機會就在數字信息化浪潮里

李守強

當今時代，最大的基本面是科技推動人類進步——從碳基文明全面進入硅基文明。大國之爭只是人類短暫的矛盾沖突;而硅基文明是人類進化的產物，是需求與技術的共振，更是長期不可逆的大勢。

碳基文明，即整個人類文明以“碳”元素為核心：碳水食物為人類、六畜等生物提供能量且生生不息，碳基燃料為機械提供動力、滾滾向前。

硅基文明，即整個文明以“硅”為構成元素，以半導體芯片為核心物質，通過數字和計算驅動人類向更高級的方向進化。

硅基文明的到來是革命性的：它是第一個能以指數級速度（摩爾定律）迭代的文明，碳基文明開發新技能以千年計算，而硅基文明按秒計算;硅基文明的能量依賴原子/電子的遷移和變化，比碳基燃料更高效;硅基文明將能源和計算合為一體，賦予萬物靈魂、驅動萬物計算，使得萬物互聯和人工智能成為現實。

硅基文明，在當下最直觀的表現是數字信息化時代的到來。按照我們的觀察和理解，體現在兩個層面：一是技術邏輯，即把人與物的各種信息變成數字信號或編碼，通過程序進行處理，并結合互聯網、物聯網等發展，逐漸進入智能化等更高的階段;二是數字技術帶來生活方式和產業變革。下面用我們觀察到的幾個傳統行業案例，管窺正如火如荼的數字化浪潮如何賦予萬物靈魂。

數字化技術正在提質或顛覆傳統行業

先看油氣開采的數字化變革。

油氣勘探開發是一個傳統行業，自從2008年美國開啟頁巖油氣革命以來，無疑是全球能源行業最亮麗的一道風景。如今，埃克森美孚、雪佛龍等跨國石油巨頭的涌入，正在悄然推動頁巖油氣產業發生“二次革命”，在技術進步推動下，頁巖油氣開采模式已經發生顛覆性變革：石油巨頭們紛紛采用立體化規模開發，多臺鉆機同時作業;同時，引入大量數字技術，有效降低頁巖開發成本。

例如，EOG公司從勘探到銷售全產業鏈共應用100多個APP，采用Premier油田服務公司技術，可將地層數據分析的時間從此前以天或周計算縮短至以秒計算，大大提高鉆井壓裂效率。再如，殼牌“iShale”項目中，作業人員可同時遙控操作多臺鉆機;還將深水油氣開發中的傳感器技術應用到頁巖油氣開發中。據預測，這些數字技術可將每口頁巖油井的鉆井成本從590萬美元降至400萬美元，且未來還有較大降本空間。

更為重要的是，電驅壓裂的開創性設備升級，既促進了開采過程中的數字智能化，又進一步提高鉆井和壓裂作業效率、降低成本，并減少35%-40%的碳排放，產生較好的環境效益。從常規邁向非常規、從高碳邁向低碳、數字智能化是全球石油公司轉型的大趨勢，各類開發技術和管理方式的深入推進。

再看汽車行業的數字化變革。

汽車是已經存在130多年的傳統產業，曾以精密機械制造著稱，因此，德日兩國享有巨大的產業優勢，但兩者共同的弱點是容易沉迷于機械，多次被美國通過信息技術進行顛覆。這次汽車產業也沒有例外，硅谷出身的埃隆·馬斯克橫空出世，創造出特斯拉電動車，對行業產生全方位顛覆：汽車由精密機械變為電子產品，開啟汽車數字化浪潮。

特斯拉掀起的巨大革命是所謂“軟件定義汽車”，電驅+軟件賦予汽車靈魂，軟件包括OTA、輔助駕駛也是車主們對特斯拉的口碑如此好的主要原因。特斯拉即將啟用獨家設計的全自動駕駛芯片，視頻處理速度超過每秒兩千幀，將真正有能力處理360度的8個攝像頭和12個超聲波傳感器的實時狀況，這也使馬斯克有底氣拒絕昂貴的激光雷達。

電動車相比傳統車的優勢明顯：（1）電動天然與智能化孿生，是實現車聯網、數字信息化和人工智能的重要工具，通過大量的行駛數據積累大數據，不斷改進算法，因此，銷量越大自然優勢越明顯，在這點上，特斯拉已經建立了明顯的優勢。（2）故障率更低、保養費用低：傳統汽車是機械原理，需要多次傳動到車輪，自然故障率高;而電動近乎直驅，可靠性和穩定性更好;由于電動系統車聯網，若出現故障，廠家能第一時間得知，甚至可遠程解決，傳統汽車無法比擬。（3）環保優勢，零排放：特斯拉為此布局全產業鏈，從太陽能業務到充電樁，馬斯克甚至表示，太陽能和能源存儲業務的增長速度將超過其電動汽車業務，向世人宣告一個閉環的可再生、清潔能源系統的誕生。

來做一個有趣的類比：智能手機取代功能機，電動車也將逐步取代傳統的功能車。

特斯拉目前仍是行業獨一無二的存在，類似于智能手機中的蘋果IOS，自成體系，其核心競爭力在于軟件和控制系統。目前傳統汽車諸如BBA等紛紛轉型，集體組成汽車行業松散的“Android陣營”。特斯拉在歐美銷量勢如破竹，對比國內新能源車銷量冷清，充分證明：發明是需求之母;當下電動車并非需求不行，而是供給不行。2020年，歐洲車企將會真正發力電動車，為行業帶來更多高端供給，推進電動車（由高端向大眾）普及;特斯拉也在逐步降低Model-3的價格帶，也會加速電動車普及。

未來若干年，電動車的潮流已經不可阻擋，優質玩家正在引領行業健康發展，代表主流和方向。

如果把上述的電驅、光伏等現象抽象化，就會發現，光伏和電驅，本身是相通的。我們很可能正迎來能源獲取方式和動力驅動方式的全新變革，這將引領未來十年的科技革命，其對人類社會的影響和經濟發展的推動不亞于20世紀80年代開啟的IT革命。隨著智能化時代的到來，電動可移動硬件將會成為主流，無人機、電動車、機器人、電動工具都將是無線連接。

數字化浪潮正在改造全社會

為順應時代發展趨勢，各國政府正積極推進數字化轉型。

從全球范圍看，歐美政府已走在前列，通過科學的發展理念和方法，已取得良好的政府數字化轉型成效。其中，也涌現出優秀的上市公司泰勒科技（TYL.N）——美國專業的公共部門軟件解決方案及服務提供商，業務涵蓋財務、法院司法、公共安全、教育等領域，客戶群遍布美國、加拿大、澳大利亞等國際地區的15000多個地方政府機構。自2002年至今，其收入和EPS年復合增長率分別達到13%和22%，且在手訂單飽滿，自由現金流穩定且充沛，SaaS訂閱收入占比快速提升，具有良好的成長潛力。公司得到資本市場高度認可，股價18年上漲逾290倍，年化復合收益率為37%。

傳統的建筑工程行業近五年也在加速數字化改造，核心是設計可視化、對產品和項目在真實世界中的性能表現進行仿真分析。其中的受益者是AutoDesk公司（ADSK.O）——三維設計、工程及娛樂軟件的領導者，其主打產品為AutoCAD等，為制造業、工程建設行業、基礎設施業和娛樂業，提供數字化設計、工程軟件服務和解決方案。公司股價近10年上漲10倍。

最后，必須要提到Adobe——世界領先的數字媒體和在線營銷方案供應商，為企業、知識工作者、創意人士和設計者、OEM合作伙伴，以及開發人員提供一系列的軟件和服務。Adobe也是第一家成功將其大部分產品轉移到訂閱（SaaS）的大型軟件公司，在資本市場獲得高度認可，7年上漲10倍。公司崛起于上世紀80年代的IT浪潮，并在數字化進程中率先轉型，公司從1986年以來的年化復合收益率達到驚人的31%。

數字經濟商業模式簡析

隨著全球數字化技術的不斷發展，數據呈現出爆炸式增長，已成為一種核心生產資料。數字信息化正在成為新的基礎設施，其發展如同基建一樣，只會更好、更高、更快，長長的坡、厚厚的雪，雪球會越滾越大。

數字經濟擁有更好的商業模式，同時兼具規模經濟和網絡效應。數字經濟的邊際成本可以是零，多生產一套系統或軟件的成本接近于零，其規模經濟的潛力要大得多。同時，客戶使用習慣養成后，會產生黏性，尤其是軟件類產品，轉換成本相當高;搜尋成本的存在也阻止了客戶轉向其他產品。優質的數字經濟提供商能夠連接生產者和消費者，既服務買方，又服務賣方，形成一個包括生產者、消費者、研發者等在內的生態系統，網絡越大，使用的人越多，帶來的需求越大。這種網絡效應進一步加強了客戶忠誠度與規模經濟，因而構筑起強大的競爭壁壘。

從商業模式角度來看，傳統軟件走向云訂閱后收入模式將由銷售軟件走向訂閱付費，由此帶來的主要好處有：①訂閱收入基本成為重復性收入，具有極高的穩定性和可預測性，按照DCF估值，高可預測性收入將享有更低的折現率，公司估值可以得到有效提升;②云服務需要聯網以確認購買的產品和服務，有效防范盜版，增加付費用戶數;③銷售單價大幅降低，更利于吸引新用戶加入。如Adobe CS每套售價1000-2000美元，而具有更多功能的云服務產品Adobe Creative Cloud，按月付費僅需49.99美元。這大幅降低了初次使用成本，有效吸引新用戶加入。從長期看，云訂閱提升了公司的長期價值。