今年終于扭虧為盈了

張昌華

2019年即將過去，在過去的一年里，根據市場不斷變化的新情況，我適時調整自己的盈利模式、操作策略，在市場走勢撲朔迷離、大多數股票年初沖高后震蕩調整、操作難度很大的情況下，彌補了2018年的浮虧，并總體實現了扭虧為盈。

筆者是《紅周刊》的鐵桿粉絲，長期堅持訂閱《紅周刊》，學習并從中吸取營養，也把自己的思考投稿給《紅周刊》。在具體操作中，我根據市場制度政策的調整包括推出科創板、IPO擴容速度等對市場的影響有待進一步觀察等情況，堅持安全第一的原則，對自己的操作策略進行了如下調整。

一是調整投資思路，不人云亦云，堅持自己的獨立判斷。在市場年初出現階段性上漲行情時，媒體充斥著一些市場資深人士的“慢?！薄伴L?！笨炊嗟穆曇?，而筆者認為，從市場不少股票本身估值、市場供求關系、市場制度改革完善看，后市還存在相當多的不確定性，不能盲目樂觀。于是把已經解套的股票果斷賣出，減倉盈利幅度較大的股票，把尚處于被套狀況的股票部分減倉，進可攻退可守。4月上旬后市場進入長期調整，雖然心存僥幸沒有全部清倉獲取盈利的最大化，但實踐證明我的操作降低了風險鎖住了部分盈利，基本上是正確的。

二是調整盈利模式。以前，我采取分別適度配置滬深兩市市值，運用市值打新既可獲取無風險收益又可對沖風險的盈利模式，自認為是很保險的，殊不知“覆巢之下無完卵”，在前幾年大小非大量套現、IPO高速擴容和中美貿易摩擦等多方面因素的影響下，大多數股票慘烈下跌，再加之重倉買錯一只股，新股申購中簽難乎其難，手中持有股票市值又大幅縮水，僥幸中簽新股無法填補市值浮虧，得不償失。因此，今年我調整了思路，以圍魏救趙的方法操作有把握上漲的股票來對沖風險，而不把盈利希望不切實際地寄托在新股申購中簽上，對有持續增長能力暫時被套的股票耐心持有。

三是調整操作策略。對行業符合產業政策、業績穩定增長但漲幅有限的股票進行波段操作，對市盈率市凈率較低的股票，耐心等待回調到技術低位時才分批補倉，在4月上旬各主要指數見到反彈高點后，嚴格進行倉位管理，降低了操作頻率，耐心等待市場趨勢性機會的到來。

回顧2019年的操作，也有值得總結的經驗教訓：一是自己對好不容易中簽的新股本來認為具有創新型屬性，應該耐心持有，結果卻只賺了一點就跑了，沒有擴大盈利;二是對選中的個股在漲幅翻番后沒有進行清倉操作，結果已經到手的盈利打了折，自己研究分析發現質地不錯的個股因顧忌市場下跌的系統性風險而沒有考慮到其可能走出獨立性行情也不敢重倉買入;三是在市場走勢4月上旬和9月中旬兩次技術上處于高位時，因擔心踏空而沒有進行清倉操作，結果全年降低了約10%的賬面盈利。

在新一年的操作中，我打算保持“兩個警惕”：一是對新股包括科創板新股可能高價發行超常規擴容對市場沖擊保持警惕：二是對市場“黑天鵝”保持警惕。按照全部市場化的思路和堅持價格符合估值的原則，在不確定性中把握確定性的機會：一是對行業符合產業政策、市盈率市凈率低、業績能夠穩定增長、企業對投資者責任意識強、現金分紅好、股份已經全流通的股票，分批買入，并且把中長期持股和短期波段操作結合起來;二是對真正高科技、高成長的科技創新股，耐心等待其回調到合理估值時再考慮逐步分批買入;三是對手中持有的行業好業績穩定增長又暫時被套的股票，不割肉也不急于補倉，耐心等待其回調到技術低位時分批補倉降低持倉成本;四是運用市值堅持有選擇性地申購新股撞“運氣”。在規避風險、確保資金安全的前提下爭取較好的投資收益。