2019年賺錢不易，六大難題影響投資收益

聶方紅

再過幾個交易日，2019年的股市將結束交易，辛苦一年，無論是機構還是個人投資者，都會對一年的收成做個盤點總結。A股2019年操作不容易，賺錢更不容易，尤其對散戶來說，這是考驗大家選股水平和操作魄力的一年，其間有六個方面難題對2019年投資收益影響較大。

一、指數(shù)無方向。人們常說看大勢賺大錢，2019年股市除了一季度大勢單邊向上之外，整個指數(shù)可以說是長期波瀾不驚、窄幅整理、沒有方向。從波動幅度上看，大家最喜歡作為行情風向標的上證指數(shù)基本上在2800點到3000點之間200點的空間內(nèi)運行，很多時候甚至在2900點上下50點的范圍內(nèi)震蕩，走勢味同嚼蠟，看著沒勁，不看又擔心突然起變化。

二、個股分化大。如果單單只看指數(shù)，今年投資者盈虧幅度差距都不應該很大，實際情況完全相反。指數(shù)穩(wěn)定的表面掩蓋了個股前所未有的兩極分化，少數(shù)股票上漲與大部分股票下跌愈演愈烈，四分之三的股票都跑輸滬深300指數(shù)企業(yè)股價。漲得好的一騎絕塵，全年都在牛途，如韋爾股份、聞泰科技、匯頂科技、億緯鋰能等;跌得慘的也是一路不回頭，如今年已經(jīng)退市的多只股票。股價高的貴州茅臺牢牢站上了一千多元，讓中國股市第一次有了千元股;股價低的低于面值，成為仙股。新股破發(fā)、老股破凈也變成了常態(tài)，以銀行、房地產(chǎn)股票為代表的破凈股一度超過總股票的10%。

三、天雷滾滾。從2019年1月份開始，我們的A股就天雷滾滾，迎來了瘋狂的爆雷時光，不僅財報公布時爆，就是平常交易時也爆，不僅績差股爆，績優(yōu)股也不時爆，可謂防不勝防。動不動就是虧損幾十個億，時不時賬上幾十億幾百億資金說沒就沒有了，前一期財報還是好好的，盈利多多，來一個計提一夜之間就虧損累累。不少公司做假無底線，心里根本沒有社會股東。

四、熱點轉換快。2019年的市場不缺熱點，年初是以岷江水電、全柴動力為代表的低價股暴動，年中以寶鼎科技、南華儀器為代表的科技股崛起，年底以南京證券、中信建投為代表的證券股逞強。豬肉概念、黃金概念、工業(yè)大麻、人造肉、5G、電子信息、半導體芯片、數(shù)字貨幣、華為概念、智能音箱、區(qū)塊鏈、自主可控、應急管理、多元金融等等，可謂你方唱罷我登場，各領風騷沒幾天。除了5G、電子信息、半導體芯片、食品飲料、家用電器等概念持續(xù)性較好之外，大部分概念熱點都只能埋伏與短炒，轉換非常快，一旦踩錯節(jié)奏不僅吃不到肉而且損失很大，如豬肉板塊、工業(yè)大麻、人造肉等相關概念股從高位回調了50%以上，后知后覺者參與風險極大。

五、散戶被邊緣化。主要體現(xiàn)在，新交易品種門檻升高，散戶參與范圍相對變小。科創(chuàng)板、股票期權的參與門檻都不能少于50萬元，加上過去新三板參與門檻500萬元、股指期貨門檻50萬元，散戶基本被擋在這些品種的交易之外。機構抱團取暖，散戶游離在外。新股發(fā)行詢價機構有絕對話語權，中小投資者只有接受的分兒，二級市場機構利用資金優(yōu)勢抱團取暖，機構許多重倉股越漲越高，2019年比較牛氣的個股如恒瑞醫(yī)藥、立訊精密、海康威視、藥明康德、愛爾眼科，三季末持股機構最多的有828家，最少的也超過150家。散戶手中套牢的股票卻大多無人問津，越套越深。兩極分化過程就是散戶被邊緣化過程。

六、市場生態(tài)改變。2019年是資本市場改革最有成效的一年，科創(chuàng)板推出，注冊制改革試行，退市力度加大，借殼重組政策優(yōu)化，鼓勵外資和機構等長線資金入市，股票期權交易開啟……這一切，帶給股市的影響將是全方位的、長期的、根本性的。很多投資者沒有意識到，新股發(fā)行注冊制改革后，企業(yè)上市更快更容易了，殼資源價值大大降低。今年有150多家A股公司完成了控股權變更，比以前任何年度都多，可今年重組概念基本沒有掀起大的風浪，年度十大牛股很可能第一次出現(xiàn)不是重組股擔綱的情況。退市常態(tài)化，特別是重大違法退市和面值退市，給炒差炒小炒低價套上了“緊箍咒”。外資投入A股份額加大、影響力增加，其投資風格、選股思路自然會對市場形成示范，讓績優(yōu)股、行業(yè)龍頭公司等核心資產(chǎn)更受歡迎，讓價值投資和長線投資更被推崇。而長期風行的投機炒作、殼資源炒作空間明顯壓縮，大盤藍籌、龍頭品種、核心資產(chǎn)股票的成交更趨活躍、更受追捧、更有長久的收益。因此，面對市場生態(tài)的巨變，中小投資者應及時轉變投資思路，樹立價值投資理念。