5G應用場景機會增多

邊惠宗

VRAR&云游戲

5G概念整體上或沿著"TWS/TOF（CIS）/智能手表/VRAR終端等->芯片半導體封測->上游晶圓靶材"的路徑傳導，而科技股或按照從上游設備到應用終端、從硬件到場景的過程演繹。5G時代VR/AR眼鏡有望成為繼TWS、智能手表之后新一代主流可穿戴設備，VR/AR眼鏡出貨量快速增長也將為產業鏈企業帶來增長機遇。隨著消費電子及芯片半導體中期炒作之后面臨估值修正的可能，尤其是部分硬核科技龍頭在趨勢高位已經顯示出了階段性上漲動能的疲態。確定性較高的封測個股短期修整后，下周可能還會迎來機會。當然，在明年上半年業績釋放階段，芯片半導體及消費電子仍具備較大的盈利驅動機會。

VR/AR應用號稱是5G時代殺手級應用，可以和包括影視、游戲、直播、社交等多種泛娛樂內容有機結合，并且能應用到AR車載導航、培訓、VR醫療等方面，它們相互推動，VR/AR是成為流量以及競爭力的重要因素。VR/AR的意義在于在提升維度的基礎上提高“人物交互”的水平。

5G時代流量將爆發式增長，據興業證券研報，韓國5G推出半年以來，開展視頻、VR/AR、游戲等應用，5G用戶實現3倍的流量增長，月均流量從8G到25G。視頻、游戲主要應用領域中有超過20%的流量是來自VR/AR，4G僅為5%。從這點來看，5G規?；瘧弥螅髁繉⒈l式增長，新內容拉動流量與收入持續增長，而VR/AR內容成為流量收割機。

5G終端為主的確定性機會得到階段性充分挖掘后，資金在向應用場景下沉，不斷挖掘低估值成長機會。近期來看，5G+內容相關的云游戲、影視傳媒則相對活躍。隨著5G應用逐步落地，各大科技巨頭紛紛推出云游戲服務，預示著目前處于行業爆發前期。優質的云游戲板塊以及VR/AR應用的龍頭公司將面臨新一輪機會，并且基本面存在階段性反轉預期的影視傳媒行業也因此將迎來估值重估機會。應用端的個股往往具有更大的業績和估值彈性，更適合在牛市階段表現。流量爆發將給予游戲、影視等頭部內容型企業新的增長動能，中長期看好5G帶來應用場景創新機會，相關的云游戲股有完美世界、順網科技等。

當前階段，大多數人對VR/AR的認知和應用還主要集中在C端的娛樂領域，畢竟AR/VR的應用始于游戲、培訓等門檻相對較低的方面。這也是VR/AR+內容作為驅動在5G場景應用率先落地的方面。隨著AI算法的革新以及云平臺的搭建，有望帶動產品升級加速。交互應用的另一個重要領域是工業。從AR支出層面來看，未來工業領域大有趕超C端領域之勢。

場景應用活躍

從本周妖股星期六來看，活躍資金在聚焦5G場景應用。5G時代全生命周期勢必會產生新一輪商業模式創新，基于VR/AR應用和高清短視頻及直播的網紅經濟有望迎來新的增長動能，從原有基礎的B2C和B2B模式衍生出差異化的B2C服務以及B2B2C、B2B2B等新模式。利用網紅及短視頻并且能夠具備快速定位精準營銷的企業有望把握新流量紅利，這或是星期六近期強軋空走勢的驅動因素。

產業邏輯和催化條件以及技術面要相互匹配，達到"火候"是擇時的藝術標準。當然從技術擇時的角度，我跟大家分享過一些利用太極云趨勢系統及波動率結構擇時的方法。首先，要具備多頭結構，這個可以通過太極云趨勢系統直觀的量化;其次，多頭動能增強以及趨勢強軋空有個必要條件，那就是波動率水平開始加大，并得到多頭攻擊的驗證，比如出現波動率外包突破結構，這也可以通過工具來量化。該股就是在12月13日形成了漲停攻擊的波動率外包突破結構，并且由于之前具備了太極云趨勢系統的多頭云結構，所以具備了強軋空條件。

星期六走勢圖