關于資產負債表分析內容與思路的思考

（西安交通大學城市學院 陜西·西安 710018）

1 關于資產負債表分析的內容

1.1 界定資產負債表分析內容的主要依據

本文認為，界定資產負債表分析內容的主要依據是財務分析的客體和財務分析的根本目的。

1.1.1 財務分析的客體

一般來講，客體是指主體所要研究的具體對象。本文認為，財務分析的客體不同于財務管理的客體。財務管理的客體是企業的財務活動過程及其財務關系；財務分析的客體是企業財務活動的結果及其不同結果之間的相互聯系，包括同一財務活動不同結果之間的聯系和不同財務活動不同結果之間的聯系兩個方面。

資金籌集活動的結果是形成企業經營所需要的資金，資金投放活動的結果是形成企業經營所需要的資產，資金營運活動的結果是形成企業的收入和成本（即利潤），資金分配活動的結果是一部分資金留在企業內部。

1.1.2 財務分析的目的

財務分析的目的與財務分析主體有關，在于發現企業經營狀況和經營成果、財務狀況和財務能力的變動情況，以幫助分析主體做出正確的決策。企業股權投資人和債券投資人是為了做出正確的投資決策；企業經營者是為了做出正確的經營決策和財務決策；企業客戶是為了做出正確的經營決策和信用決策。

1.2 資產負債表分析的基本內容

通過對資產負債表所涉及的財務活動的結果及其不同結果之間的相互聯系（即財務分析客體）的邏輯解析，確定資產負債表分析的基本內容。

財務分析客體的第一個層次是“財務活動的結果”。資產負債表涉及資金籌集和資金投放兩種財務活動，資產負債表右邊，體現資金籌集結果，資產負債表左邊，體現資金投放結果。資產負債表左右兩邊具體項目的絕對金額是相應資產、負債、權益項目規模的貨幣表現。因此，資產負債表分析的首要內容是資產負債表規模分析。

財務分析客體的第二個層次是同一財務活動的不同結果之間的聯系。當把表現同一財務活動不同結果的數據聯系在一起時，比較同一財務活動不同結果之間的比例關系，其實質是同類不同項事物之間的關系，即為“結構”。資產負債表中，把權益資金籌集結果的數據（形成的權益資金數額）與債務資金籌集結果的數據（形成的債務資金數額）相聯系，就是資金結構；把權益資金籌集結果的數據（形成的權益資金數額）與長期債務資金籌集結果的數據（形成的長期債務資金數額）相聯系，就是資本結構；把固定資產投資結果的數據（形成的固定資產數額）與流動資產投資的結果數據（形成的流動資產數額），就是資產結構。因此，資產負債表分析的另一項內容是資產負債表結構分析。

財務分析客體的第三個層次是“不同財務活動不同結果之間的聯系”。把表現不同財務活動結果的數據聯系在一起的對比關系，其實質是企業的財務能力。資產負債表中，涉及資金籌集和資金投放兩種不同的財務活動，把資金籌集、尤其是債務資金籌集結果與資金投放結果相聯系，能夠說明資產對債務償還的保證程度，這是企業財務能力中的償債能力范疇。由于資產負債表數據不能展現償債能力的全貌（債務的償還不僅與資產有關，還與收入、現金流量有關），據此，應該把利用資產負債表數據進行的償債能力分析與盈利能力分析、營運能力分析相聯系，作為財務分析的一項獨立內容。

從財務分析的根本目的來確定資產負債表分析的內容，應該是資產負債表的變動情況分析，包括資產負債表規模變動情況分析和資產負債表結構變動情況分析。同時，考慮到分析主體需要通過分析，獲得未來決策依據這一需求，對資產負債表分析的內容還必須包括資產負債表變動的趨勢分析。

綜上所述，本文將資產負債表分析的基本內容概況為：

（1）資產負債表規模變動情況分析；（2）資產負債表結構變動情況分析；（3）資產負債表變動的趨勢分析。

2 關于資產負債表分析的思路

2.1 資產負債表規模變動情況分析的思路

資產負債表規模變動情況分析，是按照資產規模變動情況分析、負債規模變動情況分析和所有者權益規模變動情況分析進行。因為，企業的資產狀況、負債狀況、所有者權益狀況是企業財務狀況的基本內容，是各財務分析主體關注的首要問題。

依據這一思路，資產負債表規模變動情況分析，應該按照以下流程來進行。

2.1.1 資產負債表規模變動的基本情況分析

資產負債表規模變動的基本情況分析是關于企業報告期資產、負債、所有者權益的規模相對于一定標準發生變動的總體性描述分析。

資產負債表規模變動基本情況分析的作用是：發現企業報告期資產、負債、所有者權益的規模相對于一定比較標準的變動方向和變動程度；揭示隱藏在資產負債表規模變動變動背后的可能后果及影響。

資產負債表規模變動的基本情況分析將具體化為：資產規模變動的基本情況分析、負債規模變動的基本情況分析、所有者權益規模變動的基本情況分析。

2.1.2 資產負債表規模變動的原因分析

資產負債表規模變動的原因分析是關于企業報告期資產、負債、所有者權益規模相對于一定標準發生變動的原因的定量描述分析和定性追蹤分析。

資產負債表規模變動原因分析，既可以從定量方面發現引起企業報告期資產、負債、所有者權益變動的主要原因或表面原因；也可以從定性方面發現引起企業報告期資產、負債、所有者權益變動的真正原因或深層次原因。

資產負債表規模變動的原因分析將具體化為：資產規模變動的原因分析、負債規模變動的原因分析、所有者權益規模變動的原因分析。

2.1.3 資產負債表規模變動的合理性分析

資產負債表規模變動的合理性分析是在變動原因分析的基礎上，對報告期資產、負債、所有者權益規模相對于一定標準所發生變動是否合理的判斷與評價。

資產負債表規模變動合理性分析，既可以對企業報告期資產、負債、所有者權益規模的變動情況與企業經營管理實際情況的適應性和合理性做出判斷；也可以根據資產負債表規模變動的合理性對企業管理中是取得成績還是存在過失做出判斷。

資產負債表規模變動的合理性分析將具體化為：資產規模變動的合理性分析、負債規模變動的合理性分析、所有者權益規模變動的合理性分析。

2.2 資產負債表結構變動情況分析的思路

本文認為，資產負債表結構變動情況分析應該依據資產負債表的結構展開。因為：資產負債表規模變動情況分析是對不同財務活動不同后果關系的分析，其不同后果之間是同增或同減關系，投資活動形成的資金需求（資產）增加，必然要求籌資活動所帶來的資金供給的同步增加；同樣，籌資活動所帶來的資金供給的增加，必然要求以不同的資產形式存在。資產負債表結構變動情況分析是對同一財務活動不同后果關系的分析，在資金供應總量或資金需求總量既定的條件下，不同后果之間是此增彼減的關系。如，資金供給總量既定時，用于固定資產投資的部分增加，必將導致用于流動資產投資部分的減少；在投資資金需求總量既定的條件下，籌集到了更多的債務資金，就無需再籌集更多的權益資金。同一財務活動不同后果之間的這種此增彼減關系，就是結構關系。

依據這一思路，資產負債表結構變動情況分析，應該按照以下流程來進行。

2.2.1 資產負債表結構變動的基本情況分析

資產負債表結構變動的基本情況分析是關于企業報告期的結構相對于一定對象和標準發生變動的總體性描述分析。

資產負債表結構變動基本情況分析是，發現企業報告期資產負債表結構相對于一定比較標準的變動方向和變動程度；揭示隱藏在資產負債表結構變動背后的可能后果及影響。

資產負債表結構變動的基本情況分析將具體化為：資產結構變動的基本情況分析、資金結構變動的基本情況分析。

2.2.2 資產負債表結構變動的具體情況分析

資產負債表結構變動的具體情況分析是關于企業報告期各種不同類型的資產結構、資金結構相對于一定對象和標準發生變動的具體情況的進一步分析。

資產負債表結構變動具體情況分析，不但可以發現各種不同類型的資產結構、資金結構相對于一定標準的變動方向和變動程度，更為重要的是可以發現各種不同類型的資產結構、資金結構變動對企業經營和財務的影響及其變動的合理性。

對資產負債表結構變動的具體情況分析將細化為：資產結構變動的具體情況分析和資金結構變動的具體情況分析兩部分。前者是關于資產負債表左邊結構變動的具體情況分析，包括：經營性資產與非經營性資產結構變動情況分析、固定資產與流動資產結構變動情況分析、流動資產內部結構變動情況分析和固定資產內部結構變動情況分析等內容；后者是關于資產負債表右邊結構變動的具體情況分析，包括：債務資金與權益資金結構變動情況分析、短期資金與長期資金結構變動情況分析、債務資金內部結構變動情況分析、權益資金內部結構變動情況分析、長期資金內部結構分析等內容。

2.3 資產負債表變動趨勢分析的思路

資產負債表變動的趨勢分析是對企業多個時期資產負債表進行的比較分析。

資產負債表變動趨勢分析，可以發現企業資產、負債、所有者權益的規模和結構在較長時期內的變動方向和變動程度，檢驗企業財務狀況變動情況與企業長期發展戰略和長期經營戰略是否協調、同步。

本文認為，資產負債表變動趨勢分析的思路應該以資產負債表規模變動的趨勢分析為主。因為，資產負債表的規模變動情況決定著資產負債表結構的變動情況，資產負債表規模變動不合理，資產負債表結構變動肯定不會合理。

依據這一思路，資產負債表變動趨勢分析，應該按照以下流程來進行。

2.3.1 總資產與主要資產類別規模變動的趨勢分析

企業的資產規模代表著企業的經營規模和經營實力，通常，資產規模大，經營規模就大，經營實力就強。資產中的主要類別規模，尤其是流動資產規模、固定資產規模、無形資產規模又是企業經營規模和經營實力方面的表現。

如果企業資產中某一類別規模的變動與其他類別規模和總資產規模變動長期不能同步，就會形成一種資產結構劣化的趨勢。在這種趨勢沒有得到改善的條件下，其所產生的慣性必將對企業未來經營規模的擴大，尤其是經營能力的增強造成重大傷害。可見，進行總資產規模與主要資產類別規模變動的趨勢分析，既具有主要的理論意義，也具有重要的實踐意義。

2.3.2 總負債與主要負債類別規模變動的趨勢分析

負債作為企業借入的資金，企業必須承擔償還的責任，負債規模代表著企業未來應該承擔的償還責任的大小。企業的短期債務規模與長期債務規模預示著企業未來承受不同的財務風險和資金成本，這將會影響到企業未來的財務穩定性，甚至企業的安全性。

若企業負債中某類負債的規模變動與其他類別負債規模和總負債規模變動長期不能同步，就會形成債務結構不合理的趨勢；如果這種不合理趨勢得不到改善，其所產生的慣性必將給企業未來的財務風險或資金成本帶來不利影響，進而影響企業財務的穩定性，甚至對企業的安全形成威脅。可見，進行總負債規模與主要負債類別規模變動的趨勢分析，既具有理論意義，也具有實踐意義。

2.3.3 資產規模、資金規模與所有者權益規模變動的趨勢分析

理論上，用資產總額表示企業的資產規模，負債及所有者權益總計表示企業的資金規模，權益合計表示企業的財務實力。因此，可以把資產規模、資金規模與所有者權益規模變動的趨勢分析，理解為“資產規模、資金規模與企業財務實力變動的趨勢分析”。

資產負債表中資產和資金規模的變動，可能由負債變動、所有者權益變動或者負債和所有者權益共同變動引起。

在資產和資金規模增大的條件下，若只是負債增加，則企業的債務負擔加重、財務實力不變、償債能力減弱；若只是所有者權益增加，則債務負擔不變、財務實力增強、償債能力增強；由負債和所有者權益共同增加，則企業的債務負擔加重、財務實力增強、償債能力增強或減弱。

如果所有者權益規模的增大與資產規模和資金規模的增大長期不能同步，就會形成一種財務實力弱化的趨勢；在這種趨勢沒有得到改善的條件下，其所產生的慣性必將給企業未來的生存帶來極大的威脅。可見，進行資產規模、資金規模與財務實力變動的趨勢分析，既具有重要的理論意義，也具有重要的實踐意義。