公司財(cái)務(wù)特征對(duì)高管離職事件的作用關(guān)系研究—基于創(chuàng)業(yè)板公司的實(shí)證研究

和輝

摘要：大量的高管離職潮引起廣大股民對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的憂慮，頻繁人事變動(dòng)會(huì)造成公司管理層不穩(wěn)定，市場(chǎng)擔(dān)憂直接體現(xiàn)在股價(jià)上。本文篩選了從創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板到2015-2018高管離職的105個(gè)樣本公司進(jìn)行追蹤，運(yùn)用Logistic方法結(jié)合SPSS軟件進(jìn)行回歸分析，結(jié)果表明對(duì)高管離職決策影響最大的就是公司盈利能力，而具有高成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)板上市公司，高管離職意愿明顯越小。

關(guān)鍵詞：盈利性;成長(zhǎng)性;高管離職;創(chuàng)業(yè)板

在證券發(fā)展的歷史長(zhǎng)河中，創(chuàng)業(yè)板是對(duì)應(yīng)于具有大型成熟公司的主板市場(chǎng)，以中小型公司為主要對(duì)象的市場(chǎng)形象而出現(xiàn)的，其主要目的是扶持那些高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)，為他們解決資金難的問(wèn)題。在創(chuàng)業(yè)板上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長(zhǎng)性，但往往成立時(shí)間較短，規(guī)模較小，業(yè)績(jī)也不突出，但有很大的成長(zhǎng)空間。它的最大的特點(diǎn)就是低門檻進(jìn)入，嚴(yán)要求運(yùn)作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機(jī)會(huì)，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大，也是進(jìn)入主板市場(chǎng)的一個(gè)跳板。

當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)中普遍存在限售股解禁問(wèn)題，根據(jù)深交所創(chuàng)業(yè)板高管離職公告統(tǒng)計(jì)，高管的職務(wù)分布為：董事、監(jiān)事、獨(dú)立董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)、副總裁、董事會(huì)秘書(shū)、董事長(zhǎng)等，而他們辭職的理由更是幾乎一致，大多數(shù)因個(gè)人原因辭職、部分因工作原因辭職、部分因公司原因辭職等。這些無(wú)法讓人信服的理由的后果就是，大量高管在辭職同時(shí)紛紛拋售自己手中的基金，使得市場(chǎng)中股票供應(yīng)量大增，同時(shí)也成就了多位億萬(wàn)富翁，成為造福神話。……