政府補貼能否有效促進企業創新？

[摘 要] 文章以研發活動市場失靈為出發點，選取中國制造業行業上市企業2012-2017年的數據為樣本，建立門檻模型，探究了政府補貼對微觀企業創新的影響，研究結果表明：政府補貼對企業的創新產出具有正向促進作用，且政府補貼強度存在單一門檻，補貼強度過高超過這一門檻值時，補貼效率會顯著下降。

[關鍵詞] 政府補貼；創新產出；門檻效應

中圖分類號：F812.45 文獻標識碼：A

★基金項目：江蘇省研究生科研與實踐創新計劃項目：政府補貼能否有效促進企業創新？——基于門檻模型的實證研究（編號：KYCX19_1379）

★作者簡介：張玉琴，1996年生，女，漢族，安徽省人，碩士在讀，南京財經大學國貿學院，研究方向為產業經濟。

創新是一個國家、地區和企業保持持續競爭優勢的關鍵，黨的十九大報告指出，加快建設創新型國家是我國建設現代化經濟體系的六大任務之一。企業作為技術創新的主體，如何更好地實現自身的創新發展，一直是學界關注和研究的熱點問題。在技術創新領域，知識溢出以及技術溢出使得研發收益無法被私人完全占有，創新活動存在明顯的外部性，研發活動出現“市場失靈”現象，此時就需要借助政府這只“看得見的手”來加以調控[1]。

通過政府財政補貼來激勵企業創新成為大多數國家和地區采取的通行做法，然而，關于補貼政策的有效性？學界目前并沒有形成一致的結論。一些學者認為政府補貼對企業創新存在正面促進效應（Bongsuk Sung，2019），政府提供的創新補助不僅能夠直接作為研發投入資金使用，降低企業的研發成本，而且還能通過向外釋放企業的積極信號，使企業獲得更多外部融資（郭玥等，2018），緩解企業研發資金不足的問題[2]。另一些學者則認為政府補貼對企業私人研發投資可能具有擠出替代效應（Yu et al，2016），長久的補貼還會使企業產生依賴心理，自主創新能力下降。毛其淋等（2015）研究發現，只有當政府補貼強度介于一個適度區間內時，才能充分發揮其對創新投入和產出的促進作用，而在區間之外，補貼的作用會降低甚至相反。因此，綜合以往研究，政府補貼是否真正有效促進了企業創新？學界仍存在較大爭議，補貼額度是不是越多越好？也有待進一步檢驗。

一、理論分析和研究假設

政府提供補貼可以分擔企業研發成本，緩解企業面臨的融資約束，從而激勵企業增加研發投入。但有研究認為，政府補貼的非市場性質，可能會扭曲創新資源配置，最終導致創新的低效（陳玲等，2016）。較小規模的政府補貼會減少企業創新壓力和政府干預，有利于企業創新效率提升，而過多的政府補貼，則會明顯增加企業創新壓力并強化政府對企業創新活動的干預意愿，從而抑制企業創新效率的提高（劉子諝等，2019）[3]。此外，由于地方政府激勵結構、政企之間的信息不對稱及不合理的補貼模式等因素，使得企業有機會向地方政府“尋租”來爭取補貼，如果企業以較低的尋租成本獲得了高額的政府補貼，意味著從中獲得了超額利潤，那么企業選擇增加研發投入進而改善生產效率的方式來獲取超額利潤的動力就會大大減弱（邵敏，包群，2012），并且補貼強度越高時，企業為此產生的尋租成本會越高，對企業創新投入的擠出效應也就越大，因此政府補貼強度很可能存在一個適度區間，只有介于該區間內時，補貼才能充分發揮其激勵作用（毛其淋，2015）。因此文章提出：

假說：政府補貼對企業創新的影響存在一定的門檻效應，補貼強度過高，補貼效率可能會下降。

二、計量模型

（一）變量選取與說明

1.被解釋變量

文章用專利申請數來衡量企業的創新績效，因為專利產出是對企業技術創新成果與產出的直接反映，能夠真實反映出企業的整體技術創新水平，參考以往研究，文章對專利申請數加1取自然對數作為最終的被解釋變量。

2.解釋變量

同等數額的政府補貼可能會由于企業規模不同而產生不同的效果，因此本文用政府補貼額度與企業年末總資產的比值作為政府補貼變量，以消除公司規模的影響。

3.控制變量

參考以往研究，本文控制了企業的規模（SIZE）、成立年數（AGE）、負債情況（ALR）、盈利情況（ROA）、成長性（ORGR）、資本密集度（CI）、固定資產占比（FAR）、市場勢力（MP）、股權集中度（FSR）。

（二）計量模型設定

為檢驗政府補貼對企業創新的影響效應是否會隨著補貼強度的變化而產生結構突變，本文基于Hansen等（2002）對門限模型的研究結果，以政府補貼為門檻變量，構建門檻模型如下：

其中，i代表企業個體，t代表年份，I（·）為指示性函數，當括號內的條件成立時，I（·）取值為1，不成立時，I（·）取值為0，LNTP代表企業創新產出，政府補貼（SUBR）為門檻變量和核心解釋變量，q為未知的門檻值，ui用于反映企業無法直接觀測到的個體效應，xit為其他所有控制變量的集合，該模型是只存在單一門檻值時的情況，此外還可能存在多重門檻的情況，這里不再展示。

三、實證結果分析

在回歸分析之前，首先要檢驗是否存在門檻以及存在門檻的個數，本文通過自舉法（Bootstrap）重復抽取樣本，得到相應的F值和p值，發現政府補貼作為門檻變量時，單一門檻下的F值為17.7，P值為0.0067，在1%的水平下顯著，而雙重門檻和三重門檻下均不顯著，因此判斷該變量存在單一門檻。

如表1，進一步回歸得出，單一門檻值為1.8752，當政府補貼占總資產比值（SUBR）小于1.8752時，SUBR的系數估計值（表中即SUBR-1對應的系數值）為0.1522，在1%的水平下顯著不為0，而當政府補貼占總資產比值（SUBR）高于1.8752時，SUBR的系數估計值（表中即SUBR-2對應的系數值）變為0.055，顯著且小于0.1522，即政府補貼對企業創新產出的促進效應反而減弱，上述回歸結果驗證了本文假設，也表明，政府補貼對企業創新產出具有明顯的正向促進作用，但只有在補貼不超過某一限額時，才能最大程度發揮它的促進作用，補貼強度過高時，補貼效率反而下降，可能的原因是，一方面，過多的政府補貼會使企業產生資金依賴心理，為尋求更高的資金回報，企業可能會將資金用于那些更容易實施、成本更低的創新項目，或者挪用于其他生產經營活動，從而進行研發創新的動力下降，另一方面，政府補貼過高時，更可能會誘發企業產生尋租行為，此時由于付出的尋租成本更高，這種非生產性支出的增加就會更多擠出企業的研發支出，從而進一步抑制企業創新產出的增加。

四、結語

當前我國正處于經濟轉型的重要時期，提高企業創新水平對推動產業結構轉型升級和經濟持續健康發展都具有重要意義，研究結果發現，政府提供補貼確實能促進制造業企業創新產出，但補貼并不是越多越好，過高的補貼反而會降低補貼效率，據此，文章提出以下幾點政策啟示。第一，優化政府補貼方案，充分發揮補貼的激勵效應。政府補貼不能僅僅局限于為企業提供直接的研發資金支持，而應該激勵企業增加自身的研發投入，發揮企業在創新中的主體地位，同時應制定合理的研發資助方案，改善企業的外部融資環境，保證企業創新投入的的持久性和穩定性；第二，要立足于企業創新需求，設定合理的政府補貼額度范圍，引入動態的補貼調整機制。政府應當完善補貼的分配和監督機制，克服補貼的非市場問題，在補貼之前應科學評估企業的資金狀況和發展前景，從而決定是否補貼以及補貼多少，防止高強度補貼造成的補貼效率下降以及資源浪費，在補貼之后，政府應當對企業的績效進行定期評估，及時審計、跟蹤補貼的使用情況，并根據審核結果來決定是否增加還是減少補貼甚至是終止補貼。

參考文獻：

[1]陳玲，楊文輝.政府研發補貼會促進企業創新嗎？——來自中國上市公司的實證研究[J].科學學研究，2016，34（03）：433-442.

[2]郭玥.政府創新補助的信號傳遞機制與企業創新[J].中國工業經濟，2018（09）：98-116.

[3]劉子諝，周江華，李紀珍.過猶不及：財政補貼對企業創新的多重作用機制分析[J].科學學與科學技術管理，2019，40（01）：51-64.