恒大造車：困難與可能

文 / 《汽車人》張恒

恒馳，在汽車業冬天點了一把火。眾所周知，汽車業的近況不怎么好，新能源汽車銷量更是出現斷崖式下跌，境況前所未有。如果視角拉得長遠一些，新能源汽車目前的困境最多只能算短周期拐點，而我國地產行業很可能遇到的是長周期拐點。所以，恒大集團這次多元化轉型，長期來看，算是一個時間窗口。

11月12日，在廣州舉辦的恒大新能源汽車全球戰略合作伙伴峰會，排場夠大。許家印的15字戰略簡言“買買買、合合合、圈圈圈、大大大、好好好”一時間刷遍網絡。受此影響，11月13日，港股上市公司恒大健康放量上漲10.52%，成交量創半年新高。

和其他造車新晉者不同，恒大不差錢。還有什么不同？恒大是從產業鏈的角度切入汽車圈兒的。其他的造車新晉者多是搞一些互聯網思維，談粘性、商業模式。對比來看，許家印更接地氣，像是做制造的。

作為地產“四大”—“碧萬恒融”之一，今年前十個月，恒大地產的操盤面積和操盤金額均位列全國第二。許家印介紹稱，恒大集團總資產2.1萬億元，年銷售額6000億元，核心凈利潤700億-800億元。官方公布的2019年半年報和2018年年報最顯著的變化是首頁加印了一輛汽車。

敢于高杠桿押注中國崛起，是恒大今天成功的必要條件。上市公司中國恒大2019年半年報顯示，股東權益總額為3453億元，負債總額為1.7532萬億元。負債是股東權益的5倍以上，杠桿之高，汽車行業的人應該難以理解。

高杠桿運營的風險并非只有償貸風險，抵押資產貶值帶來的破壞力遠大于償貸本身。說到這，就不得不感慨地產行業和白酒行業的特殊性，過往經驗，這倆行業的核心資產不但不會貶值，反而還增值。這種特殊性在其他行業非常罕見，制造業想都別想。固然，地產商也要考慮周轉率的問題，但遠沒有汽車行業庫存周期、資產減值殘酷。這是地產業和汽車業的一個大不同。

汽車這么大的市場，新人為什么很少？其中一個問題極少被談到。表面上，制造業強調核心技術，但極少有人公開承認甚至接納“黑箱”問題。產品越復雜，“黑箱”問題就越大，汽車就是典型。什么叫“黑箱”？生物醫療就是直接和生命“黑箱”打交道。盡管生命科學有了長足發展，但人類始終無法破解生命密碼。

科學家不斷實驗、觀察記錄和總結線蟲、小鼠、臨床病人的反應（結果），而對于中間原理（黑箱）的了解很不完備。通過不斷嘗試把前提條件“輸入”至“黑箱”，觀察（黑箱輸出的）實驗結果。這成為了生物醫療的主要科研方法。

數以萬計零配件協同運行的汽車，最終體驗如何？安全性怎么樣？這也是不大不小的“黑箱”。了解“黑箱”的輸入和輸出，是造車企業的核心競爭力。車企通過不斷的實驗和積累，通過對每一個零件的深入了解，以及和其他配件的協同運作，逐步積累對這個“黑箱”的認知。這就好像現代醫學對生命的認知。

中科院百人計劃研究員、英國謝菲爾德大學智能制造專業教授馬兆遠博士公開提出過一個基本假設：當組成一個體系的單元與這個體系的其他單元有大于3的聯系的時候，單元的數量又接近于無窮大，那么這個體系所遵循的規律可以是量子化的。

汽車上每個零配件和其他配件有大于3的聯系，雖然零配件總數不是無窮大的，卻也有成千上萬。它本身是一個復雜系統，很難完全了解。這就是造車“黑箱”。

不確定性是量子世界的基本原理。一輛車最終給用戶帶來的體驗和安全性如何？并非簡單的搭積木，每個積木都是最好的，搭起來的產品未必最棒，各部件間相互協同會帶來新的不確定性。這也是為什么車企多是百年老店，因為積累“黑箱”的經驗，是徹頭徹尾的功夫活兒。

聊完“黑箱”，回過頭來說為什么汽車產業上游200多家“大佬”都專程跑來為恒大造車捧場。

汽車市場近年來的寒冬，加速了一股潮流，就是“國產替代”，目的是為了降低整車成本。不僅中國制造的實力越來越強，有能力的車企集團也在不遺余力地培養國產零配件企業的高端制造能力。雖然合資品牌在中國市場仍占據主流，但其生產的汽車國產化率大多已經超過90%，甚至超過了95%，這個數字在10年前還只有一半。

國產替代潮當然會令國際零配件巨頭們感到壓力，甚至是前所未有的。恒大這次把他們請來作為上賓，間接地幫助他們宣傳，下一步還會投資合作。對他們來說，有新投資做中國市場的產品開發，品牌可以增加曝光度，還是跨行業的，這樣的好事可不是天天都有。

理性看待，對恒大來說，這是目前能夠選擇的最優路徑。當然，恒大也有自己獨特的優勢。智能汽車的未來不僅僅是汽車，它是智慧交通和智慧城市的一部分。頭部地產商對城市規劃的影響力不是制造企業能比的。

恒大可以給自己的物業配備完善的新能源汽車基礎設施。停車、充電這些老大難問題，只要有開發商出面就會變得非常簡單。包括高級別的自動駕駛，如無人自動泊車，甚至是區域內的無人駕駛出租車的實現，都會因為有開發商的支持而變得更具可行性。從智慧城市的角度看，頭部地產商占有“地利”，但前提條件是自家的汽車品牌銷量能跟得上，不然就為別人做了嫁衣。

恒大進軍汽車業前景是光明的，道路是坎坷的。無論成敗，過程本身就直接促進了汽車業發展，不但帶來了新投資，也帶來了更多關于智慧城市的想像空間。