逆勢快速建倉明星基金經理丘棟榮底氣從何而來？

2015年，中小盤股頗受市場寵愛，彼時的丘棟榮卻選擇重倉藍籌股，并因此一戰成名。丘棟榮曾管理的匯豐晉信大盤股票基金，2014年9月至2018年4月總回報率達193.86%。

如今，在機構抱團白馬股的時候，丘棟榮卻再次逆向而行，明確看好中小盤股，以真金白銀押注。不懼震蕩調整快速建倉，丘棟榮究竟看到了哪些機會？

不懼市場震蕩快速建倉

今年4月份，市場經歷了一波快速下跌，成立不久的中庚小盤價值基金快速進場，在被問及快速建倉的原因時，丘棟榮表示，4月以來的市場下跌創造了比較合適的進場時機。“不是越漲倉位越高，而應該是越跌倉位越高，如果上證指數很快從3200點漲到3500點的話，那么我們的倉位可能就會很低，建倉就會很慢。”

7月16日，丘棟榮管理的第3只基金——中庚價值靈動基金成立，再次遇到了市場下跌。8月19日，中庚價值靈動混合基金開放申贖，基金當日上漲2.38%，其業績比較基準上漲1.46%。果然，丘棟榮繼續沖入股市撿籌碼了。他的建倉策略沒有發生變化：“中庚價值靈動基金的建倉策略以3000點為基準，如果跌到了2800點以下的話會更加積極，如果在3200點以上則會更加審慎。到目前為止，中庚價值靈動基金的股票倉位接近60%。”

不過，丘棟榮強調，基本面風險還沒有完全釋放。一方面，經濟增速下行周期還沒有結束；另一方面，從結構性風險來看，傳統的地產產業鏈和供給側改革產業鏈風險依然較高。他對上游周期品、下游消費品和耐用消費品，以及金融地產等領域的風險有些擔憂。

“風險總是與機會相伴相生，那些風險釋放比較充分，可能受益于整個經濟下行的行業則蘊含著投資機會。”丘棟榮較為看好逆周期行業，包括以公用事業、電力、輕工、中游制造等為代表的對成本下行很敏感的行業；受益政策周期逆轉的行業，例如，減稅降費的政策對于很多中游制造環節的公司有比較大的幫助；成長性好，且同時與宏觀周期相關度比較低的行業，具體包括醫藥醫療服務，電子制造、計算機和高端制造等。

堅定看好中小盤股

隨著基金半年報的披露，基金的持倉情況也浮出水面，丘棟榮管理的中庚價值領航基金重點布局中小盤股。中小盤股成為丘棟榮的心頭好，他所管理的中庚小盤價值股票基金明確以中證1000為業績比較基準，這也是市場上為數不多以中證1000為業績比較基準的主動權益基金。

中庚價值領航基金半年報顯示，占基金資產凈值比例超過2%的股票共有15只，截至8月27日，除了交通銀行以外，只有福能股份、東方國信等5只股票市值超過100億元，安正時尚、志邦家居、博彥科技等5只股票市值均低于50億元。

近期中小市值的股票波動較大，在丘棟榮看來，有些股票調整得已經比較充分了，但由于投資者短期內不喜歡這種風格的股票而導致繼續被忽視，這時候應該積極買入，后市反彈速度可能比較快。

談及曾取得較多收益的大盤藍籌股，丘棟榮表示，在過去兩年市場的震蕩調整中，藍籌股股價一直在上漲甚至屢創新高，處于周期性風險較高的位置，性價比顯著下降。站在當前時點，他非常看好成長股，尤其是中小市值成長股。

結合上市公司最新公告，還可以看出7月以來丘棟榮的調倉路徑。截至7月23日，中庚小盤價值股票基金、中庚價值領航基金是火炬電子前十大股東，持股數量較6月底分別減少59.91萬股、53.73萬股。截至7月22日，中庚價值領航基金也是福能股份前十大股東，持股數量較6月底增加77.81萬股。