，經分析是由于存貨積壓導致，且第一年沒有進行長期借款，后期所有者權益為負無法進行長期借款，導致第三年資金壓力較大，因此短期償債能力有待提高。

（三）營運能力有待提高

第三年，I企業的資產周轉率與存貨周轉率都略有增長，糾其原因主要是由于I企業該年出售了廠房、生產線等固定資產，用于緩解現金壓力，同時積壓的存貨賣出帶來了大量收入，這才使得第三年I企業的營運指數有所上升?？紤]到企業若一味靠變賣資產經營是沒有發展能力的，I企業需要不斷提升其營運能力。

（四）資金預算及資金使用有待加強

經查，I企業財務部門未進行合理科學的資金運算，導致I企業相關部門存在高估收益、低估費用現象，致使I企業第三年出現現金斷流情況。I企業初期資金大多用于購買固定資產以及產品及生產線上，致使可使用的營運資金不足，只能依賴借款維持經營，可見I企業在現金資產的使用上做得不盡人意。

三、措施與建議

第一，增加企業的資金來源渠道，可擴大債務規模，以保障可動用資金大于即將投入運作的資金，預防資金鏈斷裂帶來的破產風險。盡量以綜合資本成本最低為目標進行資金的配置，促使資本結構達到最佳狀態。

第二，加快I企業賬款回收的速度，減少財務費用，制定借債與償債計劃，合理配置流動資金，進而調節資源配置，提高各類資產質量，加強存貨管理，安排好生產與銷售，防止產能過剩導致存貨積壓占用資金。同時，銷售總監應及時關注市場動態，反饋信息給企業管理者，依次進行科學有效的產品分析決策，努力提升償債能力。

第三，定期檢查是否有存貨積壓情況，盡可能地降低存貨在流動資產中的比重。加大產品廣告宣傳力度，搶占市場份額，擴大銷售，解決存貨積壓問題，提高存貨周轉速度，節省企業的存貨占用資金。

第四，進一步優化資金預算管理。通過編制企業當期的資金預算計劃方案，找出企業當期資金運作的重心，提前制定可能出現問題的處理預案，進行相關措施分析，以便于企業高效率的資金控制。加強原料采購、產品研發、市場開發以及銷售費用的預算管理，盡可能做到細化每一次預算。

（本文作者單位：甘肅農業大學財經學院）